Kommerciel Hedger
Hvad er en kommerciel hedger?
En kommerciel hedger er en organisation, der bruger derivater såsom futureskontrakter til at låse prisen på specifikke råvarer, den bruger til at drive sin forretning. En vare er en nødvendig vare, der kræves til produktion af en vare eller tjenesteydelse.
En fødevareproducent kan således praktisere kommerciel afdækning, hvis den køber råvarer som sukker eller hvede, eller som den har brug for for at producere sine produkter. Elektriske komponentproducenter kan afdække kobber, som de bruger i produktionen.
Forståelse af kommercielle hedgere
En virksomhed bruger kommerciel afdækning som en metode til at normalisere driftsomkostninger, da de forsøger at kontrollere råvareprisrisikoen og mere præcist forudsige dens produktionsomkostninger. En hedge er som en forsikring, hvor en investering er med til at mindske risikoen for ugunstige prisbevægelser på et aktiv. Kommercielle hedgere handler med futureskontrakter for at styre specifikke prisrisici.
I modsætning hertil er ikke-kommercielle handlende de investorer, der bruger futures-markedet til råvarespekulation. Spekulation er handlingen med at handle med et aktiv eller udføre en finansiel transaktion, der har en betydelig risiko for at miste det meste eller hele det oprindelige udlæg med forventning om en væsentlig gevinst.
Der er forskellige typer af sikringer: købsside hedgers, salgsside hedgers og merchandisers.
Commodity Futures Trading Commission (CFTC), et amerikansk regeringsagentur, sætter parametre for at klassificere handlende for at sætte grænser for handel og positionsstørrelse, som er forskellige mellem kommercielle og ikke-kommercielle handlende. Faktisk viser Kommissionens ugentlige Commitments of Traders - rapport antallet af åbne futureskontrakter for både kommercielle og ikke-kommercielle handlende.
En virksomhed kan betragtes som en kommerciel hedger for én råvare, men ikke for andre. En slikproducent, der er klassificeret som en kommerciel hedger for kakao eller sukker, vil ikke blive klassificeret til kommerciel hedging af aluminium, fyringsolie eller andre råvarer.
Eksempel på en kommerciel hedger
Futures kontrakter bruges både til spekulativ handel og til afdækning. Aftalerne handles på forskellige børser og har et prisgrundlag for levering af et bestemt råvarebeløb på en foruddefineret fremtidig dato. Disse futurespriser kan variere fra den aktuelle spotpris på råvaren. Spotprisen er den aktuelle pris for varen på det åbne marked.
For eksempel kan spotprisen på kobber i øjeblikket være $3,12 pr. pund. Et el-ledningsfirma, der bruger kobber i sin produktion, kan fastsætte sine priser baseret på disse omkostninger. Prisen kan dog stige i fremtiden. Denne prisstigning tvinger virksomheden til enten at tjene mindre eller hæve prisen på deres produkt.
Hedgefonde er nogle af de største spekulanter, der laver mange af de samme typer handler som hedgere, men udelukkende for profit i modsætning til at mindske risikoen.
Omvendt kan en faldende pris få virksomhedens produkt til at være højere end konkurrenterne, hvilket koster dem markedsandele. For at stabilisere sin prisstruktur og fastlåse en pris for kobber, den har brug for til fremtidig produktion, kunne virksomheden købe kobberfutures.
Selvom spotprisen på kobber kan være $3,12 per pund, er prisen for fremtidig levering ofte højere for at tage højde for lageromkostninger. Prisen for levering kan f.eks. være 3,15 USD pr. pund for levering om tre måneder, 3,18 USD levering på seks måneder, 3,25 USD om et år og så videre.
Særlige overvejelser
En kommerciel hedger kan diversificere deres kontrakter over flere måneder for at sikre en fast pris på bestemte fremtidige datoer.
Hvis kobberprisen falder til under futureskontraktens pris, kan virksomheden sælge sin kontrakt med tab. Selv med et tab på futureskontrakten var virksomheden i stand til at afbøde sin risiko mod en stigning i råvareomkostningerne.
Når kobberprisen stiger, er det elektriske ledningsfirma ikke forpligtet til at tage fysisk levering af varen, men kan sælge futures med fortjeneste på den åbne markedsplads. Virksomheden kan købe eller sælge kobberfutures kontrakter løbende, efterhånden som dens behov ændrer sig.
Bundlinjen
Afdækning har til formål at reducere risikoen for ugunstige kursbevægelser på værdipapirer eller produkter solgt af virksomheder. Hedgers tager positioner i modregning eller modsatte positioner for at gøre det, primært ved at investere i futures og optioner. Afdækning kan i høj grad hjælpe med at minimere tab og holde overskuddet højt.
Højdepunkter
Olieraffinaderier kan på den anden side sælge oliefutures, mens hvede- eller majsbønder vil sælge landbrugsterminer forud for deres høst.
Flyselskaber kan f.eks. købe futures på olie eller gas i forventning om fremtidige flyvninger, eller en producent af morgenmadsprodukter vil købe futures på hvede eller majs i lyset af den fremtidige efterspørgsel efter korn.
En kommerciel hedger bruger derivat- eller værdipapirmarkederne til at låse priserne på de varer, som de producerer eller på anden måde forbruger i produktionsprocessen.
Kommerciel hedging er en metode til at normalisere driftsomkostninger for en virksomhed i et forsøg på at kontrollere råvareprisrisikoen.
Kommerciel afdækning giver virksomheder mulighed for at reducere deres eksponering for markedsrisiko, hvilket gør dem agnostiske over for, om prisen på en råvare stiger eller falder, når afdækningen er etableret.
Ofte stillede spørgsmål
Hvad er forskellene mellem Hedgers og Spekulanter?
En hedger søger at udligne ugunstig prisrisiko for et specifikt værdipapir ved at indtage den modsatte eller udlignede position i et andet værdipapir. En hedgers mål er at reducere risikoen fra prisændringer. En spekulant søger på den anden side at tjene penge ved kursændringer og tager positioner i specifikke værdipapirer for at gøre det.
Hvad er forskellen mellem hedging og arbitrage?
Afdækning søger at reducere prisrisikoen ved at tage en position i en modsat eller modsat position fra det primært investerede værdipapir eller produkt. Målet for en hedger er at reducere risikoen. Arbitrage søger at tjene penge på de midlertidige prisforskelle på det samme produkt, der er tilgængeligt på forskellige markeder.
Hvad betyder De-Hedge?
De-hedge refererer til processen med at lukke en hæk. Dette indebærer handel ud af en position, der fungerede som en hedge for et værdipapir eller et produkt. Afdækning sker, hvis afdækningen gav pote, eller hvis forholdene i markedet gør, at positionen ikke længere er umagen værd.
Hvad er en hæk?
En hedge er en finansiel transaktion eller investering foretaget af en virksomhed eller investor for at reducere virkningen af negative prisbevægelser på deres virksomhed eller andre investeringer. Kort sagt er en hedge en foranstaltning, der tages for at reducere risikoen ved at tage en position i den modsatte position eller modregning af et specifikt værdipapir.
Hvem er hedgere på olie- og gasmarkederne?
De primære hedgere på olie- og gasmarkederne er de olie- og gasproducerende virksomheder. Disse virksomheder søger at sælge olie og gas så meget som muligt, og derved opnå størst overskud. Da olie- og gaspriserne ofte svinger på grund af en række forskellige faktorer, søger olie- og gasproducenter at fastlåse højere priser ved at afdække deres prisrisiko. De kan gøre dette ved at investere i futures eller optioner.
