Dagssalg af inventar (DSI)

Hvad er Days Sales of Inventory (DSI)?

Dagenes salg af inventar (DSI) er et finansielt nøgletal, der angiver den gennemsnitlige tid i dage, som en virksomhed tager for at omdanne sin beholdning, inklusive varer, der er et igangværende arbejde, til salg.

DSI er også kendt som gennemsnitsalderen for lagerbeholdning, udestående dage på lager ( DIO ), dage i lager (DII), dages salg i lagerbeholdning eller dages lagerbeholdning og tolkes på flere måder. Som angiver likviditeten af beholdningen, repræsenterer tallet, hvor mange dage en virksomheds nuværende beholdning af beholdning vil vare. Generelt foretrækkes en lavere DSI, da den angiver en kortere varighed for at rydde op i beholdningen, selvom den gennemsnitlige DSI varierer fra en branche til en anden.

Formel og beregning af dages salg af inventar (DSI)

$\begin &DSI = \frac{\text} \times 365 \text\ &\textbf \ &DSI=\text\ &COGS=\text\ \end$

For at fremstille et salgbart produkt har en virksomhed brug for råvarer og andre ressourcer, som udgør lagerbeholdningen og koster. Derudover er der en omkostning forbundet med fremstillingen af det salgbare produkt ved hjælp af lagerbeholdningen. Sådanne omkostninger inkluderer lønomkostninger og betalinger til forsyningsvirksomheder som elektricitet, som er repræsenteret ved omkostningerne ved solgte varer (COGS) og er defineret som omkostningerne ved at erhverve eller fremstille de produkter, som en virksomhed sælger i en periode. DSI beregnes ud fra den gennemsnitlige værdi af lagerbeholdningen og omkostningerne ved solgte varer i en given periode eller på en bestemt dato. Matematisk beregnes antallet af dage i den tilsvarende periode med 365 for et år og 90 for et kvartal. I nogle tilfælde bruges 360 dage i stedet.

Tællertallet repræsenterer værdiansættelsen af varebeholdningen. Nævneren (omkostninger ved salg / antal dage) repræsenterer den gennemsnitlige omkostning pr. dag, som virksomheden har brugt på at fremstille et salgbart produkt. Nettofaktoren angiver det gennemsnitlige antal dage, det tager virksomheden at tømme den beholdning, den besidder.

To forskellige versioner af DSI-formlen kan bruges afhængigt af regnskabspraksis. I den første version tages det gennemsnitlige lagerbeløb som det tal, der rapporteres ved regnskabsperiodens afslutning, f.eks. ved udgangen af regnskabsåret, der slutter den 30. juni. Denne version repræsenterer DSI-værdien "fra" den nævnte dato. I en anden version tages gennemsnitsværdien af startdatobeholdning og slutdatobeholdning, og det resulterende tal repræsenterer DSI-værdi "i" den pågældende periode. Derfor,

$\text = \text$

eller

COGS-værdien forbliver den samme i begge versioner.

Hvad DSI fortæller dig

Da DSI angiver varigheden af den tid, en virksomheds kontanter er bundet i dens beholdning, foretrækkes en mindre værdi af DSI. Et mindre tal indikerer, at en virksomhed mere effektivt og hyppigt sælger ud af sit lager, hvilket betyder hurtig omsætning, der fører til potentiale for højere fortjeneste (forudsat at salget sker i profit). På den anden side indikerer en stor DSI-værdi, at virksomheden måske kæmper med forældet lagerbeholdning og kan have investeret for meget i det samme. Det er også muligt, at virksomheden bevarer høje lagerniveauer for at opnå høje ordreopfyldelsesrater, såsom i forventning om kofangersalg i en kommende feriesæson.

DSI er et mål for effektiviteten af en virksomheds lagerstyring. Beholdning udgør en væsentlig del af de operationelle kapitalkrav til en virksomhed. Ved at beregne antallet af dage, som en virksomhed holder på varelageret, før det er i stand til at sælge det, måler dette effektivitetsforhold den gennemsnitlige tid, hvor en virksomheds kontanter er låst inde i varelageret.

Dette tal bør dog ses forsigtigt på, da det ofte mangler sammenhæng. DSI har en tendens til at variere meget mellem brancher afhængigt af forskellige faktorer som produkttype og forretningsmodel. Derfor er det vigtigt at sammenligne værdien blandt de samme brancheselskaber. Virksomheder inden for teknologi-, bil- og møbelsektoren har råd til at holde på deres varelager i lang tid, men dem, der handler om letfordærvelige eller hurtige forbrugsvarer (FMCG), kan ikke. Derfor bør der foretages sektorspecifikke sammenligninger for DSI-værdier.

Særlige overvejelser

Man skal også bemærke, at en høj DSI-værdi til tider kan foretrækkes afhængigt af markedsdynamikken. Hvis der forventes en mangelvare for et bestemt produkt i det næste kvartal, kan en virksomhed være bedre stillet til at holde på sit lager og derefter sælge det senere til en meget højere pris, hvilket fører til forbedret overskud i det lange løb.

For eksempel kan en tørkesituation i en bestemt blødtvandsregion betyde, at myndighederne bliver tvunget til at levere vand fra et andet område, hvor vandkvaliteten er hård. Det kan føre til en stigning i efterspørgslen efter vandrensere efter en vis periode, hvilket kan gavne virksomhederne, hvis de holder på lagre.

Uanset det enkeltværdital, som DSI angiver, bør virksomhedens ledelse finde en gensidigt fordelagtig balance mellem optimale lagerniveauer og markedsefterspørgsel.

