위험 중립

위험 중립이란 무엇입니까?

위험 중립은 게임 이론 연구와 금융 모두에서 사용되는 개념입니다. 개인이 투자를 결정할 때 위험에 대해 무관심한 사고방식을 말합니다. 이러한 사고방식은 계산이나 합리적 추론이 아니라 감정적 선호에서 비롯된다. 위험 중립적 접근 방식을 취하는 사람은 그것이 바람직하지 않은 일인지 아닌지에 관계없이 단순히 위험에 초점을 맞추지 않습니다. 이러한 사고방식은 상황에 따라 달라지며 가격이나 기타 외부 요인에 따라 달라질 수 있습니다.

위험 중립의 개념 이해

위험 중립은 투자 대안을 평가할 수 있는 개인의 태도를 설명하는 데 사용되는 용어입니다. 개인이 위험에 관계없이 잠재적인 이익에만 초점을 맞추면 위험 중립적이라고 합니다. 위험에 대한 생각 없이 보상을 평가하는 그러한 행동은 본질적으로 위험한 것처럼 보일 수 있습니다. 위험 회피 투자자는 $50 이득을 얻을 가능성이 있는 $1000 손실 위험을 감수하는 선택을 동일한 $50 이득을 얻기 위해 $100 위험을 감수하는 것과 동일하다고 생각하지 않습니다. 그러나 위험 중립적인 사람은 그렇게 할 것입니다. 두 가지 투자 기회가 주어지면 위험 중립적인 투자자는 각 투자의 잠재적인 이익만 보고 잠재적인 하방 위험을 무시합니다.

위험 중립적 가격 책정 및 조치

개인이 위험 중립적 사고 방식에 도달하는 데는 여러 가지 이유가 있을 수 있지만 개인이 가격 변경에 따라 실제로 위험 회피적 사고 방식에서 위험 중립적 사고 방식으로 바뀔 수 있다는 생각은 또 다른 중요한 개념으로 이어집니다. 위험 중립적 조치. 투자자가 위험 중립적 태도를 보일 것으로 예상되는 가격은 구매자와 판매자 간의 균형 가격이어야 하기 때문에 위험 중립적 조치 는 파생상품 가격 책정에 광범위하게 적용됩니다 .

개인 투자자는 거의 항상 위험을 회피합니다. 즉, 그들은 돈을 버는 것에 대한 열망의 양보다 손실에 대한 두려움을 더 많이 나타내는 사고 방식을 가지고 있습니다. 이러한 경향은 종종 자산 가격이 이 자산의 예상 미래 수익으로 설명될 수 있는 것보다 약간 낮은 균형점을 찾는 결과를 낳습니다. 시장 가격 책정에서 이러한 효과를 모델링하고 조정하려고 할 때 분석가와 학자는 이러한 이론적 위험 중립적 측정을 사용하여 이러한 위험 회피를 조정하려고 시도합니다.

위험 중립의 예

예를 들어, 100명의 투자자가 제시되고 6개월 동안 은행에 $10,000를 예치하면 $100를 얻을 수 있는 기회를 수락하는 시나리오를 고려하십시오. 사실상 돈을 잃을 위험이 없습니다(은행 자체가 파산할 위험이 있는 경우 제외). 그런 다음 동일한 100명의 투자자에게 이후에 대체 투자가 제공된다고 가정합니다. 이 투자는 $10,000를 모두 잃을 가능성을 수용하면서 $10,000를 얻을 수 있는 기회를 제공합니다. 마지막으로 우리가 투자자들에게 그들이 선택할 투자에 대해 설문조사를 하고 그들에게 세 가지 응답을 제공한다고 가정합니다. 지금 대안.

이 시나리오에서 A라고 응답한 사람들은 위험 회피 투자자로 간주되고 C라고 응답한 사람들은 위험 추구 투자자로 간주될 것입니다. 왜냐하면 투자 가치는 그렇게 많은 정보만으로는 정확하게 결정할 수 없기 때문입니다. 그러나 B로 응답한 사람들은 대안에 관심이 있는지 여부를 결정하기 위해 더 많은 정보가 필요하다는 것을 인식합니다. 그들은 위험에 불리하지도 않고 위험 자체를 위해 추구하지도 않습니다. 대신 그들은 위험을 감수하는 것을 선호하는지 여부를 알기 위해 기대 수익의 가치에 관심이 있습니다. 따라서 그들은 더 많은 정보를 찾는 순간에 위험 중립적인 것으로 간주됩니다.

그러한 투자자들은 자신의 돈을 두 배로 늘릴 수 있는 확률을 알고 싶어할 것입니다(모든 것을 잃을 가능성과 비교하여). 2배가 될 확률이 50%에 불과하다면 모든 것을 잃거나 2배가 될 가능성이 동일하므로 해당 투자의 기대 가치가 0이라는 것을 인식할 수 있습니다. 2배의 확률이 60%로 바뀌면 그 시점에서 대안을 고려할 의향이 있는 사람들은 이익의 확률에 초점을 맞추고 더 이상 위험에 초점을 맞추지 않았기 때문에 위험 중립적 사고 방식을 채택했을 것입니다. .

위험중립적인 투자자들이 위험에도 불구하고 대안을 고려하는 행동을 보이는 가격은 가격균형의 중요한 포인트이다. 가장 많은 수의 구매자와 판매자가 시장에 존재할 수 있는 지점입니다.

하이라이트

• 위험중립적 조치는 파생상품 가격결정에서 중요한 역할을 합니다.

• 위험 중립적인 투자자는 위험이 내포되어 있음을 이해하지만 현재는 고려하지 않고 있습니다.

• 위험 중립은 투자자가 투자 결정을 내릴 때 잠재적인 이익에 초점을 맞추는 사고 방식을 나타냅니다.

• 투자자는 사고방식을 위험회피에서 위험중립으로 바꿀 수 있습니다.