Cboe Global Markets (Cboe) VIX of VIX (VVIX)

Hvad er Cboe VIX af VIX (VVIX)?

VIX of VIX (eller VVIX) er et mål for volatiliteten af Cboe Global Markets (Cboe) Volatility Index (VIX). Cboe's VIX måler den kortsigtede volatilitet i S&P 500 - indekserne, og VVIX måler volatiliteten af prisen på VIX. Med andre ord er VVIX et mål for volatiliteten i S&P 500-indekset og hentyder til, hvor hurtigt markedsstemningen ændrer sig.

Forståelse af VVIX

Cboe-volatilitetsindekset – eller VIX-indekset – blev startet i 1993. I 2004 begyndte VIX-futures og optioner at handle. Cboe VIX måler den kortsigtede (30-dages) markedsvolatilitet af optionspriserne på S&P 500 Index (SPX), taget fra en række af både call- og put-optioner. VIX-niveauer over 30 har generelt en tendens til at indikere høj volatilitet; dem under 20 har en tendens til at indikere lav volatilitet.

VIX fortolkes som en indikator for niveauet af investorernes tillid eller frygt i markedet, og derfor niveauet af investeringsrisiko, men det er almindeligvis kendt som "usikkerhedsindekset." Højere præmier på VIX-optioner indikerer højere grad af usikkerhed. Handel på VIX-niveauer giver investorer mulighed for at investere i markedsvolatilitet uanset aktiekursernes faktiske retning, og det giver mulighed for at diversificere en portefølje.

VIX of VIX, eller VVIX, giver til gengæld investorer mulighed for at sætte deres penge på hastigheden af ændringer i aktiernes volatilitet i stedet for blot på volatiliteten af aktierne selv. VIX af VIX påvirker retningen af VIX-muligheder: VIX-priser bestemmes ud fra VIX af VIX. VVIX beregnes ved hjælp af de samme algoritmer, der bestemmer VIX-optionspriserne.

Hvordan kan investorer udnytte VIX's VIX?

Investorer kan drage fordel af at bruge VIX of VIX, fordi det giver nyttig indsigt i VIX option og fremtidige priser, herunder følgende information:

• Den forventede volatilitet af VIX

• De forventede volatiliteter, der påvirker retningen af VIX-optionspriser med varierende udløbsdatoer

• En generel idé om markedets tillid til VIX fremtidige værdier

Investorer kan drage fordel af volatilitet, når der er uoverensstemmelser mellem VIX-futurespriser og deres dagsværdier. Faldgruberne ved at investere i selve VIX inkluderer højere provisioner og forskellig skattebehandling. Det kan også være mere risikabelt at investere i VIX, fordi optioner og futures har fastsat udløbsdatoer - investoren skal forudsige både volatiliteten og tidsrammen, inden for hvilken den vil nå dette niveau.

Den mest almindelige og grundlæggende måde at tilføje VIX til en portefølje er gennem børshandlede noter (ETN'er),. mens optioner og futures er mere risikable, men har større udbytte. Optioner har indbygget gearing, hvilket betyder, at afkast er højere, men deres priser kan ændre sig fra VIX, da de er baseret på forventet terminsværdi. De handles i europæisk stil, hvilket betyder, at de ikke kan udnyttes før udløbsdatoen. Futures har også iboende gearing, og deres priser er baseret på forward-værdien af VIX, selvom den faktiske værdi kan variere.

Højdepunkter

• Cboe's VVIX (VIX af VIX) er et mål for ændringen af volatilitet i VIX volatilitetsindekset.

• VVIX måler, hvor hurtigt S&P 500-volatiliteten ændrer sig, og er dermed et mål for indeksets volatilitet.

• Investorer kan bruge VVIX og dets derivater til at sikre sig mod volatilitetsudsving eller satse på ændringer i markedet for VIX-optioner.