Penge styring

Hvad er kontantstyring?

Cash management er processen med at indsamle og styre pengestrømme. Cash management kan være vigtigt for både private og virksomheder. I erhvervslivet er det en nøglekomponent i en virksomheds finansielle stabilitet. For enkeltpersoner er kontanter også afgørende for finansiel stabilitet, mens de også normalt betragtes som en del af en samlet formueportefølje.

Enkeltpersoner og virksomheder har en bred vifte af tilbud til rådighed på tværs af den finansielle markedsplads for at hjælpe med alle typer kontantstyringsbehov. Banker er typisk en primær finansiel tjenesteyder til opbevaring af kontante aktiver. Der er også mange forskellige kontantstyringsløsninger til enkeltpersoner og virksomheder, der søger at opnå det bedste afkast på kontante aktiver eller den mest effektive udnyttelse af kontanter i det hele taget.

Forståelse af Cash Management

Kontanter er det primære aktiv, som enkeltpersoner og virksomheder bruger til at betale deres forpligtelser på regelmæssig basis. I erhvervslivet har virksomheder et væld af pengestrømme og -udstrømme, som skal forvaltes forsigtigt for at opfylde betalingsforpligtelser, planlægge fremtidige betalinger og opretholde tilstrækkelig forretningsstabilitet. For enkeltpersoner er opretholdelse af likvide beholdninger og samtidig tjene et afkast på ledige kontanter normalt hovedbekymringer.

I virksomhedens cash management, også kendt som treasury management, er forretningsledere, corporate treasurers og chief financial officers typisk de vigtigste personer, der er ansvarlige for overordnede cash management strategier, kontant-relaterede ansvarsområder og stabilitetsanalyse. Mange virksomheder kan outsource dele af eller hele deres cash management-ansvar til forskellige tjenesteudbydere. Uanset hvad, er der flere nøglemålinger, der overvåges og analyseres af cash management-chefer på daglig, månedlig, kvartalsvis og årlig basis.

Pengestrømsopgørelsen er en central komponent i virksomhedens pengestrømsstyring. Mens det ofte rapporteres transparent til interessenter på kvartalsbasis, vedligeholdes og spores dele af det normalt internt på daglig basis. Pengestrømsopgørelsen registrerer omfattende alle en virksomheds pengestrømme. Det inkluderer kontanter modtaget fra tilgodehavender, kontanter betalt for kreditorer, kontanter betalt for investering og kontanter betalt for finansiering. Den nederste linje af pengestrømsopgørelsen rapporterer, hvor mange kontanter en virksomhed har let tilgængelig.

Pengestrømsopgørelsen

Pengestrømsopgørelsen er opdelt i tre dele: drift, investering og finansiering. Den driftsmæssige del af likviditetsaktiviteter vil variere kraftigt på grundlag af nettoarbejdskapital, som rapporteres på pengestrømsopgørelsen som en virksomheds omsætningsaktiver minus kortfristede forpligtelser. De to andre sektioner af pengestrømsopgørelsen er noget mere ligetil med pengestrømme og pengestrømme vedrørende investering og finansiering.

Interne kontroller

Der er mange interne kontroller, der bruges til at styre og sikre effektive forretningspengestrømme. Nogle af en virksomheds vigtigste likviditetsovervejelser inkluderer den gennemsnitlige varighed af tilgodehavender, inkassoprocesser, afskrivninger for ikke-opkrævede tilgodehavender, likviditet og afkast på likvide investeringer, kreditlinjestyring og tilgængelige driftslikviditetsniveauer.

Generelt vil pengestrømme vedrørende driftsaktiviteter være stærkt fokuseret på arbejdskapital, som er påvirket af ændringer i tilgodehavender og kreditorer. Investering og finansiering af pengestrømme er normalt ekstraordinære kontantbegivenheder, der involverer særlige procedurer for midler.

Driftskapital

En virksomheds arbejdskapital er resultatet af dens omsætningsaktiver minus kortfristede forpligtelser. Arbejdskapitalsaldi er en vigtig del af pengestrømsstyring, fordi de viser mængden af omsætningsaktiver, som en virksomhed skal dække sine nuværende forpligtelser. Virksomheder stræber efter at have aktuelle aktiver, der overstiger de nuværende passivsaldi. Hvis de kortfristede forpligtelser overstiger omsætningsaktiver, vil en virksomhed sandsynligvis have behov for at få adgang til sine reservelinjer for gæld.

Generelt omfatter arbejdskapital følgende:

• Omsætningsaktiver: kontanter, tilgodehavender inden for et år, inventar

• Kortfristede gældsforpligtelser: alle kreditorer, der forfalder inden for et år, kortfristede gældsbetalinger forfalder inden for et år

Omsætningsaktiver minus kortfristede forpligtelser resulterer i arbejdskapital. På pengestrømsopgørelsen indberetter virksomheder normalt ændringen i arbejdskapital fra en rapporteringsperiode til den næste inden for driftsafsnittet af pengestrømsopgørelsen. Hvis nettoændringen i arbejdskapital er positiv, har en virksomhed øget sine omsætningsaktiver til dækning af kortfristede forpligtelser, hvilket øger den samlede likviditet på bundlinjen. Hvis en nettoændring i arbejdskapital er negativ, har en virksomhed øget sine nuværende forpligtelser, hvilket reducerer dens evne til at betale dem så effektivt. En negativ nettoændring i arbejdskapital reducerer den samlede likviditet på bundlinjen.

Der er flere ting, en virksomhed kan gøre for at forbedre både tilgodehavender og gældseffektivitet, hvilket i sidste ende fører til højere arbejdskapital og bedre driftslikviditet. Virksomheder, der arbejder med fakturafakturering, kan reducere antallet af betalingsdage eller tilbyde rabatter for hurtige betalinger. De kan også vælge at bruge teknologier, der muliggør hurtigere og nemmere betalinger såsom automatiseret fakturering og elektroniske betalinger.

Avanceret teknologi til gældsstyring kan også være nyttig. Virksomheder kan vælge at foretage automatiserede regningsbetalinger eller bruge direkte lønindbetalinger for at hjælpe med at forbedre gældsomkostningseffektiviteten.

Forhold

I forbindelse med interne kontroller overvåger og analyserer virksomheder også løbende likviditets- og solvensforhold inden for cash management. Eksterne interessenter finder også disse forhold vigtige til en række forskellige analyseformål.

De to vigtigste likviditetsforhold, der analyseres i forbindelse med likviditetsstyring, omfatter quick ratio og nuværende ratio.

Det hurtige forhold er beregnet ud fra følgende:

• Quick ratio = (likvider + omsættelige værdipapirer + tilgodehavender) / kortfristede forpligtelser

• Det nuværende forhold er lidt mere omfattende. Det er beregnet ud fra følgende:

• Current ratio = kortfristede aktiver / kortfristede forpligtelser

Solvensnøgletal ser på en virksomheds evne til at opfylde alle sine forpligtelser på lang sigt. Nogle af de mest populære solvensforhold inkluderer gæld til egenkapital, gæld til aktiver, pengestrøm til gæld og rentedækningsgraden.

Højdepunkter

• Der er mange cash management overvejelser og løsninger tilgængelige på den finansielle markedsplads for både private og virksomheder.

• Kontantstyring er processen med at styre pengestrømme og -udstrømme.

• For virksomheder er pengestrømsopgørelsen en central komponent i pengestrømsstyringen.