um para muitos
O que é um para muitos?
Um para muitos é um tipo de plataforma ou mercado de negociação em que todos os compradores e vendedores fazem transações com apenas um único operador de mercado. Enquanto uma troca típica envolve um especialista ou um formador de mercado primário que combina compradores com vendedores, um operador de plataforma um-para-muitos comprará todos os ativos dos vendedores e os revenderá aos compradores. Todos os lances e ofertas são centralizados e divulgados pela plataforma ou operador do mercado.
Entendendo um-para-muitos
Um mercado um-para-muitos envolve um grupo ou organização transacionando com vários compradores e vendedores. No entanto, em contraste com a plataforma padrão "muitos para muitos", um para muitos raramente é usado nos mercados de capitais. O Commodity Exchange Act,. por exemplo, não reconhece os mercados um-para-muitos como instalações oficiais de negociação.
Plataformas muitos para muitos são fornecidas para a maioria dos ativos negociados, como ações, títulos, derivativos, commodities e/ou moedas. Multidões de vendedores e compradores de um ativo se reúnem em uma bolsa, que cobrará taxas de transação por seu serviço.
Para determinados mercados, uma plataforma um-para-muitos é mais apropriada. Por exemplo, o mercado de leilões de arte. Uma única obra de arte, como uma única pintura de Picasso, seria colocada em leilão pela Sotheby's ou Christie's para muitos licitantes.
No entanto, como é improvável que uma casa de leilões compre um ativo do proprietário primeiro para vendê-lo novamente, ela só venderá a arte se o preço de reserva for atingido. Os lances, bem como as ofertas da casa de leilões, são todos canalizados pela casa de leilões. Este não é um exemplo perfeito, mas destaca que nem todos os mercados conectam compradores e vendedores diretamente. Com uma plataforma um para muitos, há uma operadora ou empresa no meio.
Exemplo de um mercado de um para muitos
O exemplo mais infame de uma plataforma de negociação um-para-muitos foi a Enron Online (EOL), uma plataforma de negociação on-line não regulamentada para gás e energia estabelecida no final dos anos 90. Manipulação de mercado, relatórios falsos e negociação de lavagem levaram a Enron EOL a um fim bastante rápido.
A Enron atuou como contraparte em todas as transações que ocorreram na bolsa. Isso significa que o crédito da Enron estava sendo utilizado para todas as transações. Em um mercado normal, uma câmara de compensação garante que ambos os lados da negociação obtenham o que devem. Em um mercado não regulamentado ou de balcão (OTC), há risco de contraparte. Esse tipo de risco vem de não saber se a outra parte pode entregar do seu lado da negociação.
Inicialmente, a Enron tinha boa reputação e crédito, mas logo as rachaduras começaram a se formar. A Enron não conseguiu mais segurar sua parte dos negócios. Os comerciantes que negociavam com a Enron também fugiram, deixando-a sem a receita necessária para ajudar a sustentar seus negócios falidos em outras áreas.
Embora o projeto EOL e a Enron tenham falhado, foi um sucesso para a Enron por um tempo. A plataforma movimentou mais de US$ 300 bilhões em negócios em 2000.
##Destaques
Com certeza, uma plataforma um para muitos é, no entanto, mais apropriada do que uma plataforma muitos para muitos – como no caso de uma liquidação ou mercados para ativos muito ilíquidos.
Um-para-muitos é uma estrutura de mercado em que um único criador de mercado ou operador negocia contra todos os compradores e vendedores de um título.
Em contraste com o design de mercado padrão "muitos para muitos", um para muitos raramente é usado nos mercados de capitais contemporâneos.
