Un à plusieurs
Qu'est-ce qu'un à plusieurs ?
Le one-to-many est un type de plateforme de trading ou de marché où tous les acheteurs et vendeurs négocient avec un seul opérateur de marché. Alors qu'un échange typique implique un spécialiste ou un teneur de marché primaire mettant en relation des acheteurs avec des vendeurs, un opérateur de plateforme un-à-plusieurs achètera tous les actifs des vendeurs et les revendra aux acheteurs. Toutes les offres et offres sont centralisées et postées par la plateforme ou l'opérateur de marché.
Comprendre le One-To-Many
Un marché un-à-plusieurs implique qu'un groupe ou une organisation effectue des transactions avec plusieurs acheteurs et vendeurs. Cependant, contrairement à la plate-forme standard "plusieurs à plusieurs", le un à plusieurs est rarement utilisé sur les marchés des capitaux. La Commodity Exchange Act,. par exemple, ne reconnaît pas les marchés un-à-plusieurs comme des installations commerciales officielles.
Les plates-formes plusieurs-à-plusieurs sont une donnée pour la plupart des actifs négociés, tels que les actions, les obligations, les produits dérivés, les matières premières et/ou les devises. Des multitudes de vendeurs et d'acheteurs d'un actif se réunissent lors d'une bourse, qui facturera des frais de transaction pour son service.
Pour certains marchés, une plate-forme un-à-plusieurs est plus appropriée. Par exemple, le marché des enchères pour l'art. Une seule œuvre d'art, comme un seul et unique tableau de Picasso, serait mise aux enchères par Sotheby's ou Christie's pour de nombreux enchérisseurs.
Cependant, comme il est peu probable qu'une maison de vente aux enchères achète d'abord un bien au propriétaire afin de le remettre sur le marché, elle ne vendra l'art que si le prix de réserve est atteint. Les offres, ainsi que les offres de la maison de vente aux enchères, sont toutes acheminées par la maison de vente aux enchères. Ce n'est pas un exemple parfait, mais cela souligne que tous les marchés ne connectent pas directement les acheteurs et les vendeurs. Avec une plate-forme un-à-plusieurs, il y a un opérateur ou une entreprise au milieu.
Exemple d'une place de marché un-à-plusieurs
L'exemple le plus tristement célèbre d'une plate-forme de négociation un à plusieurs était Enron Online (EOL), une plate-forme de négociation en ligne non réglementée pour le gaz et l'électricité établie à la fin des années 1990. La manipulation du marché, les faux rapports et le commerce de lavage ont amené Enron EOL à une disparition assez rapide.
Enron a agi en tant que contrepartie à chaque transaction qui a eu lieu en bourse. Cela signifie que le crédit d'Enron était invoqué pour chaque transaction. Dans un marché normal, une chambre de compensation garantit que les deux côtés du commerce obtiennent ce qu'ils sont censés obtenir. Dans un marché non réglementé ou de gré à gré (OTC), il existe un risque de contrepartie. Ce type de risque vient du fait de ne pas savoir si l'autre partie peut livrer de son côté du commerce.
Au départ, Enron avait une bonne réputation et un bon crédit, mais bientôt des fissures ont commencé à se former. Enron ne pouvait plus tenir sa part des métiers. Les commerçants effectuant des transactions avec Enron ont également fui, le laissant sans l'approvisionnement en revenus dont il avait besoin pour aider à soutenir ses activités défaillantes dans d'autres domaines.
Alors que le projet EOL et Enron ont échoué, il a été un succès pour Enron pendant un certain temps. La plate-forme a traité plus de 300 milliards de dollars de transactions en 2000.
Points forts
Pour certains marchés, une plateforme one-to-many est cependant plus appropriée qu'une plateforme many-to-many, comme dans le cas d'une liquidation ou de marchés d'actifs très illiquides.
Un à plusieurs est une structure de marché où un seul teneur de marché ou opérateur négocie contre tous les acheteurs et vendeurs d'un titre.
Contrairement à la conception standard du marché « plusieurs à plusieurs », le modèle un à plusieurs est rarement utilisé sur les marchés financiers contemporains.
