Obligasi Hutang Cagaran Kuasa Dua (CDO-Squared)

Apakah Itu Obligasi Hutang Bercagar Kuasa Dua (CDO-Squared)?

Obligasi hutang bercagar kuasa dua (CDO-kuadrat) ialah pelaburan dalam bentuk kenderaan tujuan khas (SPV) dengan pembayaran pensekuritian disokong oleh tranche obligasi hutang bercagar. Kewajipan hutang bercagar ialah produk yang distrukturkan oleh bank di mana pelabur membeli sebahagian daripada kumpulan bon, pinjaman, sekuriti bersandarkan aset dan instrumen kredit lain. Pembayaran yang terhasil daripada bon, pinjaman, sekuriti bersandarkan aset dan instrumen lain kemudiannya diserahkan kepada pemegang saham obligasi hutang bercagar. Ia adalah satu cara untuk melabur dalam pelbagai instrumen kredit dan mempelbagaikan risiko.

Memahami Obligasi Hutang Bercagar Kuasa Dua (CDO-Squared)

Obligasi hutang bercagar kuasa dua (CDO-kuadrat) ialah produk lain yang distrukturkan oleh bank. Bank mengambil obligasi hutang bercagar mereka dan menyusunnya ke dalam tranche dengan kematangan dan profil risiko yang berbeza. Tranche ini kemudiannya membiayai pembayaran kepada pelabur dalam kenderaan tujuan khas kuasa dua CDO. Obligasi hutang bercagar kuasa dua disokong oleh kumpulan tranche obligasi hutang bercagar (CDO) dan pembayaran kepada pelabur dibuat daripada pembayaran yang dibuat ke dalam pelbagai tranche.

Obligasi hutang bercagar kuasa dua adalah serupa dengan obligasi hutang bercagar kecuali untuk aset yang menjamin obligasi. Tidak seperti obligasi hutang bercagar, yang disokong oleh kumpulan bon, pinjaman dan instrumen kredit lain; obligasi hutang bercagar pengaturan kuasa dua disokong oleh tranche obligasi hutang bercagar. Pelaburan kuasa dua obligasi hutang bercagar membenarkan bank yang memiliki obligasi hutang bercagar biasa untuk menjual semula risiko kredit yang telah mereka tanggung.

Memandangkan pengguna berhenti membuat pembayaran pembiayaan untuk kebanyakan aset yang menyokong kewajipan hutang bercagar dan oleh itu obligasi hutang bercagar diduakan, pasaran kuasa dua CDO dan CDO runtuh semasa krisis kewangan global 2008.