pillola suicida

Che cos'è una pillola suicida?

Una pillola suicida è una strategia difensiva aggressiva utilizzata da una società bersaglio per prevenire tentativi di acquisizione ostile. La preda, come ultima risorsa, si impegna in misure autodistruttive per allontanare il suo corteggiatore, favorendo il potenziale fallimento rispetto alla prospettiva di una fusione.

Una pillola suicida può anche essere definita "Difesa di Jonestown", in riferimento al culto che si suicidò in massa per avvelenamento in Guyana nel 1978.

Capire una pillola suicida

La tattica di difesa della pillola suicida è considerata una versione estrema della pillola velenosa : una strategia anti-acquisizione che consiste nel concedere agli azionisti esistenti il diritto di acquistare azioni aggiuntive a uno sconto per diluire l'interesse di proprietà di qualsiasi nuovo partito ostile.

Le pillole suicide variano da situazione a situazione e possono comportare la rottura o lo scioglimento dell'azienda. Tale difesa viene spesso implementata in circostanze in cui un concorrente tenta un'acquisizione ostile e la direzione dell'obiettivo o l'attuale proprietà, considerando l'acquisizione come una conclusione scontata, preferirebbero che la società cessasse di esistere piuttosto che vederla cadere in mani esterne. In questi rari casi, gli amministratori della società ritengono che la loro migliore difesa contro un'acquisizione ostile sia cessare l'attività o essere posti sotto la protezione di un tribunale fallimentare.

Le misure della pillola suicida sono più comunemente adottate dalle aziende più piccole. La decisione non è presa alla leggera e sarà perseguita solo nel caso in cui il consiglio di amministrazione ritenga che un'acquisizione da parte di un concorrente significherebbe la fine dell'attività o comporterebbe un danno irreparabile a un piano aziendale in corso.

Un'azienda potrebbe impegnarsi in queste tattiche autodistruttive se teme che la sua impresa venga semplicemente chiusa dopo che l'acquirente avrà scelto le sue migliori risorse e persone. Piuttosto che permettere che ciò accada, può decidere di adottare misure che rendano impossibile l'acquisizione.

Se tu o qualcuno che conosci soffre di depressione o problemi di salute mentale, chiedi aiuto ora. Non sei solo. Se tu o una persona cara state pensando al suicidio, contatta la National Suicide Prevention Lifeline al numero 1-800-273-8255 o tramite chat dal vivo. È disponibile 24 ore al giorno, sette giorni alla settimana e fornisce supporto gratuito e riservato.

Metodi di pillola suicida

Ci sono una manciata di strategie dannose che il management può perseguire per scoraggiare i predatori esterni dall'acquistare la sua attività. Esempi comuni includono:

• Assumere debiti eccessivi: Prendere in prestito un sacco di soldi a tassi esorbitanti è un modo per scoraggiare gli acquirenti. Se l'acquisizione alla fine dovesse andare a buon fine, l'acquirente si ritroverà improvvisamente a ereditare montagne di debiti e pagamenti in sospeso, paralizzando le sue finanze e rendendo difficile allocare capitale per migliorare l'attività, sincronizzandola con qualsiasi altra cosa possieda e catturando sinergie.

• ** Dividendi speciali:** Un altro modo per rendere il bilancio meno attraente è eseguire un pagamento una tantum di grandi entrate agli azionisti esistenti. Potrebbe essere dichiarato un dividendo speciale che esaurisce il capitale circolante in misura tale da non poter più finanziare le operazioni.

• Dumping di asset chiave: L'azienda target è un target perché qualcun altro vede valore in ciò che possiede. Questo potrebbe non essere più il caso se le sue attività più interessanti vengono svendute con uno sconto a qualsiasi altra parte eccetto il potenziale acquirente.

Critiche a una pillola suicida

Il suicidio è un prezzo alto da pagare per la libertà ed è improbabile che vada d'accordo con coloro che hanno poca o nessuna voce in capitolo in materia. Gli azionisti della società presa di mira che non hanno molto in termini di diritti di voto saranno scontenti del fatto che il valore delle loro azioni sia stato distrutto mentre gli amministratori della società si sono ingiustamente arricchiti.

In caso di acquisizione, dovrebbero arrivare contanti o azioni nella nuova società. Il fallimento, d'altra parte, lascerà probabilmente i molti azionisti di minoranza senza una voce potente a mani vuote.

Limitazioni di una pillola suicida

Se gli azionisti si uniscono, potrebbero impedire al consiglio di amministrazione di una società di adottare misure di pillola suicida. C'è anche la possibilità che la società ostile cerchi un raccordo contro le azioni difensive della società e trovi un modo per impedire al consiglio di sventare l'offerta pubblica di acquisto.

Importante

L'adozione di misure di pillola suicida non è sempre completamente a discrezione del consiglio di amministrazione di un'azienda. In alcuni casi, gli sforzi per impegnarsi in tale comportamento autodistruttivo possono essere vanificati.

Corti e giudici potrebbero guardare in modo sfavorevole ai tentativi di un'azienda di rovinarsi per impedire che venga rilevata e intervenire per impedire che ciò accada, consapevoli che tale azione potrebbe lasciare molte persone senza lavoro e azionisti innocenti e senza voce fuori di tasca.

Mette in risalto

• Una pillola suicida è una strategia difensiva che coinvolge un'azienda nel disperato tentativo di prevenire un'acquisizione ostile adottando misure che la portino al fallimento.

• Il management preferirebbe cessare l'attività o essere posto sotto la tutela di un tribunale fallimentare piuttosto che consentire la fusione.

• Le strategie includono l'assunzione di montagne di debiti, la dichiarazione di dividendi speciali inaccessibili e lo scarico di risorse chiave.

• Le tattiche della pillola suicida sono più comunemente adottate dalle aziende più piccole che temono di essere chiuse dopo che l'acquirente avrà scelto le sue risorse e le persone migliori.