수익률 픽업

수율 픽업이란 무엇입니까?

픽업 또는 수익률 픽업은 투자자가 하나의 채권을 판매하고 더 높은 수익을 내는 다른 채권을 구매함으로써 얻는 추가 이자를 말합니다. 전문 투자자와 비전문 투자자 모두가 사용하는 거래 전략입니다.

수익금 수령 방식

이자율이 전반적으로 오르고 내리면 채권에 지급되는 수익률이 증가하거나 감소합니다. 채권 가격과 수익률은 반대 방향으로 움직입니다. 이자율이 높아지면 투자자는 기존 채권을 매각하고 새 채권을 구매하여 더 나은 수익률 또는 픽업을 달성할 수 있습니다. 신규 채권과 기존 채권의 위험 수준이 동일하다고 가정하면 투자자는 더 이상의 위험을 감수하지 않고 투자 수익을 개선한 것입니다.

그러나 이자율이 일정하거나 하락하는 경우 상승을 달성하는 유일한 방법은 기존의 더 높은 이자율의 채권을 프리미엄으로 사거나 더 높은 수익률을 지닌 고위험 채권을 사는 것입니다. 이러한 경우 픽업 전략에는 비용이나 위험이 수반될 수 있습니다. 채권을 매입할 수 있는 기회는 채권이 거래되는 가장 일반적인 이유입니다.

관련 용어는 순수 수익률 픽업 스왑입니다. 이 거래에서 저금리 채권은 고금리 채권으로 거래됩니다. 거래자는 더 큰 수익을 얻기 위해 더 큰 위험을 감수합니다.

특별 고려 사항

픽업 외에도 채권이 거래되는 다른 이유도 있습니다. 하나는 특히 업그레이드로 인해 채권이 정크 상태에서 투자 등급으로 이동하는 경우 채권 발행자에 대한 예상되는 신용 업그레이드입니다. 채권 거래자는 또한 포트폴리오의 채무 불이행 위험에 대한 노출을 제한하기 위해 신용 방어 거래를 하거나 특정 산업 또는 부문에서 예상되는 초과 성과로부터 이익을 얻기 위해 섹터 순환 거래를 할 수 있습니다.

투자자들은 또한 수익률 곡선 조정 거래를 사용하여 이자율의 방향에 대한 기대에 따라 포트폴리오의 채권 듀레이션을 변경합니다. 그들은 금리 인상을 예상할 때 포트폴리오의 듀레이션을 단축하기를 원합니다. 그들은 금리 하락을 예상할 때 포트폴리오의 듀레이션을 연장하기를 원합니다. 어쨌든 거래자들은 수익률 상승을 목표로 하고 있습니다.

##하이라이트

• 금리가 상승하면 투자자는 오래된 채권을 버리고 새 채권을 구입하여 더 나은 수익률을 볼 수 있습니다.

• 그러나 금리가 일정하거나 하락할 때 투자자는 이미 존재하는 더 높은 금리의 채권을 마크업에 사거나 더 높은 수익률을 보이는 위험 채권을 사는 경우에만 더 나은 수익률을 기록할 수 있습니다.

• 수익률이 낮은 상품을 포기하고 수익률이 높은 상품을 구매함으로써 구매자가 얻는 추가 이자는 "픽업"입니다.

• 채권은 주로 투자자들이 픽업을 받을 수 있도록 우선 거래되며 시장 참가자는 항상 더 높은 수익률을 추구합니다.

• 픽업 또는 수익률 픽업은 투자자가 한 채권을 매도하고 더 높은 수익률로 다른 채권을 사는 거래 전략입니다.