Kejatuhan Pasaran Saham 1987
Apakah Kejatuhan Pasaran Saham pada tahun 1987?
Kejatuhan pasaran saham pada tahun 1987 adalah kemerosotan yang pesat dan teruk dalam harga saham AS yang berlaku selama beberapa hari pada akhir Oktober 1987. Walaupun kejatuhan itu berasal dari AS, peristiwa itu memberi kesan kepada setiap pasaran saham utama lain di dunia.
Dalam tempoh lima tahun sebelum kemalangan 1987, Purata Perindustrian Dow Jones ( DJIA ) meningkat lebih daripada tiga kali ganda. Pada 19 Oktober 1987—dikenali sebagai Black Monday — DJIA jatuh sebanyak 508 mata, atau sebanyak 22.6%. Sehingga tahap ini dalam sejarah, ini merupakan peratusan penurunan terbesar dalam satu hari. Kemalangan itu mencetuskan kebimbangan mengenai ketidakstabilan ekonomi yang berlanjutan di seluruh dunia .
Selepas kemalangan ini, Rizab Persekutuan dan bursa saham campur tangan dengan memasang mekanisme yang dipanggil " pemutus litar,." yang direka untuk memperlahankan kejatuhan masa hadapan dan menghentikan dagangan apabila saham jatuh terlalu jauh atau terlalu cepat .
Memahami Kejatuhan Pasaran Saham 1987
Selepas lima hari penurunan yang semakin meningkat dalam pasaran saham, tekanan jualan mencecah kemuncak pada 19 Oktober 1987, juga dikenali sebagai Black Monday. Penurunan harga yang mendadak telah dicipta akibat jualan yang ketara; jumlah volum dagangan adalah sangat besar sehingga sistem perdagangan berkomputer tidak dapat memprosesnya. Beberapa pesanan dibiarkan tidak diisi selama lebih sejam, dan ketidakseimbangan pesanan ini menghalang pelabur daripada menemui harga sebenar saham.
Permusuhan yang semakin meningkat di Teluk Parsi, ketakutan terhadap kadar faedah yang lebih tinggi, pasaran kenaikan lima tahun tanpa pembetulan yang ketara, dan pengenalan perdagangan berkomputer semuanya telah dinamakan sebagai punca potensi kemalangan. Terdapat juga faktor ekonomi yang lebih mendalam yang mungkin dipersalahkan.
Di bawah Perjanjian Plaza 1985, Rizab Persekutuan membuat perjanjian dengan bank pusat negara G-5—Perancis, Jerman, United Kingdom, dan Jepun—untuk menyusut nilai dolar AS dalam pasaran mata wang antarabangsa untuk mengawal AS yang semakin meningkat. defisit perdagangan. Menjelang awal tahun 1987, matlamat itu telah dicapai; jurang antara eksport dan import AS telah mengecil, yang membantu pengeksport AS dan menyumbang kepada ledakan pasaran saham AS pada pertengahan 1980-an.
Dalam tempoh lima tahun sebelum Oktober 1987, DJIA meningkat lebih tiga kali ganda dalam nilai, mewujudkan tahap penilaian yang berlebihan dan pasaran saham yang terlebih nilai. Plaza Accord telah digantikan dengan Louvre Accord pada Februari 1987. Di bawah Perjanjian Louvre, negara-negara G-5 bersetuju untuk menstabilkan kadar pertukaran di sekitar imbangan perdagangan baru ini.
Di AS, Rizab Persekutuan mengetatkan dasar monetari di bawah Perjanjian Louvre baharu untuk menghentikan tekanan menurun ke atas dolar dalam tempoh masa yang membawa kepada kejatuhan. Hasil daripada dasar monetari penguncupan ini, pertumbuhan dalam bekalan wang AS merosot dari Januari hingga September, kadar faedah meningkat, dan harga saham mula jatuh pada akhir suku ketiga 1987 .
Peranan Program Perdagangan dan Automasi
Kejatuhan pasaran saham pada tahun 1987 mendedahkan peranan inovasi kewangan dan teknologi dalam peningkatan ketidaktentuan pasaran. Dalam perdagangan automatik, juga dipanggil perdagangan program,. pembuatan keputusan manusia dikeluarkan daripada persamaan, dan pesanan beli atau jual dijana secara automatik berdasarkan tahap harga indeks penanda aras atau saham tertentu. Mendahului kepada kemalangan, model yang digunakan cenderung untuk menghasilkan maklum balas positif yang kukuh, menjana lebih banyak pesanan belian apabila harga meningkat dan lebih banyak pesanan jual apabila harga mula turun.
Selepas kemalangan, bursa melaksanakan peraturan pemutus litar dan langkah berjaga-jaga lain yang memperlahankan kesan penyelewengan perdagangan. Pasaran ini membolehkan lebih banyak masa untuk membetulkan masalah yang sama pada masa hadapan. Sebagai contoh, jika saham turun sehingga 7% hari ini, dagangan akan digantung selama 15 minit .
Walaupun perdagangan program menerangkan beberapa ciri kecuraman ranap (dan kenaikan harga yang berlebihan semasa ledakan sebelumnya), sebahagian besar dagangan pada masa ranap sistem masih dilaksanakan melalui proses yang perlahan, selalunya memerlukan beberapa panggilan telefon dan interaksi antara manusia.
Dengan peningkatan pengkomputeran pasaran hari ini, termasuk kemunculan perdagangan frekuensi tinggi (HFT),. dagangan sering diproses dalam milisaat. Hasil daripada gelung maklum balas yang sangat pantas antara algoritma, tekanan jualan boleh meningkat dalam beberapa saat, dan kerugian besar boleh dialami dalam proses itu.
##Sorotan
Kejatuhan pasaran saham pada tahun 1987 adalah penurunan mendadak dalam harga saham AS selama beberapa hari pada bulan Oktober 1987; selain memberi kesan kepada pasaran saham AS, kesannya juga diperhatikan dalam pasaran saham utama dunia yang lain.
Ia juga membuat spekulasi bahawa model dagangan yang didorong oleh program komputer di Wall Street menyumbang kepada kedua-dua kenaikan harga saham ke tahap terlebih nilai sebelum kejatuhan dan kecuraman penurunan.
Terdapat spekulasi bahawa punca kejatuhan pasaran saham pada tahun 1987 terletak pada siri perjanjian perdagangan monetari dan asing– khususnya Plaza Accord dan Louvre Accord– yang dilaksanakan untuk menurunkan nilai dolar AS dan menyesuaikan defisit perdagangan .
