Uno a molti

Che cos'è uno-a-molti?

Uno a molti è un tipo di piattaforma o mercato di trading in cui tutti gli acquirenti e i venditori effettuano transazioni con un solo operatore di mercato. Mentre uno scambio tipico coinvolge uno specialista o un produttore di mercato primario che abbina acquirenti e venditori, un operatore di piattaforma uno-a-molti acquisterà tutte le risorse dai venditori e le rivenderà agli acquirenti. Tutte le offerte e le offerte sono centralizzate e pubblicate dalla piattaforma o dall'operatore del mercato.

Capire uno-a-molti

Un mercato uno-a-molti coinvolge un gruppo o un'organizzazione che effettua transazioni con più acquirenti e venditori. Tuttavia, contrariamente alla piattaforma standard "molti a molti", l'uno a molti è usato raramente nei mercati dei capitali. Il Commodity Exchange Act,. ad esempio, non riconosce i mercati uno-a-molti come strumenti di negoziazione ufficiali.

Le piattaforme molti-a-molti sono un dato di fatto per la maggior parte delle attività negoziate, come azioni, obbligazioni, derivati, materie prime e/o valute. Moltitudini di venditori e acquirenti di un bene si riuniscono in uno scambio, che addebiterà le commissioni di transazione per il suo servizio.

Per alcuni mercati, una piattaforma uno-a-molti è più appropriata. Ad esempio, il mercato delle aste per l'art. Una singola opera d'arte, come un unico dipinto di Picasso, sarebbe stata messa all'asta da Sotheby's o Christie's per molti offerenti.

Tuttavia, poiché è improbabile che una casa d'aste acquisti prima un bene dal proprietario per ricommercializzarlo, venderà l'arte solo se il prezzo di riserva viene raggiunto. Le offerte, così come le offerte della casa d'aste, sono tutte incanalate attraverso la casa d'aste. Questo non è un esempio perfetto, ma evidenzia che non tutti i mercati collegano direttamente acquirenti e venditori. Con una piattaforma uno-a-molti, c'è un operatore o un'azienda nel mezzo.

Esempio di un mercato uno-a-molti

L'esempio più famigerato di piattaforma di trading uno-a-molti è stato Enron Online (EOL), una piattaforma di trading online non regolamentata per gas ed elettricità fondata alla fine degli anni '90. La manipolazione del mercato, le false segnalazioni e il wash trading hanno portato Enron EOL a una fine piuttosto rapida.

Enron ha agito come controparte di ogni transazione avvenuta in borsa. Ciò significa che per ogni transazione si faceva affidamento sul credito della Enron. In un mercato normale, una stanza di compensazione garantisce che entrambe le parti del commercio ottengano ciò che dovrebbero. In un mercato non regolamentato o over-the-counter (OTC), esiste il rischio di controparte. Questo tipo di rischio deriva dal non sapere se l'altra parte può offrire la sua parte del commercio.

Inizialmente, Enron aveva una buona reputazione e credito, ma presto iniziarono a formarsi delle crepe. La Enron non poteva più reggere la fine degli scambi. Anche i commercianti che effettuavano transazioni con Enron sono fuggiti, lasciandola senza la fornitura di entrate di cui aveva bisogno per aiutare a sostenere la sua attività in fallimento in altre aree.

Sebbene il progetto EOL e Enron abbiano fallito, per un certo periodo ha avuto successo per Enron. La piattaforma ha gestito più di $ 300 miliardi di scambi nel 2000.

Mette in risalto

• Per alcuni mercati, una piattaforma uno a molti è, tuttavia, più appropriata di una molti a molti, come nel caso di una liquidazione o di mercati per attività molto illiquide.

• Uno a molti è una struttura di mercato in cui un unico market maker o operatore negozia contro tutti gli acquirenti e venditori in un titolo.

• Contrariamente al design standard del mercato "molti-a-molti", uno a molti è usato raramente nei mercati dei capitali contemporanei.