Risiko neutral

Was ist risikoneutral?

Risikoneutral ist ein Konzept, das sowohl in der Spieltheorie als auch im Finanzwesen verwendet wird. Es bezieht sich auf eine Denkweise, bei der eine Person dem Risiko gleichgültig gegenübersteht, wenn sie eine Anlageentscheidung trifft. Diese Denkweise leitet sich nicht aus Berechnung oder rationaler Schlussfolgerung ab, sondern aus einer emotionalen Präferenz. Eine Person mit einem risikoneutralen Ansatz konzentriert sich einfach nicht auf das Risiko, unabhängig davon, ob dies eine unkluge Sache ist oder nicht. Diese Denkweise ist oft situativ und kann vom Preis oder anderen externen Faktoren abhängen.

Das Konzept der Risikoneutralität verstehen

Risikoneutral ist ein Begriff, der verwendet wird, um die Einstellung einer Person zu beschreiben, die möglicherweise Anlagealternativen bewertet. Wenn sich die Person unabhängig vom Risiko ausschließlich auf potenzielle Gewinne konzentriert, werden sie als risikoneutral bezeichnet. Ein solches Verhalten, die Belohnung zu bewerten, ohne an das Risiko zu denken, mag von Natur aus riskant erscheinen. Ein risikoaverser Investor würde die Entscheidung, einen Verlust von 1000 $ zu riskieren, mit der Möglichkeit, einen Gewinn von 50 $ zu erzielen, nicht als dasselbe ansehen, als nur 100 $ zu riskieren, um denselben Gewinn von 50 $ zu erzielen. Jemand, der risikoneutral ist, würde dies jedoch tun. Bei zwei Anlagemöglichkeiten betrachtet der risikoneutrale Investor nur die potenziellen Gewinne jeder Anlage und ignoriert das potenzielle Verlustrisiko.

Risikoneutrale Preise und Maßnahmen

Es kann eine Reihe von Gründen geben, warum eine Person eine risikoneutrale Denkweise erreicht, aber die Vorstellung, dass eine Person aufgrund von Preisänderungen tatsächlich von einer risikoaversen Denkweise zu einer risikoneutralen Denkweise wechseln könnte, führt dann zu einem anderen wichtigen Konzept: das von risikoneutralen Maßnahmen. Risikoneutrale Maßnahmen finden bei der Preisgestaltung von Derivaten umfangreiche Anwendung , da der Preis, bei dem von Anlegern eine risikoneutrale Haltung erwartet wird, ein Gleichgewichtspreis zwischen Käufern und Verkäufern sein sollte.

Privatanleger sind fast immer risikoscheu, was bedeutet, dass sie eine Denkweise haben, bei der sie mehr Angst vor dem Verlust von Geld zeigen als den Eifer, den sie zeigen, um Geld zu verdienen. Diese Tendenz führt häufig dazu, dass der Preis eines Vermögenswerts einen Gleichgewichtspunkt findet, der etwas unter dem liegt, was durch die erwarteten zukünftigen Renditen dieses Vermögenswerts erklärt werden könnte. Bei dem Versuch, diesen Effekt in der Marktpreisgestaltung zu modellieren und anzupassen, versuchen Analysten und Akademiker, diese Risikoaversion mit diesen theoretischen risikoneutralen Maßen anzupassen.

Beispiel für Risikoneutral

Stellen Sie sich zum Beispiel ein Szenario vor, in dem 100 Investoren vorgestellt werden und die Gelegenheit annehmen, 100 $ zu gewinnen, wenn sie 10.000 $ sechs Monate lang bei einer Bank einzahlen. Es besteht praktisch kein Risiko, Geld zu verlieren (es sei denn, die Bank selbst drohte, das Geschäft einzustellen). Nehmen wir dann an, denselben 100 Anlegern wird anschließend eine alternative Anlage präsentiert. Diese Investition gibt ihnen die Möglichkeit, 10.000 $ zu gewinnen, während sie die Möglichkeit in Kauf nehmen, alle 10.000 $ zu verlieren. Nehmen wir abschließend an, wir befragen die Anleger, welche Anlage sie wählen würden, und geben ihnen drei Antworten: (A) Ich würde diese Alternative nie in Betracht ziehen, (B) Ich brauche mehr Informationen über die alternative Anlage, (C) Ich werde in die investieren Alternative jetzt.

In diesem Szenario würden diejenigen, die mit A geantwortet haben, als risikoscheue Anleger betrachtet werden, und diejenigen, die mit C geantwortet haben, als risikosuchende Anleger angesehen werden, da der Investitionswert mit nur so vielen Informationen nicht genau bestimmbar ist. Diejenigen, die mit B geantwortet haben, erkennen jedoch an, dass sie mehr Informationen benötigen, um festzustellen, ob sie an der Alternative interessiert wären. Sie sind dem Risiko weder abgeneigt noch suchen sie es um seiner selbst willen. Stattdessen interessieren sie sich für den Wert der erwarteten Renditen, um zu wissen, ob sie das Risiko lieber eingehen oder nicht. Im Moment, in dem sie mehr Informationen suchen, gelten sie als risikoneutral.

Solche Anleger würden wahrscheinlich wissen wollen, wie hoch die Wahrscheinlichkeit ist, dass sie ihr Geld verdoppeln (im Vergleich dazu, möglicherweise alles zu verlieren). Wenn die Verdopplungswahrscheinlichkeit nur 50 % wäre, könnten sie erkennen, dass der erwartete Wert dieser Investition Null ist, da sie die gleiche Möglichkeit hat, alles zu verlieren oder sich zu verdoppeln. Wenn sich die Verdopplungswahrscheinlichkeit auf 60 % verschieben würde, hätten diejenigen, die zu diesem Zeitpunkt bereit waren, die Alternative in Betracht zu ziehen, eine risikoneutrale Denkweise angenommen, weil sie sich auf die Gewinnwahrscheinlichkeit und nicht mehr auf das Risiko konzentrierten .

Der Preis, zu dem risikoneutrale Anleger ihr Verhalten manifestieren, trotz des Risikos Alternativen in Betracht zu ziehen, ist ein wichtiger Punkt des Preisgleichgewichts. Dies ist ein Punkt, an dem möglicherweise die größte Anzahl von Käufern und Verkäufern auf dem Markt präsent ist.

Höhepunkte

• Risikoneutrale Maßnahmen spielen eine wichtige Rolle bei der Preisgestaltung von Derivaten.

• Risikoneutrale Anleger können verstehen, dass Risiken damit verbunden sind, aber sie ziehen es im Moment nicht in Betracht.

• Risikoneutral beschreibt eine Denkweise, bei der sich Anleger bei Anlageentscheidungen auf potenzielle Gewinne konzentrieren.

• Ein Anleger kann seine Denkweise von risikoavers zu risikoneutral ändern.