risikoneutral
Hvad er risikoneutralt?
Risikoneutral er et begreb, der bruges i både spilteoretiske studier og i økonomi. Det refererer til en tankegang, hvor en person er ligeglad med risiko, når han træffer en investeringsbeslutning. Denne tankegang er ikke afledt af beregning eller rationel deduktion, men snarere fra en følelsesmæssig præference. En person med en risikoneutral tilgang fokuserer simpelthen ikke på risikoen, uanset om det er en uovervejet ting at gøre eller ej. Denne tankegang er ofte situationsbestemt og kan være afhængig af pris eller andre eksterne faktorer.
ForstĂĄelse af begrebet risikoneutral
Risikoneutral er et udtryk, der bruges til at beskrive holdningen hos en person, der måske vurderer investeringsalternativer. Hvis individet udelukkende fokuserer på potentielle gevinster uanset risikoen, siges de at være risikoneutrale. En sådan adfærd, at vurdere belønning uden at tænke på risiko, kan synes at være iboende risikabelt. En risikovillig investor ville ikke betragte valget om at risikere et tab på $1000 med muligheden for at opnå en gevinst på $50 for at være det samme som at risikere kun $100 for at opnå den samme gevinst på $50. Men en, der er risikoneutral, ville. Givet to investeringsmuligheder ser den risikoneutrale investor kun på de potentielle gevinster ved hver investering og ignorerer den potentielle nedsiderisiko.
Risikoneutral prissætning og foranstaltninger
Der kan være en række grunde til, at en person ville nå en risikoneutral tankegang, men ideen om, at en person faktisk kunne ændre sig fra en risikoavers tankegang til en risikoneutral tankegang baseret på prisændringer, fører derefter til et andet vigtigt koncept: at risikoneutrale tiltag. Risikoneutrale foranstaltninger har omfattende anvendelse i prisfastsættelsen af derivater, fordi den pris, hvor investorer forventes at udvise en risikoneutral holdning, bør være en ligevægtspris mellem købere og sælgere.
Individuelle investorer er næsten altid risikovillige, hvilket betyder, at de har en tankegang, hvor de udviser mere frygt for at tabe penge end den mængde af iver, de udviser over at tjene penge. Denne tendens resulterer ofte i, at prisen på et aktiv finder et ligevægtspunkt noget under, hvad der kan forklares med det forventede fremtidige afkast på dette aktiv. Når de forsøger at modellere og justere for denne effekt i markedspriser, forsøger analytikere og akademikere at justere for denne risikoaversion ved at bruge disse teoretiske risikoneutrale mål.
Eksempel pĂĄ risikoneutral
Overvej for eksempel et scenarie, hvor 100 investorer præsenteres, og accepter muligheden for at vinde 100 $, hvis de indbetaler 10.000 $ i en bank i seks måneder. Der er stort set ingen risiko for at tabe penge (medmindre banken selv var i fare for at gå konkurs). Antag så, at de samme 100 investorer efterfølgende præsenteres for en alternativ investering. Denne investering giver dem mulighed for at vinde $10.000, mens de accepterer muligheden for at miste alle $10.000. Antag endelig, at vi spørger investorerne om, hvilken investering de ville vælge og giver dem tre svar: (A) Jeg ville aldrig overveje det alternativ, (B) Jeg har brug for flere oplysninger om den alternative investering, (C) Jeg vil investere i alternativ lige nu.
I dette scenarie ville de, der svarede A, blive betragtet som risikovillige investorer, og dem, der svarede C, ville blive betragtet som risikosøgende investorer, da investeringsværdien ikke kan bestemmes nøjagtigt med kun så meget information. De, der svarede med B, erkender dog, at de har brug for mere information for at afgøre, om de ville være interesserede i alternativet. De er hverken negative til at risikere eller søger den for dens egen skyld. I stedet er de interesserede i værdien af forventede afkast for at vide, om de foretrækker at tage risikoen eller ej. Så i det øjeblik, de søger mere information, betragtes de som risikoneutrale.
Sådanne investorer ville sandsynligvis gerne vide, hvad sandsynligheden for at fordoble deres penge kan være (i forhold til muligvis at miste det hele). Hvis sandsynligheden for fordobling kun var 50%, så kunne de erkende, at den forventede værdi af den investering er nul, da den har lige stor mulighed for at miste alt eller fordoble. Hvis sandsynligheden for fordobling skulle skifte til 60 %, så ville de, der var villige til at overveje alternativet på det tidspunkt, have valgt en risikoneutral tankegang, fordi de var fokuseret på sandsynligheden for gevinst og ikke længere fokuseret på risikoen .
Den pris, hvortil risikoneutrale investorer manifesterer deres adfærd ved at overveje alternativer, på trods af risikoen, er et vigtigt punkt for prisligevægt. Dette er et punkt, hvor det største antal købere og sælgere kan være til stede på markedet.
##Højdepunkter
Risikoneutrale foranstaltninger spiller en vigtig rolle i prisfastsættelsen af derivater.
Risikoneutrale investorer forstår måske, at der er risiko involveret, men de overvejer det ikke i øjeblikket.
Risikoneutral beskriver en tankegang, hvor investorer fokuserer på potentielle gevinster, når de træffer investeringsbeslutninger.
En investor kan ændre sin tankegang fra risikovillig til risikoneutral.
