일대다

일대다란 무엇입니까?

일대다 거래는 모든 구매자와 판매자가 단일 시장 운영자와 거래하는 일종의 거래 플랫폼 또는 시장입니다. 일반적인 교환 에는 구매자와 판매자를 연결하는 전문가 또는 주요 시장 조성자 가 포함 되지만 일대다 플랫폼 운영자는 판매자로부터 모든 자산을 구매하고 구매자에게 재판매합니다. 모든 입찰 및 제안은 플랫폼 또는 시장 운영자에 의해 중앙 집중화되고 게시됩니다.

일대다 이해하기

일대다 시장은 여러 구매자 및 판매자와 거래하는 하나의 그룹 또는 조직을 포함합니다. 그러나 표준 "다대다" 플랫폼과 달리 일대다 방식은 자본 시장에서 거의 사용되지 않습니다. 예를 들어 상품 교환법 ( Commodity Exchange Act )은 일대다 시장을 공식 거래 시설로 인정하지 않습니다.

다대다 플랫폼은 주식, 채권, 파생 상품, 상품 및/또는 통화와 같은 대부분의 거래 자산에 대해 제공됩니다. 자산의 판매자와 구매자 모두가 거래소에 모여서 서비스에 대한 거래 수수료를 부과합니다.

특정 시장의 경우 일대다 플랫폼이 더 적합합니다. 예를 들어, 미술품 경매 시장. 단 하나뿐인 피카소 그림과 같은 단일 예술 작품은 많은 입찰자들을 위해 소더비 나 크리스티에서 경매에 부쳐질 것입니다.

그러나 경매장은 재판매를 위해 먼저 소유자로부터 자산을 구매하지 않을 것이므로 예약 가격이 충족되어야만 작품을 판매합니다. 경매장의 제안뿐만 아니라 입찰가는 모두 경매장을 통해 유입됩니다. 이것은 완벽한 예는 아니지만 모든 시장이 구매자와 판매자를 직접 연결하는 것은 아니라는 점을 강조합니다. 일대다 플랫폼에서는 중간에 운영자 또는 비즈니스가 있습니다.

일대다 시장의 예

일대다 거래 플랫폼의 가장 악명 높은 예는 1990년대 후반에 설립된 가스 및 전력에 대한 규제되지 않은 온라인 거래 플랫폼인 Enron Online(EOL)이었습니다. 시장 조작, 허위 보고 및 가장한 거래 로 인해 Enron EOL은 다소 빠른 속도로 몰락했습니다.

Enron 은 거래소에서 발생하는 모든 거래 의 상대방 역할을 했습니다. 이것은 Enron의 신용이 모든 거래에 대해 의존하고 있다는 것을 의미합니다. 정상적인 시장에서 교환소 는 거래의 양측이 원하는 것을 얻도록 보장합니다. 규제되지 않거나 장외 시장(OTC) 시장에는 거래상대방 위험이 있습니다. 이러한 유형의 위험은 상대방이 거래의 편에서 인도할 수 있는지 알지 못하는 데서 발생합니다.

처음에 Enron은 좋은 평판과 신용을 얻었지만 곧 균열이 생기기 시작했습니다. Enron은 더 이상 거래를 중단할 수 없었습니다. Enron과 거래하던 거래자들도 도피하여 다른 지역에서 실패한 비즈니스를 지원하는 데 필요한 수익을 얻지 못했습니다.

EOL 프로젝트와 Enron은 실패했지만 Enron에게는 한동안 성공적이었습니다. 이 플랫폼은 2000년에 3000억 달러 이상의 거래를 처리했습니다.

##하이라이트

• 그러나 매우 비유동적인 자산에 대한 청산 또는 시장의 경우와 같이 확실히 일대다 플랫폼이 다대다 플랫폼보다 더 적절합니다.

• 일대다 시장 구조는 단일 시장 조성자 또는 운영자가 유가 증권의 모든 구매자 및 판매자에 대해 거래하는 시장 구조입니다.

• 표준 "다대다" 시장 설계와 달리, 일대다는 현대 자본 시장에서 거의 사용되지 않습니다.