DuPont identitet

Hva er DuPont-identiteten?

DuPont-identiteten er et uttrykk som viser at et selskaps egenkapitalavkastning (ROE) kan representeres som et produkt av tre andre forhold: fortjenestemarginen, den totale eiendelens omsetning og egenkapitalmultiplikatoren.

Forstå DuPont-identiteten

DuPont-identiteten, ofte kjent som DuPont-analyse, kommer fra DuPont Corporation, som begynte å bruke ideen på 1920-tallet. DuPont-identitet forteller oss at ROE påvirkes av tre ting:

1. Driftseffektivitet,. som måles ved fortjenestemargin;

2. Eiendelsbrukseffektivitet , som måles ved total omsetning av eiendeler; og

3. Finansiell gearing,. som måles ved aksjemultiplikatoren.

Formelen for DuPont-identiteten er:

ROE = fortjenestemargin x eiendelsomsetning x egenkapitalmultiplikator

Denne formelen kan på sin side deles ned videre til:

ROE = (nettoinntekt / salg) x (inntekt / totale eiendeler) x (totale eiendeler / egenkapital)

Hvis ROE er utilfredsstillende, hjelper DuPont-identiteten analytikere og ledelsen med å finne den delen av virksomheten som ikke presterer.

DuPont Identity Eksempel Beregning

Anta at et selskap rapporterer følgende økonomiske data for to år:

År ett nettoinntekt = $180 000

År ett inntekter = $300 000

Totale eiendeler i år ett = $500 000

År ett aksjonærkapital = $900 000

År to nettoinntekt = $170 000

År to inntekter = $327 000

År to totale eiendeler = $545 000

År to aksjonærkapital = $980 000

Ved å bruke DuPont-identiteten er ROE for hvert år:

ROE år ett = ($180 000 / $300 000) x ($300 000 / $500 000) x ($500 000 / $900 000) = 20 %

ROE år to = ($170 000 / $327 000) x ($327 000 / $545 000) x ($545 000 / $980 000) = 17 %

Med en liten mengde avrunding brytes de to ovennevnte ROE-beregningene ned til:

ROE år én = 60 % x 60 % x 56 % = 20 %

ROE år to = 52 % x 60 % x 56 % = 17 %

Du kan tydelig se at ROE falt i år to. I løpet av året har nettoinntekter, inntekter, forvaltningskapital og egenkapital endret seg i verdi. Ved å bruke DuPont-identiteten kan analytikere eller ledere bryte ned årsaken til denne nedgangen. Her ser de aksjemultiplen og den totale omsetningen av eiendeler holdt seg nøyaktig konstant over år to. Dette etterlater bare fortjenestemarginen som årsak til den lavere ROE. Å se at fortjenestemarginen falt fra 60 prosent til 52 prosent, mens inntektene faktisk økte i år to, indikerer at det er problemer med måten selskapet håndterte sine utgifter og kostnader på gjennom året. Ledere kan deretter bruke denne innsikten til å forbedre seg året etter.