American Municipal Bond Assurance Corporation
Was ist die American Municipal Bond Assurance Corporation?
Die American Municipal Bond Assurance Corporation (Ambac) bietet eine Versicherung gegen Zahlungsausfälle bei Angeboten von Kommunalanleihen an.
Verständnis der American Municipal Bond Assurance Corporation
Die American Municipal Bond Assurance Corporation (Ambac) wurde 1971 als Tochtergesellschaft der MGIC Investment Corporation in Milwaukee gegründet. Es war das erste Unternehmen, das Versicherungen für Emittenten von Kommunalanleihen anbot. Ein Emittent von Kommunalanleihen kann Versicherungsschutz erwerben, um das Vertrauen der Anleger zu stärken, dass Kapital- und Zinszahlungen vollständig und pünktlich geleistet werden, wenn der Emittent ausfällt. Die Versicherung wirkt als Bollwerk gegen Zahlungsausfälle,. reduziert das Risiko und erhöht die Bonität der ausgegebenen Anleihen. Das durch diese Deckung geschaffene zusätzliche Vertrauen bedeutet, dass versicherte Anleihen höhere Preise erzielen, niedrigere Zinssätze zahlen und im Allgemeinen mehr Liquidität genießen können als unversicherte Anleihen.
Ambac gehört nach wie vor zu den großen Anleiheversicherern, und der Versicherungsmarkt floriert weiterhin, obwohl die Kreditratings von Ambac nach der Finanzkrise von 2008 stark zurückgingen. Die Organisation firmiert derzeit unter dem Namen Ambac Assurance Corporation und dient als wichtige operative Einheit der Ambac Financial Group , eine in New York ansässige Holdinggesellschaft.
Kautionsversicherung
Die Kautionsversicherung funktioniert ähnlich wie jede andere Versicherungspolice. Die Emittenten schließen eine Ausfallversicherung ab, und ein Anleiheversicherer berechnet die Prämienzahlungen auf der Grundlage des Risikos, das er vom Emittenten wahrnimmt. Wenn der Emittent während der Laufzeit der Anleihe keine fristgerechten Zahlungen leistet, muss der Versicherer diese Zahlungen stattdessen leisten. Diese Dynamik bedeutet, dass ein Anleger in der Regel davon ausgeht, dass eine versicherte Anleihe das gleiche Kreditrating hat wie das Unternehmen, das die Anleihe versichert, unabhängig von der Kreditwürdigkeit der zugrunde liegenden Wertpapiere. Aus Anlegersicht besteht das einzige Ausfallrisiko in der Möglichkeit, dass der Kautionsversicherer seine Zahlungen nicht leistet. Im Allgemeinen decken Anleiheversicherer nur Wertpapiere ab, deren zugrunde liegende Ratings im Investment-Grade-Bereich oder nicht niedriger als BBB liegen.
Während Emittenten von Anleihen Versicherungsprämien zahlen müssen, kann die verbesserte Kreditwürdigkeit der Schuldtitel erhebliche Vorteile bringen, indem die Bedingungen des Darlehens verbessert werden, hauptsächlich durch niedrigere Renditen oder durch die Erweiterung des Zugangs eines Emittenten zu den Anleihemärkten. In dem Maße, in dem diese verbesserten Kreditbedingungen die Kreditkosten stärker senken als die durch Versicherungsprämien gestiegenen Kosten, hat der Emittent der Anleihe die Nase vorn. In der Praxis zahlen Anleger auch Versicherungsprämien in dem Maße, in dem sie niedrigere Renditen auf Schulden eingehen, die sie einem höheren Risiko aussetzen würden, und daher höhere Renditen erzielen, wenn sie nicht versichert wären.
Höhepunkte
Die American Municipal Bond Assurance Corporation (Ambac) wurde 1971 als Tochtergesellschaft der MGIC Investment Corporation in Milwaukee gegründet und bietet Versicherungen gegen Zahlungsausfälle bei Angeboten von Kommunalanleihen an.
Ambac firmiert derzeit unter dem Namen Ambac Assurance Corporation und dient als wichtige operative Einheit der Ambac Financial Group, einer in New York ansässigen Holdinggesellschaft.
Ambac ist einer der größten Anleiheversicherer, obwohl seine Kreditratings nach der Finanzkrise von 2008 stark zurückgingen.
