bon perbandaran

Apakah Itu Bon Perbandaran?

Ringkasnya, bon perbandaran (atau singkatannya "muni") pada asasnya adalah pinjaman daripada pelabur individu kepada kerajaan bandar, daerah atau negeri untuk membantu membiayai projek infrastruktur tertentu atau operasi am, sehari-hari.

Sebagai pertukaran untuk penggunaan sementara wang pelabur, negeri atau majlis perbandaran memberikan mereka bayaran faedah berkala sebelum akhirnya membayar balik jumlah pinjaman pokok sepenuhnya apabila bon matang. Dalam kebanyakan kes, pembayaran faedah bon perbandaran dikecualikan daripada cukai pendapatan persekutuan dan/atau negeri.

Dari segi kewangan, bon perbandaran ialah sekuriti hutang pendapatan tetap yang dikeluarkan oleh kerajaan tempatan atau negeri yang membayar faedah kepada pemegangnya pada kadar tahunan yang dikenali sebagai kuponnya. Bon perbandaran—seperti bon korporat dan perbendaharaan—boleh didagangkan, jadi ia boleh bertukar tangan beberapa kali sebelum ia mencapai tempoh matang, dan nilai pasarannya mungkin berubah dari semasa ke semasa, turun naik di atas dan/atau di bawah muka atau nilai "par".

Apakah 2 Jenis Utama Bon Perbandaran?

Kebanyakan bon perbandaran jatuh ke dalam salah satu daripada dua kategori—kewajipan am dan hasil—berdasarkan cara dana pembayaran balik diperolehi.

1. Bon Am

Bon obligasi am dipanggil sedemikian kerana tidak ada satu sumber dana tertentu dari mana pelabur perlu dibayar. Sebaliknya, mereka disokong oleh "kepercayaan penuh dan kredit" entiti kerajaan yang mengeluarkannya, kerana kerajaan itu mempunyai hak untuk mengenakan cukai kepada penduduknya untuk membuat pembayaran faedah dan prinsipal kepada pemegang bon.

2. Hasil

Bon hasil, tidak seperti bon GO, digunakan untuk membiayai projek menjana pendapatan (seperti jalan tol atau meter letak kereta) yang kemudiannya boleh digunakan untuk menyediakan dana yang diperlukan untuk membuat pembayaran faedah dan akhirnya membayar balik prinsipal pemegang bon.

Untuk Apa Bon Perbandaran Bayar?

Dalam sesetengah kes, bon perbandaran boleh digunakan semata-mata untuk mengumpul wang bagi operasi harian dan perbelanjaan entiti kerajaan. Walau bagaimanapun, lebih kerap, dana yang dijana daripada jualan bon perbandaran digunakan untuk membayar projek tertentu yang bertujuan untuk memberi manfaat kepada penduduk negeri atau majlis perbandaran yang mengeluarkan. Beberapa destinasi khusus projek yang lebih biasa untuk dana bon muni termasuk sekolah, jalan raya, jambatan, perpustakaan, taman dan kerja awam infrastruktur lain.

Bagaimanakah Pendapatan Bon Perbandaran Dikenakan Cukai?

Pendapatan faedah yang dijana dengan memegang bon perbandaran tidak dikenakan cukai persekutuan. Dalam kebanyakan kes, ia tidak dikenakan cukai di peringkat negeri atau tempatan sama ada, tetapi ini berbeza-beza bergantung pada sifat bon dan sama ada pembelinya tinggal di bandar, daerah atau negeri yang mengeluarkan. Pendapatan faedah daripada perbendaharaan dan bon korporat,. sebaliknya, dikenakan cukai secara persekutuan.

Atas sebab ini, pelabur mungkin lebih suka bon perbandaran berbanding bon perbendaharaan —walaupun bon perbendaharaan mempunyai hasil yang lebih tinggi—kerana bon perbandaran akhirnya mempunyai hasil selepas cukai yang lebih tinggi. Adalah penting bagi pelabur untuk mengingati kurungan cukai mereka dan mempertimbangkan hasil selepas cukai apabila membandingkan bon perbandaran dengan sekuriti hutang lain.

