DuPont Kimliği
DuPont Kimliği Nedir?
DuPont kimliği, bir şirketin öz sermaye getirisinin (ROE) diğer üç oranın bir ürünü olarak temsil edilebileceğini gösteren bir ifadedir: kâr marjı, toplam varlık devri ve öz sermaye çarpanı.
DuPont Kimliğini Anlama
Genellikle DuPont analizi olarak bilinen DuPont kimliği, fikri 1920'lerde kullanmaya başlayan DuPont Corporation'dan gelir. DuPont kimliği bize ROE'nin üç şeyden etkilendiğini söyler:
Kar marjı ile ölçülen faaliyet verimliliği ;
Toplam varlık devri ile ölçülen varlık kullanım verimliliği ; ve
Öz sermaye çarpanı ile ölçülen finansal kaldıraç .
DuPont kimliğinin formülü şudur:
ROE = kar marjı x varlık devri x öz sermaye çarpanı
Bu formül, sırayla, daha fazla parçalanabilir:
ROE = (net gelir / satışlar) x (gelir / toplam aktifler) x (toplam aktifler / özsermaye)
ROE tatmin edici değilse, DuPont kimliği, analistlerin ve yönetimin işin düşük performans gösteren bölümünü bulmasına yardımcı olur.
DuPont Kimlik Örneği Hesaplama
Bir şirketin aşağıdaki mali verileri iki yıl boyunca raporladığını varsayalım:
Birinci yıl net gelir = 180.000 dolar
Birinci yıl gelirleri = 300.000 ABD Doları
Birinci yıl toplam varlıkları = 500.000 ABD Doları
Birinci yıl öz sermaye = 900.000 ABD Doları
İkinci yıl net geliri = 170.000 dolar
İkinci yıl gelirleri = 327.000 $
İkinci yıl toplam varlıkları = 545.000 ABD doları
İkinci yıl öz sermaye = 980.000 ABD doları
DuPont kimliğini kullanarak, her yıl için ROE:
ROE birinci yıl = (180.000$ / 300.000$) x (300.000$ / 500.000$) x (500.000$ / 900.000$) = %20
İkinci yıl ROE = (170.000 $ / 327.000 $) x (327.000 $ / 545.000 $) x (545.000 $ / 980.000 $ = %17
Hafif bir yuvarlama ile, yukarıdaki iki ROE hesaplaması şu şekildedir:
ROE birinci yıl = %60 x %60 x %56 = %20
ROE ikinci yıl = %52 x %60 x %56 = %17
ROE'nin ikinci yılda düştüğünü açıkça görebilirsiniz. Yıl boyunca net gelir, gelirler, toplam varlıklar ve özkaynakların tümü değer olarak değişti. Analistler veya yöneticiler DuPont kimliğini kullanarak bu düşüşün nedenini çözebilir. Burada, öz sermaye çoklu ve toplam varlık devir hızının iki yıl boyunca tam olarak sabit kaldığını görüyorlar. Bu, düşük ROE'nin nedeni olarak yalnızca kar marjını bırakır. İkinci yılda kar marjının yüzde 60'tan yüzde 52'ye düştüğünü ve gelirlerin fiilen arttığını görmek, şirketin yıl boyunca giderlerini ve maliyetlerini ele alma biçiminde sorunlar olduğunu gösteriyor. Yöneticiler daha sonra bu bilgileri bir sonraki yılı iyileştirmek için kullanabilirler.
