DuPont identitet
Vad är DuPont-identiteten?
DuPont-identiteten är ett uttryck som visar att ett företags avkastning på eget kapital (ROE) kan representeras som en produkt av tre andra nyckeltal: vinstmarginalen, den totala tillgångsomsättningen och aktiemultiplikatorn.
Förstå DuPont-identiteten
DuPont-identiteten, allmänt känd som DuPont-analys, kommer från DuPont Corporation, som började använda idén på 1920-talet. DuPont-identiteten berättar att ROE påverkas av tre saker:
Operativ effektivitet,. som mäts med vinstmarginal;
Tillgångsanvändningseffektivitet , som mäts som den totala tillgångens omsättning; och
Finansiell hävstång,. som mäts med aktiemultiplikatorn.
Formeln för DuPont-identiteten är:
ROE = vinstmarginal x tillgångsomsättning x aktiemultiplikator
Denna formel kan i sin tur delas upp ytterligare till:
ROE = (nettointäkter / försäljning) x (intäkter / totala tillgångar) x (totala tillgångar / eget kapital)
Om ROE är otillfredsställande hjälper DuPont-identiteten analytiker och ledning att lokalisera den del av verksamheten som underpresterar.
DuPont Identity Exempel Beräkning
Antag att ett företag rapporterar följande finansiella data under två år:
År ett nettoinkomst = 180 000 $
År ett intäkter = 300 000 USD
År ett totala tillgångar = 500 000 USD
År ett eget kapital = 900 000 USD
År två nettoinkomst = 170 000 $
År två intäkter = 327 000 $
År två totala tillgångar = 545 000 USD
År två eget kapital = 980 000 USD
Med hjälp av DuPont-identiteten är ROE för varje år:
ROE år ett = (180 000 USD / 300 000 USD) x (300 000 USD / 500 000 USD) x (500 000 USD / 900 000 USD) = 20 %
ROE år två = (170 000 USD / 327 000 USD) x (327 000 USD / 545 000 USD) x (545 000 USD / 980 000 USD) = 17 %
Med en liten mängd avrundning bryts ovanstående två ROE-beräkningar ner till:
ROE år ett = 60 % x 60 % x 56 % = 20 %
ROE år två = 52 % x 60 % x 56 % = 17 %
Du kan tydligt se att ROE sjönk under år två. Under året har nettoresultat, intäkter, balansomslutning och eget kapital förändrats i värde. Genom att använda DuPont-identiteten kan analytiker eller chefer bryta ner orsaken till denna nedgång. Här ser de aktiemultipeln och den totala tillgångsomsättningen förblev exakt konstant över år två. Detta lämnar bara vinstmarginalen som orsak till den lägre ROE. Att se att vinstmarginalen sjönk från 60 procent till 52 procent, medan intäkterna faktiskt ökade under år två, tyder på att det finns problem med hur företaget hanterade sina utgifter och kostnader under hela året. Chefer kan sedan använda dessa insikter för att förbättra nästa år.
