Risco neutro

O que é risco neutro?

Risco neutro é um conceito usado tanto em estudos de teoria dos jogos quanto em finanças. Refere-se a uma mentalidade em que um indivíduo é indiferente ao risco ao tomar uma decisão de investimento. Essa mentalidade não é derivada de cálculo ou dedução racional, mas sim de uma preferência emocional. Uma pessoa com uma abordagem neutra ao risco simplesmente não se concentra no risco, independentemente de ser ou não uma coisa imprudente a fazer. Essa mentalidade geralmente é situacional e pode depender do preço ou de outros fatores externos.

Entendendo o Conceito de Risco Neutro

Risco neutro é um termo usado para descrever a atitude de um indivíduo que pode estar avaliando alternativas de investimento. Se o indivíduo se concentra apenas em ganhos potenciais, independentemente do risco, eles são considerados neutros ao risco. Tal comportamento, para avaliar a recompensa sem pensar em risco, pode parecer inerentemente arriscado. Um investidor avesso ao risco não consideraria a escolha de arriscar uma perda de $ 1.000 com a possibilidade de obter um ganho de $ 50 como o mesmo que arriscar apenas $ 100 para obter o mesmo ganho de $ 50. No entanto, alguém que é neutro ao risco faria. Dadas duas oportunidades de investimento, o investidor neutro ao risco analisa apenas os ganhos potenciais de cada investimento e ignora o risco potencial de queda.

Preços e medidas neutras ao risco

Pode haver várias razões pelas quais um indivíduo alcançaria uma mentalidade neutra ao risco, mas a ideia de que um indivíduo pode realmente mudar de uma mentalidade avessa ao risco para uma mentalidade neutra ao risco com base em mudanças de preços leva a outro conceito importante: que de medidas neutras ao risco. Medidas neutras ao risco têm ampla aplicação na precificação de derivativos porque o preço em que se espera que os investidores exibam uma atitude neutra ao risco deve ser um preço de equilíbrio entre compradores e vendedores.

Investidores individuais são quase sempre avessos ao risco, o que significa que eles têm uma mentalidade em que exibem mais medo de perder dinheiro do que a quantidade de ânsia que exibem em ganhar dinheiro. Essa tendência geralmente resulta no preço de um ativo encontrando um ponto de equilíbrio um pouco abaixo do que pode ser contabilizado pelos retornos futuros esperados desse ativo. Ao tentar modelar e ajustar esse efeito na precificação de mercado, analistas e acadêmicos tentam ajustar essa aversão ao risco usando essas medidas teóricas neutras ao risco.

Exemplo de risco neutro

Por exemplo, considere um cenário em que 100 investidores são apresentados e aceitam a oportunidade de ganhar $ 100 se depositarem $ 10.000 em um banco por seis meses. Praticamente não há risco de perder dinheiro (a menos que o próprio banco corresse o risco de sair do negócio). Em seguida, suponha que esses mesmos 100 investidores sejam posteriormente apresentados a um investimento alternativo. Esse investimento lhes dá a oportunidade de ganhar $ 10.000, enquanto aceitam a possibilidade de perder todos os $ 10.000. Finalmente, suponha que façamos uma pesquisa com os investidores sobre qual investimento eles escolheriam e demos a eles três respostas: (A) Eu nunca consideraria essa alternativa, (B) Eu preciso de mais informações sobre o investimento alternativo, (C) Eu investirei no alternativa agora.

Nesse cenário, aqueles que respondessem A seriam considerados investidores avessos ao risco, e aqueles que respondessem C seriam considerados investidores que buscam risco, pois o valor do investimento não é determinável com precisão apenas com tanta informação. No entanto, aqueles que responderam com B reconhecem que precisam de mais informações para determinar se estariam interessados na alternativa. Eles não são adversos ao risco nem o buscam por si mesmo. Em vez disso, eles estão interessados no valor dos retornos esperados para saber se preferem ou não correr o risco. Por isso, no momento em que buscam mais informações, são consideradas neutras ao risco.

Esses investidores provavelmente gostariam de saber qual seria a probabilidade de dobrar seu dinheiro (em comparação com a possibilidade de perder tudo). Se a probabilidade de dobrar fosse de apenas 50%, eles poderiam reconhecer que o valor esperado desse investimento é zero, pois tem a mesma possibilidade de perder tudo ou dobrar. Se a probabilidade de dobrar mudasse para 60%, aqueles que estivessem dispostos a considerar a alternativa naquele momento teriam adotado uma mentalidade neutra ao risco, porque estavam focados na probabilidade de ganho e não mais focados no risco .

O preço pelo qual os investidores neutros ao risco manifestam seu comportamento de considerar alternativas, apesar do risco, é um importante ponto de equilíbrio de preços. Este é um ponto onde o maior número de compradores e vendedores pode estar presente no mercado.

Destaques

• As medidas neutras ao risco desempenham um papel importante na precificação de derivativos.

• Os investidores neutros ao risco podem entender que o risco está envolvido, mas não estão considerando isso no momento.

• Risco neutro descreve uma mentalidade em que os investidores se concentram em ganhos potenciais ao tomar decisões de investimento.

• Um investidor pode mudar sua mentalidade de avesso ao risco para neutro ao risco.