Udløbsdato (derivater)
Hvad er udløbsdatoen for et derivat?
En udløbsdato i derivater er den sidste dag, hvor derivatkontrakter, såsom optioner eller futures,. er gyldige. På eller før denne dag vil investorerne allerede have besluttet, hvad de skal gøre med deres udløbsposition.
Før en option udløber, kan dens ejere vælge at udnytte optionen, lukke positionen for at realisere deres fortjeneste eller tab eller lade kontrakten udløbe værdiløs.
Grundlæggende om udløbsdatoer
Udløbsdatoer, og hvad de repræsenterer, varierer baseret på det derivat, der handles. Udløbsdatoen for børsnoterede aktieoptioner i USA er normalt den tredje fredag i kontraktmåneden eller den måned, hvor kontrakten udløber. På måneder, hvor fredagen falder på en helligdag, er udløbsdatoen torsdagen umiddelbart før den tredje fredag. Når en options- eller futureskontrakt passerer sin udløbsdato, er kontrakten ugyldig. Den sidste dag for handel med aktieoptioner er fredagen før udløb. Derfor skal handlende beslutte, hvad de skal gøre med deres optioner inden denne sidste handelsdag.
Nogle optioner har en automatisk udnyttelsesbestemmelse. Disse optioner udnyttes automatisk, hvis de er i pengene (ITM) på udløbstidspunktet. Hvis en erhvervsdrivende ikke ønsker, at optionen skal udnyttes, skal de lukke eller rulle positionen inden den sidste handelsdag.
Indeksoptioner udløber også den tredje fredag i måneden, og dette er også den sidste handelsdag for indeksoptioner i amerikansk stil. For indeksoptioner i europæisk stil er den sidste handel typisk dagen før udløb.
Udløb og Optionsværdi
Generelt gælder det, at jo længere en aktie skal udløbe, jo mere tid har den til at nå sin strike-kurs og dermed mere tidsværdi har den.
Der er to typer muligheder, opkald og puts. Opkald giver indehaveren ret, men ikke pligten, til at købe en aktie, hvis den når en vis strike-pris på udløbsdatoen. Puts giver indehaveren ret, men ikke pligten, til at sælge en aktie, hvis den når en vis strike-pris på udløbsdatoen.
Dette er grunden til, at udløbsdatoen er så vigtig for optionshandlere. Begrebet tid er kernen i, hvad der giver optioner deres værdi. Efter at puttet eller opkaldet udløber, findes tidsværdien ikke. Med andre ord, når derivatet udløber, beholder investoren ikke nogen rettigheder, der følger med at eje opkaldet eller puttet.
Vigtigt
Udløbstiden for en optionskontrakt er den dato og det tidspunkt, hvor den er ugyldig. Den er mere specifik end udløbsdatoen og bør ikke forveksles med sidste gang, man handlede denne mulighed.
Udløb og Futures Værdi
Futures er anderledes end optioner ved, at selv en out of the money futureskontrakt (tabende position) har værdi efter udløb. For eksempel repræsenterer en oliekontrakt tønder olie. Hvis en erhvervsdrivende beholder denne kontrakt indtil udløbet, er det fordi de enten ønsker at købe (de købte kontrakten) eller sælge (de solgte kontrakten) den olie, som kontrakten repræsenterer. Derfor udløber futureskontrakten ikke værdiløs, og de involverede parter er ansvarlige over for hinanden for at opfylde deres afslutning af kontrakten. De, der ikke ønsker at være ansvarlige for at opfylde kontrakten, skal rulle eller lukke deres positioner på eller før den sidste handelsdag.
Futures-handlere, der har den udløbende kontrakt, skal lukke den ved eller før udløbet, ofte kaldet den "sidste handelsdag", for at realisere deres fortjeneste eller tab. Alternativt kan de holde kontrakten og bede deres mægler om at købe/sælge det underliggende aktiv, som kontrakten repræsenterer. Detailhandlere gør normalt ikke dette, men det gør virksomheder. For eksempel kan en olieproducent, der bruger futureskontrakter til at sælge olie, vælge at sælge deres tankskib. Futures-handlere kan også " rulle " deres position. Dette er en lukning af deres nuværende handel og en øjeblikkelig genoptagelse af handlen i en kontrakt, der er længere ude fra udløb.
Højdepunkter
Udløbsdatoen for derivater er den sidste dato, hvor derivatet er gyldigt. Efter det tidspunkt er kontrakten udløbet.
Futures kontraktsejere kan vælge at rulle kontrakten videre til en fremtidig dato eller lukke deres position og tage imod aktivet eller råvaren.
Optionsejere kan vælge at udnytte optionen (og realisere overskud eller tab) eller lade den udløbe værdiløs.
Afhængigt af typen af derivat kan udløbsdatoen resultere i forskellige udfald.
Ofte stillede spørgsmål
Er optioner det samme som derivater?
Optioner omtales også som derivater, fordi deres værdi er afledt af et underliggende aktiv, hvad enten det er en aktie, obligation, valuta eller råvare.
Hvad er de to typer muligheder?
De to typer muligheder er opkald og puts. Når du køber en købsoption, køber du retten til at købe det underliggende aktiv til en fastsat pris på en fremtidig dato. Når du køber en put-option, køber du retten til at sælge en aktie, hvis den rammer en bestemt strike-pris på det tidspunkt, hvor udløbsdatoen er nået.
Hvor mange aktier dækker en option?
En standard aktieoption dækker 100 andele af det underliggende aktiv. Dog kan optioner skrives på ethvert underliggende aktiv, herunder obligationer, valutaer og råvarer.
