American Municipal Bond Assurance Corporation

Vad är American Municipal Bond Assurance Corporation?

American Municipal Bond Assurance Corporation (Ambac) erbjuder försäkring mot fallissemang på kommunala obligationserbjudanden.

Förstå American Municipal Bond Assurance Corporation

American Municipal Bond Assurance Corporation (Ambac) startade 1971 som ett dotterbolag till MGIC Investment Corporation i Milwaukee. Det var det första företaget som erbjöd försäkringar för emittenter av kommunobligationer. En kommunal obligationsemittent kan köpa försäkringsskydd för att öka investerarnas förtroende för att kapital- och räntebetalningar kommer att göras i sin helhet och i tid om emittenten fallerar. Försäkringen fungerar som ett bål mot fallissemang,. minskar risken och höjer kreditbetyget för de emitterade obligationerna. Det extra förtroendet som denna täckning genererar innebär att försäkrade obligationer kan kräva högre priser, betala lägre räntor och i allmänhet åtnjuta mer likviditet än oförsäkrade obligationer.

Ambac är fortfarande en av de största obligationsförsäkringsbolagen och marknaden för försäkring fortsätter att frodas, även om Ambacs kreditbetyg sjönk hastigt efter finanskrisen 2008. Organisationen går för närvarande under namnet Ambac Assurance Corporation och fungerar som en stor operativ enhet inom Ambac Financial Group , ett New York-baserat holdingbolag.

Obligationsförsäkring

Obligationsförsäkring fungerar på samma sätt som alla andra försäkringar. Emittenter tecknar en försäkring mot fallissemang och en obligationsförsäkringsgivare prissätter premiebetalningar baserat på den risk den uppfattar från emittenten. Om emittenten inte gör betalningar i tid under obligationens löptid måste försäkringsgivaren göra dessa betalningar istället. Denna dynamik innebär att en investerare vanligtvis anser att en försäkrad obligation har samma kreditvärdighet som det företag som försäkrar obligationen, oavsett kreditbetyget för de underliggande värdepapperen. Ur en investerares synvinkel kommer den enda risken för fallissemang från risken att obligationsförsäkringsgivaren misslyckas med att göra betalningar. I allmänhet täcker obligationsförsäkringsgivare endast värdepapper vars underliggande kreditbetyg ligger inom investeringsgradsområde, eller inte lägre än BBB.

Medan obligationsutgivare måste betala försäkringspremier, kan den förbättrade kreditvärdigheten för skulden ge betydande fördelar genom att förbättra lånevillkoren, främst genom att sänka avkastningen eller genom att utöka en emittents tillgång till skuldmarknaderna. I den mån de förbättrade lånevillkoren minskar kostnaden för att låna mer än den ökade kostnaden som genereras av försäkringspremier, kommer obligationsutgivaren före. Rent praktiskt slutar investerare också att betala för försäkringspremier i den mån de tar lägre avkastning på skulder som skulle exponera dem för högre risk, och därför ge högre avkastning, om den vore oförsäkrad.

##Höjdpunkter

• American Municipal Bond Assurance Corporation (Ambac) startade 1971 som ett dotterbolag till MGIC Investment Corporation i Milwaukee och erbjuder försäkring mot betalningsinställelse på kommunala obligationserbjudanden.

• Ambac går för närvarande under namnet Ambac Assurance Corporation och fungerar som en stor operativ enhet i Ambac Financial Group, ett New York-baserat holdingbolag.

• Ambac är en av de största obligationsförsäkringsbolagen även om dess kreditbetyg sjönk hastigt efter finanskrisen 2008.