Forudgående engagement

Hvad er en forhåndsforpligtelse?

En forhåndstilsagn er et løfte eller en aftale om at tage en fremtidig handling. Inden for finans er det typisk relateret til køb eller salg af et aktiv på et fremtidigt tidspunkt, ofte med forud aftalte vilkår.

Futures kontrakter er en form for forhåndstilsagn, bortset fra at køberen eller sælgeren af kontrakten kan trække sig ud af kontrakten ved at tage en modregningsposition, så længe modregningen sker inden udløbsdatoen.

Forståelse af forhåndsforpligtelser

Forhåndsforpligtelser forekommer på de finansielle markeder, forretninger og andre områder af livet.

I det finansielle kan parterne give et forhåndstilsagn om at købe eller sælge et aktiv. Dette gøres almindeligvis med en futureskontrakt. Den person, der køber kontrakten, accepterer at købe det underliggende aktiv til den aftalte pris, når kontrakten udløber. Sælgeren af kontrakten indvilliger i at levere det underliggende aktiv til køberen og modtager til gengæld pengene fra køberen.

Børshandlede futureskontrakter kan modregnes før udløb. Køber og/eller sælger modtager deres gevinst eller tab på kontrakten, men fjerner deres forpligtelse til at købe eller levere det underliggende aktiv.

Shortsalg af en aktie er også en form for forhåndstilsagn. Når en erhvervsdrivende sælger en aktie, de endnu ikke ejer, i håb om at købe den tilbage til en lavere pris, skaber de en forpligtelse til at tilbagekøbe de aktier, de shortsolgte på et fremtidigt tidspunkt. Selvom prisen i dette tilfælde, de vil købe aktierne til, og hvornår, er ukendt på tidspunktet for det første short-salg.

Inden for bankvirksomhed vil et pengeinstitut på forhånd give en forpligtelse til en låntager om at låne penge ud på en bestemt dato med aftalte vilkår. Dette er ofte tilfældet med et realkreditlån,. da den dag, lånet ydes, er anderledes end den dag, hvor pengene sendes til boligsælgeren på vegne af køberen. En boligkøber kan gå igennem processen med at få lånet godkendt, før de fuldt ud forpligter sig til at købe et hus. Derved ved de, at banken har givet tilsagn om at finansiere købet, selvom de ikke tager huset i besiddelse i flere uger eller endda måneder. I realkreditinstituttet kaldes et forhåndstilsagn for en "standby-forpligtelse".

For investeringsselskaber er forpligtet kapital et eksempel på forhåndstilsagn. Det er det beløb, kommanditister (LP) har pantsat til fonden i hele investeringens levetid, eller hvad der allerede er indkaldt af komplementaren (GP) til at foretage investeringer eller generelt drive fonden.

I hverdagen er det at blive forlovet en forpligtelse på forhånd, og handlingen med at blive gift kommer på et senere tidspunkt. At tilbyde at låne en vens penge næste fredag er også en form for forhåndstilsagn.

Eksempel på en forhåndstilsagn

Antag, at en guldminearbejder vil have anslået 3.000 ounces guld at sælge i juni. Det er i øjeblikket december. De beslutter sig for at få et forhåndstilsagn om den pris, de vil modtage på 2.000 ounce.

De sælger 20 guld-futures-kontrakter (20 kontrakter x 100 ounces pr. kontrakt = 2.000 ounces), der låser en pris på $1.476. De er nu forpligtet til at sælge 2.000 ounce til den pris.

De kan trække sig ud af aftalen ved at købe de 20 kontrakter tilbage inden udløbet, hvilket annullerer deres position. De realiserer en gevinst eller et tab på positionen baseret på forskellen mellem den pris, de solgte til, og den pris, de køber tilbage til.

De kunne også købe nogle af kontrakterne tilbage, hvilket mindskede deres forpligtelser. Dette kunne være fordelagtigt, hvis de kun ender med at producere 1.000 ounces. De kunne købe 10 kontrakter tilbage og derefter levere 1.000 ounces via de resterende 10 kontrakter.

Virksomheder udfører typisk disse typer transaktioner for at fastlåse en pris. Når det er sagt, hvis prisen på guld i juni handles til $1.600, taber guldgraveren potentielt noget ekstra fortjeneste, da de stadig er forpligtet til at sælge deres guld til $1.476. Køberen er glad, da de får en bedre pris end hvad der i øjeblikket er tilgængeligt på markedet.

På den anden side, hvis prisen på guld er $1.300 i juni, har minearbejderen stadig en fastlåst aftale fra en køber om at købe guldet til $1.476. Minearbejderen sælger det gerne til denne pris, og køberen betaler en højere pris end den aktuelle markedspris.

##Højdepunkter

• En form for forhåndsaftale er en terminskontrakt. At blive forlovet er en forudgående forpligtelse til ægteskab.

• Et forhåndstilsagn er en aftale om at gøre noget i fremtiden.

• Med en futureskontrakt kan der inden udløb tages en modregningsposition for at fjerne forhåndstilsagnsforpligtelsen.