DSI vs. lageromsætning

Et lignende forhold relateret til DSI er lageromsætning,. som refererer til det antal gange, en virksomhed er i stand til at sælge eller bruge sin beholdning i løbet af en bestemt tidsperiode, såsom kvartalsvis eller årligt. Lageromsætningen beregnes som vareforbruget divideret med gennemsnitlig varebeholdning. Den er knyttet til DSI via følgende forhold:

$DSI = \frac{1}{ \text{lageromsætning}}\ gange 365 \text$

Grundlæggende er DSI en invers af lageromsætning over en given periode. Højere DSI betyder lavere omsætning og omvendt.

Generelt gælder det, at jo højere lageromsætningsforholdet er, jo bedre er det for virksomheden, da det indikerer en større generation af salg. Et mindre varelager og samme mængde salg vil også resultere i høj lageromsætning. I nogle tilfælde, hvis efterspørgslen efter et produkt opvejer lagerbeholdningen,. vil en virksomhed opleve et tab i salg på trods af det høje omsætningsforhold, hvilket bekræfter vigtigheden af at kontekstualisere disse tal ved at sammenligne dem med industriens konkurrenter.

DSI er den første del af den tredelte kontantkonverteringscyklus (CCC),. som repræsenterer den overordnede proces med at omdanne råvarer til realiserbare kontanter fra salg. De to andre faser er udestående salgsdage (DSO) og dage, der skal betales udestående (DPO). Mens DSO-forholdet måler, hvor lang tid det tager en virksomhed at modtage betaling på tilgodehavender, måler DPO-værdien, hvor lang tid det tager en virksomhed at betale af på sine kreditorer. Samlet set forsøger CCC-værdien at måle den gennemsnitlige varighed af tid, hvor hver nettoinput-dollar (kontanter) er bundet op i produktions- og salgsprocessen, før den konverteres til kontanter modtaget gennem salg til kunder.

Hvorfor DSI betyder noget

Håndtering af lagerniveauer er afgørende for de fleste virksomheder, og det er især vigtigt for detailvirksomheder eller dem, der sælger fysiske varer. Mens lageromsætningsforholdet er en af de bedste indikatorer for en virksomheds effektivitetsniveau ved at omsætte sin beholdning og generere salg fra denne beholdning, går dagenes salg af lagerforhold et skridt videre ved at sætte dette tal ind i en daglig kontekst og give en mere præcist billede af virksomhedens lagerstyring og overordnede effektivitet.

DSI og lageromsætningsforhold kan hjælpe investorer med at vide, om en virksomhed effektivt kan styre sit lager sammenlignet med konkurrenter. En artikel fra 2014 i Management Science, "Forudsiger lagerproduktivitet fremtidige aktieafkast? Et detailhandelsperspektiv," antyder, at aktier i virksomheder med høje lagerforhold har en tendens til at klare sig bedre end branchegennemsnit. En aktie, der indbringer en højere bruttomargin end forudsagt, kan give investorerne en fordel i forhold til konkurrenterne på grund af den potentielle overraskelsesfaktor. Omvendt kan et lavt lagerforhold tyde på overbeholdning, markeds- eller produktmangler eller på anden måde dårligt administreret lager – tegn, der generelt ikke lover godt for en virksomheds samlede produktivitet og ydeevne.

Eksempel på DSI

Det førende detailselskab Walmart (WMT) havde et lager til en værdi af 56,5 milliarder USD og vareomkostninger til en værdi af 429 milliarder USD for regnskabsåret 2022. DSI er derfor:

DSI = (56,5/429) x 365= 48,1 dage

Mens lagerværdi er tilgængelig på virksomhedens balance, kan COGS-værdien hentes fra årsregnskabet. Man bør sørge for at inkludere summen af alle kategorier af beholdninger, som inkluderer færdigvarer, igangværende arbejde, råvarer og acontobetalinger.

Da Walmart er en forhandler, har den ikke noget råmateriale, igangværende arbejder og fremskridtsbetalinger. Hele dens beholdning består af færdigvarer.

Højdepunkter

• Dagesalg af lagerbeholdning (DSI) er det gennemsnitlige antal dage, det tager for en virksomhed at sælge ud af lagerbeholdning.

• En høj DSI kan indikere, at en virksomhed ikke styrer sin varebeholdning ordentligt, eller at den har en varebeholdning, der er svær at sælge.

• DSI er en metrik, som analytikere bruger til at bestemme effektiviteten af salget.

Ofte stillede spørgsmål

Hvad indikerer et lavdages salg af inventar?

En lav DSI tyder på, at en virksomhed er i stand til effektivt at konvertere sine varebeholdninger til salg. Dette anses for at være gavnligt for en virksomheds marginer og bundlinje, og derfor foretrækkes en lavere DSI frem for en højere. En meget lav DSI kan dog indikere, at en virksomhed ikke har nok lagerbeholdning til at imødekomme efterspørgslen, hvilket kunne ses som suboptimalt.

Hvordan fortolker du Days Sales of Inventory?

DSI estimerer, hvor mange dage det i gennemsnit tager at sælge en virksomheds nuværende varebeholdning fuldstændigt.

Hvad er et godt dages salg af lagernummer?

For effektivt at styre varebeholdninger og afbalancere ledigt lager med underbeholdning er mange eksperter enige om, at en god DSI er et sted mellem 30 og 60 dage. Dette vil naturligvis variere efter branche, virksomhedsstørrelse og andre faktorer.