Odbiór plonów
Co to jest odbiór zysku?
Odbiór lub zwrot zysku to dodatkowe zainteresowanie, które inwestor uzyskuje, sprzedając jedną obligację i kupując inną, która ma wyższy zwrot. Jest to strategia handlowa używana zarówno przez profesjonalnych, jak i nieprofesjonalnych inwestorów.
Jak działa odbiór plonów
Wraz ze wzrostem i spadkiem ogólnych stóp procentowych, rentowność obligacji rośnie lub spada. Ceny i rentowności obligacji poruszają się w przeciwnych kierunkach. Jeśli stopy procentowe wzrosną, inwestorzy mogą osiągnąć lepszą rentowność lub wzrost, sprzedając stare obligacje i kupując nowe. Zakładając, że nowe i stare obligacje mają ten sam poziom ryzyka, inwestor właśnie poprawił zwrot z inwestycji, nie podejmując już żadnego ryzyka.
Jeśli jednak stopy procentowe są stabilne lub spadają, jedynym sposobem na osiągnięcie poprawy jest zakup istniejących obligacji o wyższym oprocentowaniu z premią lub zakup obligacji o wyższym ryzyku, które przynoszą wyższą stopę zwrotu. W takich przypadkach strategia odbioru może wiązać się z kosztami lub ryzykiem. Okazja do odebrania jest najczęstszym powodem handlu obligacjami.
Terminem pokrewnym jest czysty swap podniesienia zysku. W tej transakcji obligacja o niższej rentowności jest wymieniana na obligację o wyższej rentowności. Przedsiębiorca akceptuje większe ryzyko, aby osiągnąć większy zwrot.
Uwagi specjalne
Oprócz odbioru istnieją również inne powody, dla których obligacje są przedmiotem obrotu. Jednym z nich jest przewidywane podwyższenie jakości kredytowej emitenta obligacji, szczególnie jeśli podwyższenie spowoduje przeniesienie obligacji ze statusu śmieciowego do poziomu inwestycyjnego. Handlujący obligacjami może również dokonać transakcji w celu zabezpieczenia kredytu, aby ograniczyć narażenie portfela na ryzyko niewykonania zobowiązania, lub transakcji rotacji sektorów, aby skorzystać z przewidywanych wyników w określonej branży lub sektorze.
Inwestorzy wykorzystują również transakcje dostosowania krzywej dochodowości, aby zmienić czas trwania obligacji w portfelu w oparciu o oczekiwania co do kierunku zmian stóp procentowych. Kiedy przewidują wzrost stóp procentowych, chcą skrócić czas trwania swoich portfeli. Kiedy spodziewają się spadku stóp procentowych, chcą wydłużyć czas trwania swoich portfeli. W każdym razie handlowcy dążą do odbioru plonów.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Gdy stopy procentowe wzrosną, inwestorzy widzą lepszą rentowność, zrzucając stare obligacje i kupując nowe.
Ale kiedy stopy procentowe utrzymują się na stałym poziomie lub spadają, inwestorzy mogą osiągnąć lepsze zyski tylko wtedy, gdy kupią już istniejące obligacje o wyższym oprocentowaniu po marży lub kupią bardziej ryzykowne obligacje, które przynoszą wyższe zyski.
Dodatkowe zainteresowanie, które kupujący zyskuje, rezygnując z instrumentu o niższej rentowności i kupując instrument o wyższej rentowności, jest „odbiorem”.
Obligacje są najczęściej przedmiotem obrotu w pierwszej kolejności, aby inwestorzy mogli zyskać, a uczestnicy rynku zawsze szukają wyższych zysków.
Odbiór lub zwrot zysku to strategia handlowa, w której inwestor sprzedaje jedną obligację i kupuje inną z wyższym zyskiem.