Sebagai contoh, katakan terdapat bon perbandaran 10 tahun, $10,000 dengan hasil 3.5%, dan bon perbendaharaan 10 tahun, $10,000 dengan hasil 4%. Pelabur dalam kurungan cukai pendapatan persekutuan 20% lebih suka bon perbandaran kerana ia akan memperoleh mereka $350 setahun, manakala bon perbendaharaan akan memperoleh mereka hanya $320 ($400 tolak $80 untuk cukai).

Sejauh manakah Bon Perbandaran Selamat/Berisiko?

Secara umum, sekuriti hutang seperti bon adalah kurang berisiko daripada sekuriti ekuiti (seperti saham) dan kebanyakan sekuriti derivatif (seperti pilihan). Tetapi bagaimana munis dibandingkan dengan jenis bon lain?

Oleh kerana bon perbandaran disokong sama ada oleh projek menjana pendapatan (dalam kes bon hasil) atau cukai pendapatan (dalam kes bon obligasi am), ia mempunyai risiko mungkir yang sangat rendah berbanding dengan bon korporat. Walau bagaimanapun, entiti kerajaan di peringkat tempatan, daerah dan negeri tidak sepenuhnya kebal daripada risiko lalai. City of Detroit, Michigan, misalnya, memfailkan kebankrapan pada tahun 2013. Peristiwa seperti ini jarang berlaku, tetapi ia boleh berlaku.

Satu lagi perkara yang perlu diingat—walaupun ia tidak secara langsung menjadikan munis "berisiko", setiap kata-adalah bon perbandaran individu tidak secair saham atau dana dagangan bursa yang termasuk bon. Ini bermakna bahawa berdagang mereka biasanya tidak semudah menekan butang dalam aplikasi perdagangan. Pembeli dan penjual adalah lebih sedikit dan lebih jauh antara, jadi perdagangan boleh mengambil masa dan spread permintaan bida boleh menjadi lebih besar daripada yang dijangkakan.

Cara Membeli Bon Perbandaran

Cara paling mudah untuk membeli banyak bon perbandaran sekaligus sambil mengelakkan risiko kecairan adalah dengan melabur dalam ETF yang memfokuskan muni. ETF berdagang di bursa saham, jadi membeli saham adalah mudah, dan selain daripada nisbah perbelanjaan (peratusan baki pelaburan setiap pelabur yang dibayar kepada pengurusan dana setiap tahun), tiada yuran yang perlu dibimbangkan. Dana bersama tertumpu Muni juga wujud, tetapi ini mungkin disertakan dengan bayaran tambahan, baki minimum dan faktor rumit lain.

Mereka yang berminat untuk membeli munis secara individu boleh berbuat demikian melalui bank mereka, pembrokeran, atau malah terus dari negeri, daerah atau kerajaan tempatan.

Apakah Kelebihan dan Kelemahan Bon Perbandaran?

TTT

Bon Perbandaran lwn. Bon Perbendaharaan: Apakah Perbezaannya?

Bon perbandaran dan bon perbendaharaan adalah kedua-dua sekuriti hutang berfaedah yang dikeluarkan oleh kerajaan, tetapi sementara pendapatan faedah bon perbendaharaan tertakluk kepada cukai persekutuan, pendapatan faedah bon perbandaran tidak.

##Sorotan

• Obligasi am (GO) munis menyediakan aliran tunai yang dijana daripada cukai yang dikutip ke atas projek.

• Bon perbandaran (“munis”) ialah sekuriti hutang yang diterbitkan oleh kerajaan negeri dan tempatan.

• Faedah yang dibayar ke atas bon perbandaran selalunya bebas cukai, menjadikannya pilihan pelaburan yang menarik untuk individu dalam kurungan cukai yang tinggi.

• Ini boleh dianggap sebagai pinjaman yang dibuat oleh pelabur kepada kerajaan tempatan, dan digunakan untuk membiayai kerja-kerja awam seperti taman, perpustakaan, jambatan dan jalan raya, dan infrastruktur lain.

• Hasil munis mengembalikan aliran tunai yang dijana daripada projek itu sendiri.