Corporate Action

Hvad er en virksomhedshandling?

En virksomhedshandling er enhver aktivitet, der bringer væsentlige ændringer til en organisation og påvirker dens interessenter, herunder aktionærer, både almindelige og foretrukne, såvel som obligationsejere. Disse arrangementer er generelt godkendt af selskabets bestyrelse; aktionærer kan også få lov til at stemme på nogle begivenheder. Nogle virksomhedshandlinger kræver, at aktionærerne indsender et svar.

Forståelse af Corporate Actions

Når en børsnoteret virksomhed udsteder en virksomhedshandling, initierer den en proces, der direkte påvirker værdipapirerne udstedt af den pågældende virksomhed. Virksomhedshandlinger kan variere fra presserende økonomiske forhold, såsom konkurs eller likvidation, til en virksomhed, der ændrer sit navn eller handelssymbol, i hvilket tilfælde virksomheden ofte skal opdatere sit CUSIP- nummer, som er identifikationsnummeret, der gives til værdipapirer. Udbytte, aktieopdelinger, fusioner, opkøb og spinoffs er alle almindelige eksempler på virksomhedshandlinger.

Virksomhedshandlinger kan enten være obligatoriske eller frivillige. Obligatoriske virksomhedshandlinger anvendes automatisk på de involverede investeringer, mens frivillige virksomhedshandlinger kræver, at en investors svar anvendes. Aktieopdelinger, opkøb og navneændringer er eksempler på obligatoriske virksomhedshandlinger; købstilbud,. valgfrit udbytte og fortegningsemissioner er eksempler på frivillige virksomhedshandlinger.

Virksomhedshandlinger, der skal godkendes af aktionærerne, vil typisk være opført på en virksomheds fuldmagtserklæring,. som indgives forud for et offentligt selskabs årsmøde. Virksomhedshandlinger kan også afsløres i 8-K-arkiver for væsentlige begivenheder

Almindelige virksomhedshandlinger

Virksomhedshandlinger omfatter aktieopdelinger, udbytter, fusioner og opkøb, fortegningsemissioner og spin-offs. Alt sammen større beslutninger, som typisk skal godkendes af selskabets bestyrelse og godkendes af dets aktionærer.

• Et kontant udbytte er en almindelig virksomhedshandling, der ændrer en virksomheds aktiekurs. Et kontant udbytte er betinget af godkendelse af et selskabs bestyrelse, og det er en udlodning af et selskabs indtjening til en bestemt klasse af dets aktionærer. Antag for eksempel, at selskabets ABC's bestyrelse godkender et kontantudbytte på $2. På ex-dividendatoen ville selskabets ABC's aktiekurs afspejle selskabshandlingen og ville være $2 mindre end dens tidligere lukkekurs.

• En aktiesplit er en anden almindelig virksomhedshandling, der ændrer en virksomheds eksisterende aktier. Ved en aktiesplit øges antallet af udestående aktier med et angivet multiplum, mens aktiekursen reduceres med samme faktor som multiplum. I juni 2015 annoncerede Netflix Inc. f.eks. sin beslutning om at gennemgå en aktieopdeling på syv til én. Derfor faldt Netflix' aktiekurs med en faktor syv, mens dens udestående aktier steg med en faktor på syv. Den 14. juli 2015 lukkede Netflix ved $702,60 per aktie og havde en justeret lukkekurs på $100,37 . Selvom Netflix' aktiekurs ændrede sig væsentligt, påvirkede splittet ikke dets markedsværdi.

• En omvendt split ville blive gennemført af et selskab, der ønsker at tvinge prisen på sine aktier op. For eksempel vil en aktionær, der ejer 10 aktier til en værdi af $1 hver, kun have én aktie efter en omvendt split på 10 for en, men den ene aktie vil blive værdiansat til $10. En omvendt split kan være et tegn på, at virksomhedens aktie er sunket så lavt, at dens ledere ønsker at styrke kursen, eller i det mindste få det til at se ud som om aktien er stærkere. Virksomheden kan endda være nødt til at undgå at blive kategoriseret som en penny stock. I andre tilfælde kan en virksomhed bruge en omvendt split til at drive små investorer ud

• Fusioner og opkøb ( M&A ) er en tredje type virksomhedshandlinger, der medfører væsentlige ændringer i virksomheder. Ved en fusion indgår to eller flere virksomheder synergi for at danne en ny virksomhed. De eksisterende aktionærer i fusionerende selskaber opretholder en fælles interesse i det nye selskab. I modsætning til en fusion involverer et opkøb en transaktion, hvor en virksomhed, erhververen, overtager en anden virksomhed, målvirksomheden. Ved et opkøb ophører målvirksomheden med at eksistere, men erhververen overtager målvirksomhedens virksomhed, og erhververens aktier handles fortsat.

• En spin-off opstår, når en eksisterende offentlig virksomhed sælger en del af sine aktiver eller udlodder nye aktier for at skabe en ny selvstændig virksomhed. Ofte vil de nye aktier blive udbudt gennem en fortegningsemission til eksisterende aktionærer, før de udbydes til nye investorer. Et spin-off kunne indikere, at en virksomhed er klar til at påtage sig en ny udfordring eller en, der omfokuserer aktiviteterne i hovedforretningen.

• Et selskab, der gennemfører en fortegningsemission, tilbyder kun yderligere eller nye aktier til nuværende aktionærer. De eksisterende aktionærer får ret til at købe eller modtage disse aktier, før de udbydes til offentligheden. En fortegningsemission finder løbende sted i form af en aktiesplit, og kan under alle omstændigheder indikere, at eksisterende aktionærer tilbydes en chance for at drage fordel af en lovende ny udvikling.

Højdepunkter

• En virksomhedshandling er en begivenhed udført af en virksomhed, som væsentligt påvirker dets interessenter (f.eks. aktionærer eller kreditorer).

• Selskabshandlinger skal ofte godkendes af en virksomheds aktionærer og bestyrelse.

• Almindelige virksomhedshandlinger omfatter betaling af udbytte, aktieopdelinger, købstilbud og fusioner og opkøb.