대상 기업

대상 기업이란?

대상 회사 또는 대상 회사는 잠재적인 인수자가 매력적인 합병 또는 인수 옵션으로 선택한 회사를 나타냅니다. 인수 시도 는 인수자에 대한 대상 기업의 태도에 따라 다양한 양상을 보일 수 있습니다. 경영진과 주주가 거래를 선호한다면 우호적이고 질서 있는 거래가 이루어질 수 있습니다. 합병 또는 인수에서 대상 회사는 인수 회사 또는 회사에 접목됩니다.

노골적인 인수 시도를 넘어 역사적 규범이 된 것처럼 주주 행동주의는 "목표 기업"의 정의를 현대적으로 변형한 것입니다. 예를 들어, 성 평등, 환경 문제 및 사이버 보안 문제의 중요성이 높아짐에 따라 미디어, 분석가 및 주주가 다양한 주주 또는 이해 관계자 행동주의 노력을 위해 회사를 '목표'로 지정하는 것이 일반적입니다.

대상 기업의 이해

공정 시장 가치 보다 다소 높은 가격에 인수됩니다 . 이것은 인수 프리미엄으로 널리 알려지게 되었습니다. 이는 인수 기업 이 규모의 경제 확대 와 같은 인수에 대한 추가적인 전략적 가치를 인식할 때 합리적 입니다.

특히 이전에 인식된 것보다 더 깊은 문화적 또는 사회적 차이가 있는 비즈니스 운영의 경우 둘의 통합과 관련된 추가 숨겨진 비용이 있을 수 있기 때문에 이러한 경제가 항상 실현되는 것은 아닙니다.

인수합병 (M&A) 의 경우 우호적 인수 시도가 훨씬 더 일반적이지만 적대적 인수 시도가 뉴스를 지배하는 경향이 있습니다. 실제로 할리우드 버라이어티에 대한 적대적 인수 시도는 잠재적 인수자가 선호하는 것보다 훨씬 더 많은 비용과 시간이 소요됩니다.

경우에 따라 대상 회사의 ID가 새 엔터티의 일부로 남아 있을 수 있습니다. 이는 대상 회사가 좋은 평판 및/또는 좋은 고객 또는 공급업체 기반을 갖고 있고 이름을 취소하면 돌이킬 수 없는 피해를 입힐 때 일반적입니다. 경영진과 주주가 거래에 반대하는 경우 대상 기업은 인수 시도를 저지하기 위해 다양한 적대적 행동을 시도할 수 있습니다.

금융 용어로 대상 회사는 전통적으로 인수의 "대상"으로 간주되었습니다. 보다 현대적인 정의는 또한 주주 행동주의 캠페인을 통해 대상 기업을 묶습니다. 주주 행동주의는 값비싼 인수 시도의 번거로움 없이 변화를 주도하는 현대적인 접근 방식입니다. 따라서 ESG 주도 주주 참여 이니셔티브의 "대상"으로 회사 또는 산업이 설명되는 것을 듣는 것은 드문 일이 아닙니다.

대상 확고한 저항 전술

때로는 대상 기업의 경영진이나 이사회가 합병이나 인수에 반대합니다. 그들은 인수를 막기 위해 약 독 이나 왕관 보석 방어 와 같은 다른 전술을 사용할 수 있습니다 .

독약 전략에 따라 대상 회사는 주주 권리 계획을 사용하여 회사가 기존 주주에게 추가 주식을 할인된 가격에 구매할 수 있도록 옵션이나 워런트를 확장합니다. 성공하면 인수자의 소유권이 희석되어 대상 회사가 덜 매력적입니다. 독약 전략은 인수를 중단하거나 목표 기업에 협상력을 이전하는 데 사용될 수 있습니다.

크라운 쥬얼 방어는 타겟 기업이 크라운 쥬얼로 알려진 가장 가치 있는 자산을 화이트 나이트라고 하는 제3자에게 매각하는 경우를 말합니다. 성공하면 인수자는 더 이상 회사 인수에 관심이 없고 입찰을 철회합니다. 더 나은 위치로 자신을 복원하기 위해 대상 회사는 특정 가격으로 백기사로부터 자산을 환매할 수 있습니다.

##하이라이트

• 인수대상기업의 경영진과 주주, 이사회가 동의해야만 거래가 원활하게 이루어질 수 있다.

• 동의하지 않을 경우 대상 회사는 왕관 보석 또는 독약 전략과 같은 적대적 인수를 저지하기 위해 특별한 전술을 사용할 수 있습니다.

• 대상기업은 인수합병을 희망하는 매력적인 기업이다.

• 대상 기업은 일반적으로 현재 공정 시장 가치를 초과하는 프리미엄으로 인수됩니다.