Keselamatan Hutang

Apakah itu Keselamatan Hutang?

Sekuriti hutang ialah instrumen hutang yang boleh dibeli atau dijual antara dua pihak dan mempunyai syarat asas yang ditakrifkan, seperti jumlah nosional (jumlah yang dipinjam), kadar faedah, dan tarikh matang dan pembaharuan.

Contoh sekuriti hutang termasuk bon kerajaan, bon korporat, sijil deposit (CD), bon perbandaran atau saham pilihan. Sekuriti hutang juga boleh datang dalam bentuk sekuriti bercagar, seperti obligasi hutang bercagar (CDO), obligasi gadai janji bercagar (CMO), sekuriti bersandarkan gadai janji yang dikeluarkan oleh Persatuan Gadai Janji Kebangsaan Kerajaan (GNMA), dan sekuriti kupon sifar.

Bagaimana Sekuriti Hutang Berfungsi

Sekuriti hutang ialah sejenis aset kewangan yang dicipta apabila satu pihak meminjamkan wang kepada pihak lain. Sebagai contoh, bon korporat ialah sekuriti hutang yang dikeluarkan oleh syarikat dan dijual kepada pelabur. Pelabur meminjamkan wang kepada syarikat sebagai balasan untuk jumlah pembayaran faedah yang telah ditetapkan, bersama-sama dengan pemulangan prinsipal mereka pada tarikh matang bon.

Bon kerajaan,. sebaliknya, adalah sekuriti hutang yang diterbitkan oleh kerajaan dan dijual kepada pelabur. Pelabur meminjamkan wang kepada kerajaan sebagai balasan untuk pembayaran faedah (dipanggil pembayaran kupon ) dan pulangan prinsipal mereka apabila bon tersebut matang.

Sekuriti hutang juga dikenali sebagai sekuriti pendapatan tetap kerana ia menjana aliran pendapatan tetap daripada pembayaran faedah mereka. Tidak seperti pelaburan ekuiti, di mana pulangan yang diperoleh pelabur bergantung pada prestasi pasaran penerbit ekuiti, instrumen hutang menjamin bahawa pelabur akan menerima pembayaran balik prinsipal awal mereka,. serta aliran pembayaran faedah yang telah ditetapkan.

Sudah tentu, jaminan kontrak ini tidak bermakna bahawa sekuriti hutang adalah tanpa risiko, kerana pengeluar sekuriti hutang boleh mengisytiharkan muflis atau mungkir perjanjian mereka.

Risiko Sekuriti Hutang

Oleh kerana peminjam diwajibkan secara sah untuk membuat pembayaran ini, sekuriti hutang secara amnya dianggap sebagai bentuk pelaburan yang kurang berisiko berbanding dengan pelaburan ekuiti seperti saham. Sudah tentu, seperti yang selalu berlaku dalam pelaburan, risiko sebenar sekuriti tertentu akan bergantung pada ciri khususnya.

Sebagai contoh, syarikat yang mempunyai kunci kira -kira yang kukuh yang beroperasi dalam pasaran matang mungkin kurang berkemungkinan untuk mungkir hutangnya berbanding syarikat permulaan yang beroperasi di pasaran baru muncul. Dalam kes ini, syarikat matang berkemungkinan akan diberikan penarafan kredit yang lebih baik oleh tiga agensi penarafan kredit utama : Standard & Poor's (S&P), Moody's Corporation (MCO) dan Fitch Ratings.

Selaras dengan pertukaran umum antara risiko dan pulangan, syarikat yang mempunyai penarafan kredit yang lebih tinggi biasanya akan menawarkan kadar faedah yang lebih rendah ke atas sekuriti hutang mereka dan sebaliknya. Sebagai contoh, setakat 29 Julai 2020, Indeks Bloomberg Barclays hasil bon korporat AS menunjukkan bahawa bon korporat bertaraf dua kali A mempunyai purata hasil tahunan sebanyak 1.34%, berbanding 2.31% untuk rakan sejawatan tiga-B mereka.

Memandangkan penarafan berganda-A menunjukkan persepsi risiko kemungkiran kredit yang lebih rendah, wajarlah peserta pasaran bersedia menerima hasil yang lebih rendah sebagai pertukaran untuk sekuriti yang kurang berisiko ini.

Sekuriti Hutang lwn. Sekuriti Ekuiti

Sekuriti ekuiti mewakili tuntutan ke atas pendapatan dan aset syarikat, manakala sekuriti hutang ialah pelaburan dalam instrumen hutang. Sebagai contoh, saham ialah sekuriti ekuiti, manakala bon ialah sekuriti hutang. Apabila pelabur membeli bon korporat, mereka pada dasarnya meminjamkan wang perbadanan, dan mempunyai hak untuk dibayar balik prinsipal dan faedah ke atas bon tersebut.

Sebaliknya, apabila seseorang membeli saham daripada sebuah syarikat, mereka pada dasarnya membeli sekeping syarikat itu. Jika syarikat untung, pelabur untung juga, tetapi jika syarikat rugi, saham juga rugi.

Sekiranya sebuah syarikat bankrap, ia membayar pemegang bon sebelum pemegang saham.

Contoh Jaminan Hutang

Emma baru-baru ini membeli rumah menggunakan gadai janji daripada banknya. Dari perspektif Emma, gadai janji mewakili liabiliti yang mesti dia bayar dengan membuat pembayaran faedah dan prinsipal tetap. Walau bagaimanapun, dari perspektif banknya, pinjaman gadai janji Emma adalah aset, jaminan hutang yang melayakkan mereka menerima aliran faedah dan pembayaran pokok.

Seperti sekuriti hutang lain, perjanjian gadai janji Emma dengan banknya menetapkan syarat utama pinjaman, seperti nilai muka, kadar faedah,. jadual pembayaran dan tarikh matang. Dalam kes ini, perjanjian itu juga termasuk cagaran khusus pinjaman, iaitu rumah yang dibelinya.

Sebagai pemegang sekuriti hutang ini, bank Emma mempunyai pilihan sama ada untuk terus memegang aset tersebut atau menjualnya di pasaran sekunder kepada syarikat yang kemudiannya mungkin membungkus aset tersebut ke dalam obligasi gadai janji bercagar (CMO).

Sorotan

• Sekuriti hutang ialah aset kewangan yang memberi hak kepada pemiliknya kepada aliran pembayaran faedah.

• Bon, seperti bon kerajaan, bon korporat, bon perbandaran, bon bercagar dan bon kupon sifar, ialah jenis jaminan hutang yang biasa.

• Kadar faedah untuk sekuriti hutang akan bergantung pada kepercayaan kredit yang dirasakan peminjam.

• Tidak seperti sekuriti ekuiti, sekuriti hutang memerlukan peminjam membayar balik prinsipal yang dipinjam.