American Municipal Bond Assurance Corporation
Che cos'è l'American Municipal Bond Assurance Corporation?
L'American Municipal Bond Assurance Corporation (Ambac) offre un'assicurazione contro il default delle offerte di obbligazioni municipali.
Capire l'American Municipal Bond Assurance Corporation
L'American Municipal Bond Assurance Corporation (Ambac) è nata nel 1971 come filiale della MGIC Investment Corporation di Milwaukee. È stata la prima compagnia ad offrire assicurazioni per gli emittenti di obbligazioni municipali. Un emittente di obbligazioni municipali può acquistare una copertura assicurativa al fine di aumentare la fiducia degli investitori che i pagamenti di capitale e interessi saranno effettuati per intero e in tempo in caso di inadempienza dell'emittente. L'assicurazione funge da baluardo contro il default,. riducendo il rischio e innalzando il merito di credito delle obbligazioni emesse. La maggiore fiducia generata da questa copertura significa che le obbligazioni assicurate possono richiedere prezzi più alti, pagare tassi di interesse più bassi e generalmente godere di più liquidità rispetto alle obbligazioni non assicurate.
Ambac rimane tra i principali assicuratori obbligazionari e il mercato assicurativo continua a prosperare, anche se i rating creditizi di Ambac sono diminuiti precipitosamente a seguito della crisi finanziaria del 2008. L'organizzazione attualmente si chiama Ambac Assurance Corporation e funge da importante unità operativa di Ambac Financial Group , una holding con sede a New York.
Assicurazione obbligazionaria
L'assicurazione obbligazionaria funziona in modo simile a qualsiasi altra polizza assicurativa. Gli emittenti stipulano un'assicurazione contro l'insolvenza e un assicuratore obbligazionario paga i premi in base al rischio che percepisce dall'emittente. Se l'emittente non effettua i pagamenti tempestivi durante la durata dell'obbligazione, l'assicuratore deve invece effettuare tali pagamenti. Questa dinamica significa che un investitore generalmente considera un'obbligazione assicurata lo stesso rating creditizio dell'impresa che assicura l'obbligazione, indipendentemente dal rating creditizio dei titoli sottostanti. Dal punto di vista dell'investitore, l'unico rischio di insolvenza deriva dalla possibilità che l'assicuratore obbligazionario non effettui i pagamenti. In genere, gli assicuratori obbligazionari coprono solo titoli i cui rating sottostanti si trovano in territorio investment grade o non inferiore a BBB.
Sebbene gli emittenti obbligazionari debbano pagare i premi assicurativi, il miglioramento del merito creditizio del debito può produrre vantaggi significativi migliorando le condizioni del prestito, principalmente riducendo i rendimenti o ampliando l'accesso di un emittente ai mercati del debito. Nella misura in cui tali condizioni di prestito migliorate riducono il costo del prestito più dell'aumento del costo generato dai premi assicurativi, l'emittente obbligazionaria ne risulta in vantaggio. In termini pratici, gli investitori finiscono anche per pagare i premi assicurativi nella misura in cui prendono rendimenti inferiori sul debito che li esporrebbero a un rischio maggiore, e quindi produrrebbero rendimenti più elevati, se non fosse assicurato.
Mette in risalto
L'American Municipal Bond Assurance Corporation (Ambac) è nata nel 1971 come sussidiaria della MGIC Investment Corporation di Milwaukee e offre assicurazioni contro il default delle offerte di obbligazioni municipali.
Ambac attualmente assume il nome di Ambac Assurance Corporation e funge da importante unità operativa di Ambac Financial Group, una holding con sede a New York.
Ambac è uno dei principali assicuratori obbligazionari anche se i suoi rating creditizi sono diminuiti precipitosamente a seguito della crisi finanziaria del 2008.
