Investor's wiki

American Municipal Bond Assurance Corporation

American Municipal Bond Assurance Corporation

Hvad er American Municipal Bond Assurance Corporation?

American Municipal Bond Assurance Corporation (Ambac) tilbyder forsikring mod misligholdelse af kommunale obligationsudbud.

Forstå American Municipal Bond Assurance Corporation

American Municipal Bond Assurance Corporation (Ambac) startede i 1971 som et datterselskab af MGIC Investment Corporation i Milwaukee. Det var det første selskab, der tilbød forsikring til udstedere af kommunale obligationer. En kommunal obligationsudsteder kan købe forsikringsdækning for at øge investorernes tillid til, at hovedstol og rentebetalinger vil blive foretaget fuldt ud og til tiden, hvis udstederen misligholder. Forsikringen fungerer som et bolværk mod misligholdelse,. reducerer risikoen og hæver kreditvurderingen af de udstedte obligationer. Den ekstra tillid, som denne dækning genererer, betyder, at forsikrede obligationer kan kræve højere priser, betale lavere renter og generelt nyde mere likviditet end ikke-forsikrede obligationer.

Ambac er fortsat blandt de største obligationsforsikringsselskaber, og markedet for forsikring fortsætter med at trives, selvom Ambacs kreditvurderinger faldt brat efter finanskrisen i 2008. Organisationen går i øjeblikket under navnet Ambac Assurance Corporation og fungerer som en stor driftsenhed i Ambac Financial Group , et New York-baseret holdingselskab.

Obligationsforsikring

Obligationsforsikring fungerer på samme måde som enhver anden forsikring. Udstedere tegner en forsikring mod misligholdelse, og et obligationsforsikringsselskab prissætter præmiebetalinger baseret på den risiko, det opfatter fra udstederen. Hvis udstederen undlader at foretage rettidige betalinger i løbet af obligationens løbetid, skal forsikringsselskabet i stedet foretage disse betalinger. Denne dynamik betyder, at en investor typisk anser en forsikret obligation for at have samme kreditvurdering som den virksomhed, der forsikrer obligationen, uanset kreditvurderingen af de underliggende værdipapirer. Fra en investors synspunkt kommer den eneste risiko for misligholdelse fra chancen for, at obligationsforsikringsselskabet undlader at foretage betalinger. Generelt dækker obligationsforsikringsselskaber kun værdipapirer, hvis underliggende rating ligger i investeringsgradsområde eller ikke lavere end BBB.

Mens obligationsudstedere skal betale forsikringspræmier, kan den forbedrede kreditværdighed af gælden give betydelige fordele ved at forbedre lånevilkårene, primært ved at sænke afkastet eller ved at udvide en udsteders adgang til gældsmarkeder. I det omfang disse forbedrede lånevilkår reducerer omkostningerne ved at låne mere end de øgede omkostninger, der genereres af forsikringspræmier, kommer obligationsudstederen foran. Rent praktisk ender investorer også med at betale for forsikringspræmier i det omfang, de tager lavere afkast på gæld, hvilket ville udsætte dem for højere risiko og derfor give højere afkast, hvis den var uforsikret.

##Højdepunkter

  • American Municipal Bond Assurance Corporation (Ambac) startede i 1971 som et datterselskab af MGIC Investment Corporation i Milwaukee og tilbyder forsikring mod misligholdelse af kommunale obligationsudbud.

  • Ambac går i øjeblikket under navnet Ambac Assurance Corporation og fungerer som en stor driftsenhed i Ambac Financial Group, et New York-baseret holdingselskab.

  • Ambac er et af de største obligationsforsikringsselskaber, selvom dets kreditvurderinger faldt brat efter finanskrisen i 2008.