Kontant levering
Hvad er kontant levering?
I investeringsverdenen er kontantlevering en afregningsmetode, når en futureskontrakt udløber eller en optionskontrakt udnyttes. Også kendt som kontant afregning kræver det, at parten i en tabsposition betaler betaling til parten i en gevinstposition i stedet for faktisk at udveksle det underliggende aktiv.
Alternativt betyder kontantlevering pĂĄ valutamarkedet (forex) afviklingen af en kontrakt.
ForstĂĄelse af kontantlevering
Futures og optionskontrakter er i det væsentlige aftaler, der giver investorer forpligtelse eller ret til at købe eller sælge et bestemt aktiv på et senere tidspunkt til en aftalt pris.
Når disse afledte instrumenter udløber eller udnyttes, bør indehaveren af kontrakten i teorien levere den fysiske vare eller overføre de faktiske aktier. I virkeligheden bliver langt de fleste futures- og optionskontrakter faktisk leveret med kontanter i stedet for.
Investorer, der bruger disse investeringer,. er kendt som spekulanter. De er ikke interesserede i at besidde det underliggende fysiske aktiv og ønsker blot at sikre sig mod dets prisændringer. De, der vælger en kontant levering, vil enten blive krediteret eller debiteret forskellen mellem startprisen og den endelige afregning, når futures- eller optionskontrakten udløber eller er udnyttet.
Eksempel pĂĄ kontant levering
Adam køber en kontant-leveret futures-kontrakt, der giver ham mulighed for at købe 100 kvæg om to måneder for $300 pr. indbygger for i alt $30.000. Den nuværende pris for et kvæg er også $300. Adam har købt denne kontrakt for at sikre sig mod potentialet i stigende husdyrpriser.
profiterer Adams kontantleverede futureskontrakt med $5.000. Han kan bruge dette til at udligne de 35.000 $, han skal bruge, hvis han vælger at købe 100 kvæg. Men hvis prisen falder til $250, mister hans kontantleverede futures-kontrakt $5.000. I dette tilfælde, hvis han ønsker at købe de 100 kvæg, kan han gøre det til markedsprisen på $25.000, men han skal udbetale i alt $30.000, medregnet det kontantleverede futurestab på $5.000.
Fordele og ulemper ved kontant levering
Som enhver finansiel strategi har kontantlevering sine fordele og ulemper.
Fordele
Kontantlevering giver mange fordele frem for fysisk levering. Først og fremmest er det billigere og meget nemmere at udveksle kontraktens likviditet — aktivernes nettokontante værdi — når en kontrakt er udløbet.
At arrangere levering af fysiske aktiver, såsom guld eller husdyr, er tidskrævende og koster betydelige omkostninger. Mange handlende er i hvert fald ikke interesseret i at oplagre guld i varehuse eller købe levende dyr for at starte en gård. Alt, hvad de ønsker at gøre, er at tjene penge på at satse på markedsværdien af disse ting.
Kontantlevering giver også mulighed for handel med aktiver, der ikke kan leveres fysisk, nemlig indekser,. såsom S&P 500 eller Nikkei 225. Faktisk er kontantlevering blevet krediteret for at gøre handel med futures og optioner nemmere, hjælpe med at øge markedets likviditet og bane vejen for, at et bredere udvalg af finansielle produkter bliver tilgængelige.
Begrænsninger
En potentiel ulempe ved kontant levering er risikoen for, at denne mulighed kan efterlade investorer usikrede, når kontrakten udløber. Uden levering af de faktiske underliggende aktiver vil eventuelle sikringer på plads før udløb ikke blive udlignet.
Som følge heraf skal handlende, der vælger en kontant levering, være omhyggelige med at lukke afdækninger eller rulle over udløbende derivatpositioner for at replikere de udløbende positioner.
Andre former for kontantlevering
Udtrykket kontant levering bruges også på forex- eller FX-markedet (valuta). Her henviser det mere generelt til afviklingen af en kontrakt, som altid er kontant (selvfølgelig, da valutaer er det, der handles).
Forex markedet er åbent 24 timer i døgnet, fem dage om ugen, undtagen helligdage, og opererer over hele verden. For at deltage i valutahandel skal investoren først oprette og finansiere en leveringskonto for det internationale monetære marked (IMM). Ved kontraktens udløb hæves eller indsættes penge på leveringskontoen i den indenlandske valuta.
En spotforex -aftale er til omgående levering, hvilket er to hverdage for de fleste valutapar. Den største undtagelse er køb eller salg af amerikanske dollars (USD) vs. canadiske dollars (CAD), som afregnes på én hverdag. Weekender og helligdage kan få tiden mellem transaktions- og afregningsdatoer til at stige betydeligt, især i ferieperioder som jul og påske. Desuden kræver valutamarkedspraksis, at afregningsdatoen er en gyldig hverdag i begge lande.
Forex terminskontrakter er en særlig type udenlandsk valutatransaktion. Disse kontrakter finder altid sted på en dato efter datoen, hvor spotkontrakten afvikles, og bruges til at beskytte køber mod udsving i valutapriser.
Højdepunkter
PĂĄ valutamarkedet (forex) betyder kontantlevering afviklingen af en kontrakt.
Investorer, der bruger disse investeringer, er kendt som spekulanter, fordi deres mål er at sikre sig mod prisændringer – ikke at besidde det underliggende fysiske aktiv.
Kontantlevering er et forlig mellem parterne af visse derivatkontrakter, der ikke kræver den faktiske udveksling af et underliggende aktiv.
Valg af kontant levering betyder enten at blive krediteret eller debiteret forskellen mellem startprisen og den endelige afregning, når futures- eller optionskontrakten udløber eller er udnyttet.
