American Municipal Bond Assurance Corporation

Co to jest American Municipal Bond Assurance Corporation?

American Municipal Bond Assurance Corporation (Ambac) oferuje ubezpieczenie na wypadek niewykonania zobowiązania w przypadku ofert obligacji komunalnych.

Zrozumienie American Municipal Bond Assurance Corporation

American Municipal Bond Assurance Corporation (Ambac) rozpoczęła działalność w 1971 roku jako spółka zależna MGIC Investment Corporation z Milwaukee. Jako pierwsza firma zaoferowała ubezpieczenia emitentom obligacji komunalnych. Emitent obligacji komunalnych może wykupić ochronę ubezpieczeniową w celu zwiększenia pewności inwestorów, że w przypadku niewypłacalności emitenta spłaty kapitału i odsetek zostaną dokonane w całości i na czas. Ubezpieczenie pełni funkcję bariery zabezpieczającej przed niewypłacalnością,. zmniejszając ryzyko i podnosząc zdolność kredytową wyemitowanych obligacji. Dodatkowe zaufanie generowane przez to ubezpieczenie oznacza, że ubezpieczone obligacje mogą osiągać wyższe ceny, płacić niższe stopy procentowe i ogólnie cieszyć się większą płynnością niż obligacje nieubezpieczone.

Ambac pozostaje jednym z głównych ubezpieczycieli obligacji, a rynek ubezpieczeń nadal kwitnie, chociaż ratingi kredytowe Ambac gwałtownie spadły po kryzysie finansowym w 2008 roku. Organizacja działa obecnie pod nazwą Ambac Assurance Corporation i służy jako główna jednostka operacyjna Ambac Financial Group , nowojorska spółka holdingowa.

Ubezpieczenie obligacji

Ubezpieczenie obligacji działa w podobny sposób jak każda inna polisa ubezpieczeniowa. Emitenci wykupują ubezpieczenie na wypadek niewykonania zobowiązania, a ubezpieczyciel obligacji wycenia składki na podstawie ryzyka, jakie dostrzega u emitenta. Jeżeli emitent nie dokonuje terminowych płatności w okresie obowiązywania obligacji, ubezpieczyciel musi dokonać tych płatności zamiast. Ta dynamika oznacza, że inwestor zazwyczaj uważa, że ubezpieczona obligacja ma taki sam rating kredytowy jak firma ubezpieczająca obligację, niezależnie od ratingu kredytowego bazowych papierów wartościowych. Z punktu widzenia inwestora jedyne ryzyko niewypłacalności wynika z możliwości, że ubezpieczyciel obligacji nie dokona płatności. Ogólnie rzecz biorąc, ubezpieczyciele obligacji pokrywają tylko papiery wartościowe, których rating bazowy znajduje się na terytorium o ratingu inwestycyjnym lub nie niższym niż BBB.

Podczas gdy emitenci obligacji muszą płacić składki ubezpieczeniowe, poprawa zdolności kredytowej długu może przynieść znaczne korzyści poprzez poprawę warunków pożyczki, przede wszystkim poprzez obniżenie rentowności lub rozszerzenie dostępu emitenta do rynków instrumentów dłużnych. W zakresie, w jakim te ulepszone warunki kredytowania zmniejszają koszt kredytu bardziej niż wzrost kosztów generowanych przez składki ubezpieczeniowe, emitent obligacji wychodzi na prowadzenie. W praktyce inwestorzy również płacą za składki ubezpieczeniowe do tego stopnia, że osiągają niższe zwroty z zadłużenia, co narażałoby ich na wyższe ryzyko, a tym samym uzyskiwali wyższe zwroty, gdyby były nieubezpieczone.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• American Municipal Bond Assurance Corporation (Ambac) rozpoczęła działalność w 1971 roku jako spółka zależna MGIC Investment Corporation z Milwaukee i oferuje ubezpieczenie na wypadek niewypłacalności ofert obligacji komunalnych.

• Ambac działa obecnie pod nazwą Ambac Assurance Corporation i służy jako główna jednostka operacyjna Ambac Financial Group, nowojorskiej spółki holdingowej.

• Ambac jest jednym z głównych ubezpieczycieli obligacji, chociaż jego ratingi kredytowe gwałtownie spadły po kryzysie finansowym w 2008 roku.