Risikonøytral

Hva er risikonøytralt?

Risikonøytral er et begrep som brukes i både spillteoristudier og i finans. Det refererer til en tankegang der en person er likegyldig til risiko når de tar en investeringsbeslutning. Denne tankegangen er ikke avledet fra beregning eller rasjonell deduksjon, men snarere fra en følelsesmessig preferanse. En person med en risikonøytral tilnærming fokuserer rett og slett ikke på risikoen, uavhengig av om det er en urådelig ting å gjøre eller ikke. Denne tankegangen er ofte situasjonsbestemt og kan være avhengig av pris eller andre eksterne faktorer.

Forstå konseptet risikonøytral

Risikonøytral er et begrep som brukes for å beskrive holdningen til en person som kan vurdere investeringsalternativer. Hvis individet utelukkende fokuserer på potensielle gevinster uavhengig av risiko, sies de å være risikonøytrale. Slik oppførsel, for å vurdere belønning uten å tenke på risiko, kan se ut til å være iboende risikabelt. En risikovillig investor vil ikke vurdere valget om å risikere et tap på $1000 med muligheten for å tjene $50 for å være det samme som å risikere bare $100 for å tjene samme $50. Men en som er risikonøytral ville gjort det. Gitt to investeringsmuligheter ser den risikonøytrale investoren kun på de potensielle gevinstene ved hver investering og ignorerer den potensielle nedsiderisikoen.

Risikonøytral prising og tiltak

Det kan være en rekke grunner til at et individ vil nå en risikonøytral tankegang, men ideen om at en person faktisk kan endre seg fra en risikoavers tankegang til en risikonøytral tankegang basert på prisendringer, fører da til et annet viktig konsept: at av risikonøytrale tiltak. Risikonøytrale tiltak har omfattende anvendelse i prisingen av derivater fordi prisen der investorer forventes å utvise en risikonøytral holdning bør være en likevektspris mellom kjøpere og selgere.

Individuelle investorer er nesten alltid risikovillige, noe som betyr at de har en tankegang der de viser mer frykt for å tape penger enn mengden av iver de viser etter å tjene penger. Denne tendensen resulterer ofte i at prisen på en eiendel finner et likevektspunkt noe under det som kan forklares med forventet fremtidig avkastning på denne eiendelen. Når de prøver å modellere og justere for denne effekten i markedsprising, prøver analytikere og akademikere å justere for denne risikoaversjonen ved å bruke disse teoretiske risikonøytrale målene.

Eksempel på risikonøytral

Tenk for eksempel på et scenario der 100 investorer presenteres og aksepter muligheten til å vinne 100 dollar hvis de setter inn 10 000 dollar i en bank i seks måneder. Det er praktisk talt ingen risiko for å tape penger (med mindre banken selv sto i fare for å gå ut av virksomheten). Anta så at de samme 100 investorene blir presentert for en alternativ investering. Denne investeringen gir dem muligheten til å tjene $10 000, mens de aksepterer muligheten for å tape alle $10 000. Anta til slutt at vi spør investorene om hvilken investering de ville valgt og gir dem tre svar: (A) Jeg ville aldri vurdert det alternativet, (B) Jeg trenger mer informasjon om den alternative investeringen, (C) Jeg vil investere i alternativ akkurat nå.

I dette scenariet vil de som svarte A, bli ansett som risikovillige investorer, og de som svarte C vil bli ansett som risikosøkende investorer, siden investeringsverdien ikke kan bestemmes nøyaktig med bare så mye informasjon. De som svarte med B erkjenner imidlertid at de trenger mer informasjon for å avgjøre om de ville være interessert i alternativet. De er verken negative til risiko eller søker det for sin egen skyld. I stedet er de interessert i verdien av forventet avkastning for å vite om de foretrekker å ta risikoen eller ikke. Så i det øyeblikket de søker mer informasjon, anses de som risikonøytrale.

Slike investorer vil sannsynligvis vite hva sannsynligheten for å doble pengene sine kan være (i forhold til å muligens tape alt). Hvis sannsynligheten for en dobling bare var 50 %, kunne de erkjenne at den forventede verdien av investeringen er null siden den har like stor mulighet for å tape alt eller doble seg. Hvis sannsynligheten for dobling skulle flyttes til 60 %, ville de som var villige til å vurdere alternativet på det tidspunktet, ha inntatt en risikonøytral tankegang, fordi de var fokusert på sannsynligheten for gevinst og ikke lenger fokusert på risikoen. .

Prisen som risikonøytrale investorer viser at de vurderer alternativer til, til tross for risikoen, er et viktig punkt for prislikevekt. Dette er et punkt hvor det største antallet kjøpere og selgere kan være tilstede i markedet.

Høydepunkter

– Risikonøytrale tiltak spiller en viktig rolle i prisingen av derivater.

• Risikonøytrale investorer kan forstå at risiko er involvert, men de vurderer det ikke for øyeblikket.

– Risikonøytral beskriver en tankegang der investorer fokuserer på potensielle gevinster når de tar investeringsbeslutninger.

– En investor kan endre tankesett fra risikoavers til risikonøytral.