DuPont identitet

Hvad er DuPont-identiteten?

DuPont-identiteten er et udtryk, der viser, at en virksomheds forrentning af egenkapitalen (ROE) kan repræsenteres som et produkt af tre andre forhold: overskudsgraden, den samlede aktivomsætning og egenkapitalmultiplikatoren.

Forstå DuPont-identiteten

DuPont-identiteten, almindeligvis kendt som DuPont-analyse, kommer fra DuPont Corporation, som begyndte at bruge ideen i 1920'erne. DuPont identitet fortæller os, at ROE påvirkes af tre ting:

1. Driftseffektivitet,. som måles ved overskudsgrad;

2. Aktiv brugseffektivitet,. som måles ved den samlede aktivomsætning; og

3. Finansiel gearing,. som måles ved egenkapitalmultiplikatoren.

Formlen for DuPont-identiteten er:

ROE = overskudsgrad x aktivomsætning x egenkapitalmultiplikator

Denne formel kan til gengæld nedbrydes yderligere til:

ROE = (nettoindkomst / salg) x (omsætning / samlede aktiver) x (samlede aktiver / egenkapital)

Hvis ROE er utilfredsstillende, hjælper DuPont-identiteten analytikere og ledelse med at lokalisere den del af virksomheden, der er underpræsterende.

DuPont Identity Eksempel Beregning

Antag, at en virksomhed rapporterer følgende økonomiske data i to år:

År et nettoindkomst = $180.000

År et indtægt = $300.000

År et samlede aktiver = $500.000

År et egenkapital = $900.000

År to nettoindkomst = $170.000

År to indtægter = $327.000

År to samlede aktiver = $545.000

År to egenkapital = $980.000

Ved at bruge DuPont-identiteten er ROE for hvert år:

ROE år ét = ($180.000 / $300.000) x ($300.000 / $500.000) x ($500.000 / $900.000) = 20 %

ROE år to = ($170.000 / $327.000) x ($327.000 / $545.000) x ($545.000 / $980.000) = 17 %

Med en lille mængde afrunding nedbrydes ovenstående to ROE-beregninger til:

ROE år ét = 60 % x 60 % x 56 % = 20 %

ROE år to = 52 % x 60 % x 56 % = 17 %

Du kan tydeligt se, at ROE faldt i år to. I løbet af året ændrede nettoindkomst, omsætning, samlede aktiver og egenkapital sig i værdi. Ved at bruge DuPont-identiteten kan analytikere eller ledere nedbryde årsagen til dette fald. Her ser de egenkapitalmultiplen og den samlede aktivomsætning forblev nøjagtig konstant over år to. Dette efterlader kun overskudsgraden som årsag til den lavere ROE. At se, at overskudsgraden faldt fra 60 procent til 52 procent, mens omsætningen faktisk steg i år to, indikerer, at der er problemer med den måde, virksomheden håndterede sine udgifter og omkostninger på gennem hele året. Ledere kan derefter bruge denne indsigt til at forbedre det følgende år.