Écraser la tartinade
Qu'est-ce qu'une pâte à tartiner ?
Un écrasement est une stratégie de négociation d'options utilisée sur le marché à terme du soja. Le terme général pour cela est une marge brute de transformation. Un écart de broyage de soja est souvent utilisé par les négociants pour gérer le risque en combinant des positions à terme distinctes sur le soja, l'huile de soja et la farine de soja en une seule position.
La position de spread de broyage est utilisée pour couvrir la marge entre les contrats à terme sur le soja et les contrats à terme sur l'huile et la farine de soja. Un spread de concassage est similaire à un spread de crack sur le marché du pétrole brut en ce sens qu'il s'agit de plusieurs positions dans une seule catégorie combinées en une seule position.
BREAKING DOWN Crush Spread
Un écrasement en tant que stratégie de négociation consiste à prendre une position longue sur les contrats à terme sur le soja et une position courte sur les contrats à terme sur l'huile et la farine de soja. La stratégie peut également être un écart d'écrasement inversé qui consiste à prendre une position courte sur les contrats à terme sur le soja et une position longue sur les contrats à terme sur l'huile et la farine de soja.
En achetant simultanément des contrats à terme sur le soja et en vendant des contrats à terme sur le tourteau de soja, le négociant tente d'établir une position artificielle dans la transformation du soja, que la propagation crée. En utilisant la répartition de la trituration, le négociant suppose que les coûts de transformation du soja sont sous-évalués. Si tel est le cas, l'écart augmentera et le commerçant gagnera de l'argent en achetant du soja dont le prix augmentera. En même temps, ils vendront de l'huile et du tourteau de soja dont le prix baissera.
La propagation inverse est également précise. Ici, le commerçant suppose que les coûts de transformation du soja ont été surévalués. L'utilisation de l'écart d'écrasement inversé rapportera de l'argent en vendant des contrats à terme sur le soja qui diminuent et en achetant des contrats à terme sur l'huile et le tourteau de soja dont la valeur augmentera.
Étant donné que la relation de spread entre les contrats à terme variera dans le temps, les traders peuvent obtenir une exposition directionnelle aux mouvements.
Couverture et spéculation à l'aide de spreads écrasés
Une position de spread écrasé est principalement utilisée uniquement par les hedgers et les spéculateurs. Les couvreurs sont des personnes impliquées dans la production de soja, d'huile de soja et de tourteau de soja. Négocier des contrats à terme sur les produits mêmes qu'ils fabriquent est un moyen d'atténuer le risque que le coût de leurs produits baisse. Les hedgers équilibrent le risque de subir une perte sur les ventes réelles de produits en gagnant de l'argent sur la propagation du broyage du soja et du soja transformé. Étant donné qu'une stratégie d'écart d'écrasement expose des coûts de traitement surgonflés en augmentant les coûts des contrats à terme sur l'huile de soja et la farine de soja par rapport aux coûts des contrats à terme sur le soja, les opérateurs en couverture pourraient vraisemblablement influencer un écart d'écrasement en maintenant les coûts de traitement.
Les spéculateurs recherchent des prix erronés sur le marché et utiliseront un écart par écrasement ou un écart par écrasement inversé pour profiter de la mauvaise tarification du soja, de l'huile de soja ou du tourteau de soja.
