库存销售天数 (DSI)

什么是库存销售天数 (DSI)？

存货销售天数 (DSI) 是一种财务比率，表示公司将其存货（包括在制品的货物）转化为销售所需的平均天数。

DSI 也称为平均库存年限、未清库存天数 (DIO)、库存天数 (DII)、in 库存天数或库存天数，并以多种方式解释。表示库存的流动性，该数字表示公司当前的库存将持续多少天。一般来说，较低的 DSI 是首选，因为它表明清理库存的时间较短，尽管平均 DSI 因行业而异。

公式和计算库存销售天数 (DSI)

$\begin &DSI = \frac{\text{平均库存}} \times 365 \text\ &\textbf \ &DSI=\text{库存销售天数}\ &COGS=\text{销售成本}\ \end$

为了制造可销售的产品，公司需要原材料和其他资源，这些资源构成了库存并且是有成本的。此外，存在与使用库存制造可销售产品相关的成本。此类成本包括劳动力成本和对电力等公用事业的支付，这由销售成本 (COGS)表示，并被定义为在一段时间内获取或制造公司销售的产品的成本。 DSI 是根据给定期间或特定日期的库存和销售商品成本的平均值计算的。在数学上，相应期间的天数是使用 365 为一年，90 为一个季度来计算的。在某些情况下，会改为使用 360 天。

分子数字代表存货的估值。分母（销售成本/天数）代表公司每天用于制造可销售产品的平均成本。净因子给出了公司清理其拥有的库存所需的平均天数。

根据会计实践，可以使用两种不同版本的 DSI 公式。在第一个版本中，平均库存量取为会计期末报告的数字，例如截至 6 月 30 日的财政年度末。此版本代表“截至”上述日期的 DSI 值。在另一个版本中，采用开始日期库存和结束日期库存的平均值，得到的数字代表该特定时期“期间”的 DSI 值。所以，

$\text = \text$

或者

$\text = \frac{(\text + \text)}{2}$

COGS 值在两个版本中保持不变。

DSI 告诉你什么

由于 DSI 表示公司的现金在其库存中的持续时间，因此较小的 DSI 值是首选。较小的数字表明公司更有效且更频繁地出售其库存，这意味着快速周转导致更高利润的潜力（假设销售是盈利的）。另一方面，较大的 DSI 值表明该公司可能正在与过时的大容量库存作斗争，并且可能在相同方面投入过多。公司也可能会保持高库存水平，以实现高订单履行率，例如在即将到来的假日季节预期销售旺盛。

DSI 是衡量公司库存管理有效性的指标。库存构成了企业运营资本需求的重要组成部分。通过计算公司在能够出售库存之前持有库存的天数，该效率比率衡量了公司现金被锁定在库存中的平均时间长度。

但是，应该谨慎看待这个数字，因为它通常缺乏上下文。取决于产品类型和商业模式等各种因素，DSI 往往因行业而异。因此，比较同行业同行公司的价值很重要。技术、汽车和家具行业的公司有能力长期持有库存，但易腐烂或快速消费品 (FMCG) 行业的公司则不能。因此，应针对 DSI 值进行特定行业的比较。

特别注意事项

还必须注意，根据市场动态，有时可能首选高 DSI 值。如果预计下一季度特定产品的供应短缺，企业最好保留其库存，然后以更高的价格出售，从而从长远来看提高利润。

例如，特定软水地区的干旱情况可能意味着当局将被迫从另一个水质较差的地区供水。一段时间后，可能会导致净水器需求激增，如果公司持有库存，这可能对公司有利。

不管 DSI 表示的单值数字如何，公司管理层都应该在最佳库存水平和市场需求之间找到一个互惠互利的平衡点。

DSI 与库存周转率

与 DSI 相关的一个类似比率是库存周转率，它是指公司在特定时间段内（例如每季度或每年）能够销售或使用其库存的次数。存货周转率的计算方法是销货成本除以平均存货。它通过以下关系链接到 DSI：

$DSI = \frac{1}{ \text{库存周转}}\times 365 \text$

基本上，DSI 是给定时期内库存周转率的倒数。较高的 DSI 意味着较低的营业额，反之亦然。

一般来说，存货周转率越高，对公司来说越好，因为它表明销售量更大。较小的库存和相同的销售额也会导致较高的库存周转率。在某些情况下，如果对产品的需求超过了手头的库存，那么尽管周转率很高，但公司仍会出现销售损失，因此通过将这些数据与行业竞争对手的数据进行比较来确认将这些数据背景化的重要性。

DSI 是三部分现金转换周期 (CCC)的第一部分，它代表了将原材料从销售中转化为可实现现金的整个过程。其他两个阶段是未付销售天数 (DSO)和未付应付天数 (DPO) 。虽然 DSO 比率衡量公司需要多长时间才能收到应收账款的付款，但 DPO 值衡量的是公司需要多长时间才能偿还应付账款。总体而言，CCC 值试图衡量每笔净投入美元（现金）在转化为通过向客户销售而获得的现金之前在生产和销售过程中的平均持续时间。

为什么 DSI 很重要

管理库存水平对大多数企业至关重要，对于零售公司或销售实物商品的公司尤其重要。虽然库存周转率是公司在周转库存和从该库存中产生销售的效率水平的最佳指标之一，但通过将库存周转率放入日常环境中并提供更准确地了解公司的库存管理和整体效率。

DSI和库存周转率可以帮助投资者了解一家公司与竞争对手相比是否能够有效地管理其库存。 Management Science 中的一篇 2014 年论文“库存生产力是否预测未来的股票收益？零售行业的观点”表明，库存比率高的公司的股票往往优于行业平均水平。由于潜在的意外因素，毛利率高于预期的股票可以让投资者比竞争对手更具优势。相反，低库存率可能表明库存过多、市场或产品不足，或其他管理不善的库存——这些迹象通常对公司的整体生产力和绩效来说不是好兆头。

DSI 示例

领先的零售公司沃尔玛 (WMT) 在 2022 财年拥有价值 565 亿美元的库存和价值 4290 亿美元的商品销售成本。因此，DSI 是：

DSI = (56.5/429) x 365= 48.1 天

虽然库存价值可在公司的资产负债表上获得，但 COGS 价值可来自年度财务报表。应注意包括所有库存类别的总和，包括成品、在制品、原材料和进度付款。

由于沃尔玛是零售商，它没有任何原材料、在制品和进度付款。其整个库存由制成品组成。

＃＃强调

库存销售天数 (DSI) 是公司出售库存所需的平均天数。
高 DSI 可能表明公司没有妥善管理其库存，或者它的库存难以销售。
DSI 是分析师用来确定销售效率的指标。

＃＃常问问题

库存的低天销售表明什么？

低 DSI 表明公司能够有效地将其库存转化为销售额。这被认为有利于公司的利润率和底线，因此较低的 DSI 优于较高的 DSI。然而，非常低的 DSI 可能表明公司没有足够的库存来满足需求，这可能被视为次优。

您如何解释库存的天数销售？

DSI 估计平均需要多少天才能完全出售公司当前的库存。

什么是库存编号的好日子销售？

为了有效地管理库存并平衡闲置库存和库存不足，许多专家认为一个好的 DSI 在 30 到 60 天之间。当然，这会因行业、公司规模和其他因素而异。