Harga Ex-Rights Teori - TERP
Apakah Itu Harga Ex-Rights Teori – TERP?
Harga bekas hak teoritis (TERP) ialah harga pasaran yang secara teorinya akan dimiliki oleh saham selepas terbitan hak baharu. Syarikat mungkin menggunakan terbitan hak baharu untuk menawarkan lebih banyak saham kepada pemegang saham, biasanya pada harga diskaun. Harga saham dipengaruhi oleh terbitan hak baharu kerana ia meningkatkan bilangan saham tertunggak.
Harga Ex-Rights Teori Dijelaskan
Harga bekas hak secara teori ialah pertimbangan untuk saham yang dikeluarkan melalui penawaran hak. Lazimnya, tawaran hak hanya tersedia untuk pemegang saham semasa dan hanya ditawarkan untuk masa yang singkat (kira-kira 30 hari). Penawaran hak biasanya memberi pemegang saham pilihan untuk membeli bilangan saham yang berkadar pada harga diskaun yang telah ditetapkan sebelumnya. Bahagian setiap pemegang saham dibenarkan membeli adalah berdasarkan kepentingan semasa pemegang saham dalam organisasi. Matlamatnya adalah untuk mengumpul modal tambahan dengan keutamaan diberikan kepada pemegang saham semasa.
Tawaran hak saham boleh menjadi acara yang popular untuk pelabur dan pedagang kerana mereka mungkin mencipta peluang arbitraj yang berpotensi melalui tempoh penawaran hak. Secara keseluruhannya tempoh penawaran hak boleh mengurangkan perdagangan pasaran yang cekap kerana ia mewujudkan ketidakpastian terhadap harga saham.
Secara amnya, tawaran hak saham ialah alat yang boleh digunakan oleh pengurus dalam meningkatkan modal melalui saham. Pengurusan boleh memilih untuk menggunakan tawaran hak saham untuk menjana minat tambahan dalam saham syarikat. Oleh kerana tawaran hak biasanya ditawarkan pada harga diskaun, hak saham biasanya mempunyai kesan mencairkan pada harga saham. Oleh itu, TERP biasanya lebih rendah daripada harga pasaran pra-tawaran.
Pengiraan Harga Bekas Hak Teoritis
Harga bekas hak teoritis biasanya dikira serta-merta selepas hari terakhir tawaran hak saham. Pengiraan ini menjadikan harga saham agak sewenang-wenang dan berpotensi lebih menarik untuk dagangan arbitraj sepanjang tempoh penawaran hak.
Cara paling mudah untuk membuat anggaran TERP ialah menambah nilai pasaran semasa semua saham yang sedia ada sebelum terbitan hak kepada jumlah dana yang diperoleh daripada jualan terbitan hak. Nombor ini kemudiannya dibahagikan dengan jumlah bilangan saham yang wujud selepas terbitan hak selesai. Pengiraan ini menghasilkan nilai saham individu selepas tawaran.
Sepanjang tempoh penawaran, semua jenis pelabur boleh membuat spekulasi mengenai jumlah saham yang dijangka akan diambil oleh pemegang saham, tetapi biasanya, hanya pemegang saham semasa boleh mengambil bahagian. Asas spekulasi dalam senario ini melibatkan bilangan hak saham yang tersedia, permintaan yang dijangkakan, dan harga penawaran hak. Syarikat mungkin mempunyai pelbagai jenis pendedahan untuk maklumat ini yang boleh membuat anggaran lebih sukar.
Harga bekas hak teori (TERP) selalunya lebih rendah daripada harga saham sebelum tawaran kerana tawaran hak biasanya didiskaun, mencairkan harga saham.
##Analisis Pelabur
Pelabur boleh membandingkan TERP dengan nilai semasa sesuatu saham dan jangkaan mereka untuk peningkatan pasaran masa hadapan. Oleh kerana hak ditawarkan pada harga diskaun, lebih banyak hak dilaksanakan, lebih banyak harga saham menjadi cair. Walau bagaimanapun, sepanjang tempoh penawaran hak, penawaran dan permintaan masih mempengaruhi harga pasaran jadi semasa pencairan berlaku, permintaan pelabur masih boleh meningkatkan harga pasaran semasa. Pelabur yang yakin pada saham jangka panjang mungkin lebih bermotivasi oleh tawaran manakala pelabur menurun atau jangka pendek mungkin tidak melihat banyak kenaikan.
Contoh Dunia Nyata
Pengurusan Syarikat ABC telah memilih untuk mengeluarkan tawaran hak. Peruntukan tawaran membenarkan setiap pemegang saham membeli saham dalam penawaran berdasarkan peratusan saham tertunggak mereka. Saham baharu itu ditawarkan kepada pelabur pada harga diskaun mengikut harga pasaran. Pemegang saham boleh menggunakan TERP untuk menentukan anggaran nilai saham selepas terbitan hak. Jumlah ini berbeza daripada harga pasaran semasa.
Adalah mungkin untuk berbilang nilai anggaran teori dikira untuk stok sebelum tamat tempoh tawaran berdasarkan beberapa senario yang berbeza. Pelabur mungkin melihat nilai TERP jika 25% saham dibeli dalam penawaran hak berbanding 50%, 75% atau 100%. Secara keseluruhan lebih banyak saham dibeli, lebih besar potensi pencairan apabila saham dijual pada harga tawaran diskaun.
##Sorotan
Lazimnya, tawaran hak memberi peluang kepada pemegang saham untuk membeli lebih banyak saham pada harga diskaun, menyebabkan kesan pencairan.
TERP ialah harga pasaran teori saham selepas selesai tawaran hak.
Secara amnya, TERP akan lebih rendah daripada harga pasaran pra-tawaran serta-merta selepas tempoh pengeluaran hak.
Terbitan hak baharu mengakibatkan peningkatan dalam bilangan saham yang tersedia dan oleh itu mempunyai kesan ke atas harga saham asas.
