자살약

자살약이란?

적대적 인수 시도를 방지하기 위해 대상 회사 에서 사용하는 공격적인 방어 전략 입니다. 먹이는 최후의 수단으로 자기 파괴적인 조치를 취하여 구혼자를 미루고 합병 가능성보다 파산 가능성을 선호합니다.

자살 알약은 1978년 가이아나에서 독극물에 중독되어 집단 자살한 이단과 관련하여 "존스타운 디펜스"라고도 할 수 있습니다.

##자살약에 대한 이해

자살약 방어 전술은 독약 의 극단적인 버전으로 간주됩니다. 즉, 기존 주주가 새로운 적대적 당사자의 소유권 을 희석 하기 위해 할인된 가격으로 추가 주식을 구매할 수 있는 권리를 허용하는 반인수 전략입니다 .

자살약은 상황에 따라 다르며, 회사의 해체 또는 해산으로 이어질 수 있습니다. 이러한 방어는 경쟁자가 적대적인 인수를 시도하고 인수를 예측한 결론으로 간주하여 목표의 경영진 또는 현재 소유권이 회사가 외부 손에 넘어가는 것보다 회사가 존재하지 않는 것을 선호하는 상황에서 가장 자주 실행됩니다. 이러한 드문 경우지만 회사 이사들은 적대적 인수합병에 대한 최선의 방어는 영업을 중단하거나 파산 법원 의 보호를 받는 것이라고 생각 합니다.

자살 피임약 조치는 소규모 회사에서 가장 일반적으로 채택됩니다. 이 결정은 가볍게 받아들여지지 않으며 이사회 에서 경쟁업체의 인수가 사업 종료를 의미하거나 진행 중인 사업 계획에 돌이킬 수 없는 피해를 입힐 것이라고 생각하는 경우에만 추진할 것입니다.

인수자 가 최고의 자산 과 인력 을 선별한 후 기업이 폐쇄될 것을 두려워하는 경우 이러한 자멸적인 전술에 참여할 수 있습니다 . 이를 허용하기 보다는 인수를 불가능하게 만드는 조치를 취하기로 결정할 수 있습니다.

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자살 피임법

경영진이 외부 포식자를 사업 매수를 미루도록 하기 위해 추구할 수 있는 몇 가지 해로운 전략이 있습니다. 일반적인 예는 다음과 같습니다.

• 과도한 부채를 지기: 엄청난 이율 로 많은 돈을 빌리는 것은 구매자를 저지하는 한 가지 방법입니다. 인수가 결국 진행되면 인수자는 갑자기 산더미같은 부채와 미지급금을 상속받아 재정에 지장을 초래하고 사업을 개선하는 데 자본을 할당하기 어렵게 만들고 소유한 다른 자산과 동기화하고 시너지 를 포착하게 됩니다.

• 특별 배당금: 대차 대조표를 덜 매력적으로 만드는 또 다른 방법은 기존 주주에게 일회성으로 큰 소득을 지급하는 것입니다. 운영 자금을 더 이상 지원할 수 없을 정도로 운전 자본 을 고갈시키는 특별 배당금을 선언할 수 있습니다 .

• 주요 자산 덤핑: 다른 사람이 소유한 것의 가치를 보기 때문에 대상 회사가 대상입니다. 가장 매력적인 자산이 잠재적인 인수자를 제외한 다른 당사자에게 할인된 가격으로 매각되는 경우에는 더 이상 그렇지 않을 수 있습니다.

자살약에 대한 비판

자살은 자유를 위해 치러야 하는 높은 대가이며, 그 문제에 대해 발언권이 거의 없거나 전혀 없는 사람들과 잘 어울리지 않을 것입니다. 의결권이 별로 없는 대상 기업의 주주 들은 자신의 주식 가치가 훼손된 반면, 이사들은 부당하게 이득을 봤다는 사실에 불만을 품게 된다.

인수의 경우 새 회사의 현금이나 주식이 들어옵니다. 반면에 파산은 강력한 목소리를 내지 못하는 많은 소액주주들을 빈손으로 만들 가능성이 높습니다.

자살약의 한계

주주들이 단합하면 회사 이사회가 자살약을 채택하는 것을 막을 수 있습니다. 적대적인 회사 가 회사의 방어적 행동에 대해 중재를 구하고 이사회가 인수 제안을 방해하지 못하도록 막을 방법을 찾을 가능성 도 있습니다 .

###중요

자살 피임약을 채택하는 것이 항상 회사 이사회의 재량에 따라 결정되는 것은 아닙니다. 어떤 경우에는 그러한 자기 파괴적인 행동을 하려는 노력이 좌절될 수 있습니다.

법원과 판사는 기업이 인수되는 것을 방지하기 위해 스스로를 망치려는 시도를 바람직하지 않게 볼 수 있으며 그러한 행동이 많은 사람들을 실직시키고 무고하고 목소리가 없는 주주를 주머니에 빠뜨릴 수 있다는 점을 염두에 두고 이러한 일이 발생하지 않도록 방지하기 위해 개입할 수 있습니다.

##하이라이트

• 자살 알약은 적대적 인수를 막기 위해 필사적으로 회사를 파산으로 몰아가는 조치를 취하는 회사를 포함하는 방어 전략입니다.

• 경영진은 합병을 허용하기보다 운영을 중단하거나 파산 법원의 보호를 받는 것을 선호합니다.

• 전략에는 산더미 같은 부채를 짊어지고 감당할 수 없는 특별 배당금을 선언하고 주요 자산을 부담하는 것이 포함됩니다.

• 자살 피임약 전술은 인수자가 최고의 자산과 인력을 선별한 후 회사가 문을 닫을 것을 두려워하는 소규모 회사에서 가장 일반적으로 채택합니다.