Knus Spread
Hvad er et Crush Spread
En crush spread er en optionshandelsstrategi, der bruges på futuresmarkedet for sojabønner. Den generelle betegnelse for dette er en bruttoforarbejdningsmargin. Et sojabønneknusningspålæg bruges ofte af handlende til at styre risiko ved at kombinere separate sojabønne-, sojaolie- og sojaskrå-futures-positioner i en enkelt position.
Crush spread-positionen bruges til at afdække margenen mellem sojabønnefutures og sojaolie- og melfutures. En crush spread ligner en crack spread på råoliemarkedet, idet det er flere positioner i en enkelt kategori kombineret til én position.
NEDBRYDE Knusningsspredning
Et crush spread som handelsstrategi involverer at tage en lang position på sojabønnefutures og en kort position på sojaolie- og melfutures. Strategien kan også være et omvendt crush spread, som består i at tage en kort position på sojabønnefutures og en lang position på sojaolie- og melfutures.
Ved samtidig køb af sojabønnefutures og salg af sojaskråfutures forsøger den erhvervsdrivende at etablere en kunstig position i forarbejdningen af sojabønner, som spredningen skaber. Ved at bruge crush spreaden antager den erhvervsdrivende, at forarbejdningsomkostningerne for sojabønner er undervurderet. Hvis dette er sandt, vil spredningen stige, og den erhvervsdrivende vil tjene penge ved at købe sojabønner, som vil stige i pris. Samtidig vil de sælge sojaolie og mel, som vil gå ned i pris.
Den omvendte spredning er også nøjagtig. Her antager den erhvervsdrivende, at forarbejdningsomkostningerne for sojabønnerne var overvurderet. Brug af den omvendte crush spread vil tjene penge ved at sælge sojabønnefutures, som falder, og købe sojaolie- og melfutures, som vil stige i værdi.
Da spredningsforholdet mellem futures vil variere over tid, kan handlende få retningsbestemt eksponering for bevægelserne.
Hedging og spekulation ved hjælp af crush spreads
En crush spread position bruges primært kun af hedgers og spekulanter. Hedgers er mennesker involveret i produktionen af sojabønner, sojaolie og sojaskrå. At handle med futures på netop de produkter, de producerer, er en måde at mindske risikoen for, at prisen på deres produkter falder. Hedgers balancerer risikoen for at tage et tab på det faktiske produktsalg ved at tjene penge på knusespredningen af sojabønner og forarbejdede sojabønner. Da en crush spread-strategi afslører overoppustede forarbejdningsomkostninger ved at øge omkostningerne til sojaolie og sojaskrå-futures i forhold til omkostningerne ved sojabønnefutures, kan hedgere formentlig påvirke en crush spread ved at opretholde forarbejdningsomkostningerne.
Spekulanter leder efter forkerte priser på markedet og vil bruge et crush spread eller en omvendt crush spread for at drage fordel af fejlpriser på sojabønner, sojaolie eller sojaskrå.
