Disgorgement

Hvad er disgorgement?

Disgorgement er den lovpligtige tilbagebetaling af dårligt opnåede gevinster, som domstolene har pålagt forbrydere. Midler, der er modtaget gennem ulovlige eller uetiske forretningstransaktioner , udtømmes eller betales tilbage, ofte med renter og/eller bøder til dem, der er berørt af handlingen.

Disgorgement er et afhjælpende civilt søgsmål snarere end straffende civilt søgsmål. Det betyder, at den søger at gøre dem, der er skadet, hele i stedet for at overdrevent straffe uretfærdige.

Forståelse af disgorgement

Personer eller virksomheder, der overtræder Securities and Exchange Commission (SEC) regler, er typisk forpligtet til at betale både civile pengebøder og disgorgement . Indtægter fra insiderhandel, underslæb eller ulovlige handlinger i henhold til Foreign Corrupt Practices Act (FCPA) er genstand for disgorgement. I juni 2017 præciserede en enstemmig kendelse fra den amerikanske højesteret i sagen Kokesh mod SEC, at disgorgement er en straf, der er underlagt en femårig forældelsesfrist.

Der kræves dog ikke kun udlægsbetalinger af dem, der overtræder værdipapirreglerne. Enhver, der drager fordel af ulovlige eller uetiske aktiviteter, kan være civilretligt forpligtet til at udtømme deres overskud. I 2010 satte Lloyd Blankfein, administrerende direktør for Goldman Sachs, en aggressiv facade for at undgå en retssag anlagt af SEC for hans banks rolle i at sælge et komplekst finansielt instrument knyttet til subprime-lån til investorer. Det blev påstået, at Goldman Sachs tilbageholdt væsentlige væsentlige oplysninger om arten af det finansielle instrument (kendt som Abacus 2007-AC1), som de pressede på deres intetanende kunder. Blankfein var måske klar over, at hans bank ville tabe i retssagen, og besluttede at forlige sig med SEC og betalte rekordhøje 550 millioner dollars i udelukkelse og bøder.

Privatiseringsgevinster vs. socialiseringstab

I kølvandet på finanskrisen søgte mange yderligere disgorgements fra finansielle institutioner, der var tæt involveret i at skabe krisen, og fra de administrerende direktører, direktører og andre ledere, der leder dem. Imidlertid fik disse personer i sidste ende lov til at " privatisere" deres gevinster og "socialisere" (dvs. dumpe på skatteyderne) institutionernes tab. Med venner på høje pladser var Blankfein, Jamie Dimon, John Thain, John Mack, Ken Lewis, Vikram Pandit og en masse andre i stand til at skøjte af sted med deres multimillion-dollar bonusser.

Udtrykket privatisering af overskud og socialisering af tab har en række synonymer, herunder "socialisme for de rige, kapitalisme for de fattige". En anden sammenligner det med citronsocialisme. Sidstnævnte blev opfundet i en udtalelse fra New York Times fra 1974 om New York State's beslutning om at købe to halvfærdige kraftværker fra det kæmpende elselskab ConEd for 500 millioner dollars ved at bruge skatteydernes dollars til at fordele omkostningerne ved det tabende foretagende.

Højdepunkter

• I praksis er retfærdig og fuld disgorgement svær at opnå, eftersom det institutionelle set-up tilskynder til privatisering af gevinster og socialiserer tab.

• Denne form for civile søgsmål søger at forhindre uretfærdig berigelse håndhæves ofte af tilsynsorganer såsom SEC.

• Disgorgement er en juridisk statut, der søger at gøre de skadede økonomisk hellige ved at returnere dårligt skaffede midler fra den uretfærdige til de skadede parter.