Kirsebærplukning
Hvad er Cherry Picking?
Cherry picking er processen med at vælge investeringer og handler ved at følge andre investorer og institutioner, der anses for pålidelige og succesrige på lang sigt.
Kirsebærplukning udføres af både professionelle og detailinvestorer. Kirsebærplukning involverer typisk ikke forskning, men involverer i stedet brug af forskning fra andre pålidelige kilder. Selvom processen med cherry picking kan føre til at vælge topværdipapirer, kan det også føre til, at investorer overser de bredere markedsmålinger.
Kirsebærplukning kan også omtales som den svigagtige praksis med at fordele profitable eller urentable handler fra investeringsforvaltere og deres personale til bestemte konti fortrinsvis.
Sådan fungerer kirsebærplukning
Cherry picking kan være en effektiv måde at skabe afkast på og bruges ofte af både individuelle investorer og fondsforvaltere. Kirsebærplukning kan være nyttigt for investorer, der ikke er bekendt med processen med aktieudvælgelse og investeringsanalyse. Disse nybegyndere kan vælge at investere i de bedste værdipapirer i en bestemt investeringsforening eller portefølje. En investeringsforening er en kurv af værdipapirer eller aktier købt af puljefonde og aktivt forvaltet af en fondsforvalter. Kirsebærplukning anses dog ikke for at være en bedste praksis for omfattende analyser og investeringsbeslutninger.
Individuelle investorer
Individuelle investorer kan finde succes i at følge toppræsterende fondsforvaltere eller investeringsforeninger og vælge at investere i de bedst ydende aktier fra deres porteføljer. Kirsebærplukning kan være en hurtig måde at identificere aktier til investering. Da det ikke kræver dyb analyse eller forskning fra et bredt univers, kan det reducere den tid, der kræves til at identificere investeringer.
For eksempel kan en individuel investor være interesseret i aktier fra kategorien halvledermarkeder. I stedet for at skulle undersøge alle de aktier, der beskæftiger sig med halvledere inden for børserne, kan en investor i stedet se på nogle få investeringsforeninger, der udelukkende investerer i halvlederkategorien. Derfra kan de vælge at undersøge nærmere og investere i nogle af de bedst ydende værdipapirer.
Fondsforvaltere
Fondsforvaltere er typisk forpligtet til at lave intensiv research, når de vælger investeringer til aktivt forvaltede fonde. Sikkerhedsinvesteringer i porteføljen er typisk dikteret af fondens investeringsstrategi, som er beskrevet i dens markedsføringsmateriale og prospekt.
I nogle tilfælde kan fondsforvaltere vælge topinvesteringer fra kilder, de anser for at være pålidelige. Tilføjelse af disse valgte værdipapirer til porteføljen er typisk uden for standardproceduren for deres investeringsstrategi. Nogle fondsforvaltere kan integrere investeringer og proprietær investeringsanalyse på tværs af forskellige fonde fra det samme investeringsselskab. Selvom den er beregnet til at være en samarbejdsstrategi, kan denne type strategi generelt ses som cherry picking.
Kirsebærplukning og svindel
En anden version af cherry picking involverer den svigagtige praksis med at allokere vindende handler til en rådgivers personlige konto eller til foretrukne kunder – en proces, der er forbudt af US Securities and Exchange Commission (SEC). SEC er ansvarlig for at opretholde et retfærdigt og velfungerende værdipapirmarked.
Typisk indleder investeringsforvaltere blokordrer på markedet for at købe eller sælge for alle deres kundekonti samtidigt. Blokordrer eller aggregerede ordrer behandles elektronisk gennem ordrestyringssystemer. Disse handler kan have enten gevinster eller tab forbundet med dem.
Den svigagtige handling med cherry picking involverer investeringsforvaltere, der vælger specifikke rentable eller urentable handler og tildeler dem på en måde, de selv vælger. For eksempel kan investeringsforvalteren allokere de rentable handler til deres egen personlige konto eller til visse kunder for at give dem fortrinsbehandling.
Omvendt kan de tabende handler allokeres til andre konti efter investeringsforvalterens valg. Enhver handler, der blev allokeret til investeringsforvalterens personlige konto eller virksomhedens ansatte, ville blive foretaget på bekostning af investeringsforvaltningsfirmaets kunder.
Højdepunkter
Cherry picking involverer at vælge investeringer ved at følge andre investorer og institutioner, der anses for pålidelige og succesrige.
Cherry picking er også defineret som den svigagtige praksis med investeringsforvaltere, der allokerer vindende handler til deres personlige konti eller til foretrukne kunder.
Kirsebærplukning involverer ikke forskning, men involverer i stedet brug af forskning fra andre pålidelige kilder.
