Vækstfirma

Hvad er en vækstvirksomhed?

Inden for finans refererer udtrykket "vækstfirma" til en virksomhed, der har en track record med usædvanlig hurtig vækst sammenlignet med sine industrikonkurrenter. Selvom dette udtryk er meget udbredt i de finansielle medier, vil kommentatorer ofte være forskellige i deres nøjagtige brug af udtrykket.

Vækstvirksomheder er ofte blandt de mest populære og meget diskuterede virksomheder på de finansielle markeder, og de tiltrækker lejlighedsvis kontroversielle debatter mellem dem, der er bullish eller bearish om virksomhedens fortsatte udsigter.

Sådan fungerer vækstvirksomheder

Selvom der findes forskellige definitioner af et vækstfirma, er de fleste investorer enige om, at de er virksomheder, der har vokset en vigtig underliggende målestok i et tempo, der er væsentligt højere end deres branchegennemsnit. Typisk vil referencer til en virksomheds "vækst" referere til finansielle målinger såsom dens indtægter,. aktiver eller markedsandele. I andre tilfælde kan udtrykket dog referere til ikke-finansielle foranstaltninger, såsom størrelsen af dens aktive brugerbase eller hastigheden af dens produktionsprocesser.

Vækstvirksomheder er typisk engageret i relativt nye brancher, hvor der er få om overhovedet nogen dominerende aktører. Under disse omstændigheder, som da internetvirksomheder først blev etableret i 1990'erne, kan virksomheder nogle gange vinde hurtige stigninger i deres markedsandele, enten på grund af overlegne produktudbud eller marketingkampagner eller simpelthen på grund af at have nydt godt af en first-mover-fordel.

Med tiden kan de samme virksomheder dog ikke sikre sig varige konkurrencefordele, der ville beskytte dem mod øget konkurrence. Under disse omstændigheder kunne en vækstvirksomhed, som måske tidligere har virket uovervindelig, se sin markedsandel gradvist udhules af nye aktører i branchen.

Eksempel på vækstfirma

Et nyligt eksempel på et vækstfirma er Elon Musks Tesla (TSLA). Virksomheden har vist dramatisk vækst i de seneste år. Til at begynde med steg omsætningen med en sammensat årlig vækstrate (CAGR) på over 60 % mellem 2013 og 2018 – fra lidt over 2 milliarder USD i 2013 til over 21 milliarder USD i 2018 . Derimod opnåede dets to store amerikanske konkurrenter, General Motors (GM) og Ford Motor Company (F), CAGR på -1,1 % og 1,8 % i løbet af samme tidsramme.

Lignende resultater er blevet vist med hensyn til virksomhedens balance,. hvor bogført værdi pr. aktie steg fra $2,18 ved udgangen af 2010 til $33,51 pr. 30. september 2019. Ikke overraskende er denne hurtige vækst blevet mødt med en tilsvarende markant stigning i Teslas markedsværdi,. som voksede fra omkring $25 milliarder i januar 2015 til over $100 milliarder fra januar 2020.

Selvfølgelig, som det er tilfældet for mange vækstvirksomheder, er spørgsmålet om, hvorvidt Teslas tidligere vækst kan opretholdes, genstand for aktiv debat af investorer. I tilfældet med Tesla har denne debat været særligt animeret, blandt andet på grund af den betydelige korte interesse i selskabets aktier. For investorer, der vælger at satse mod vækstvirksomheder, kan udsigten til, at væksten fortsætter i lange perioder, faktisk være skræmmende – en, der kan føre til potentielt dyre korte klemmer eller marginopkald.

##Højdepunkter

• Vækstvirksomheder er virksomheder med reelle eller forventede resultater med vækst.

• Deres vækst refererer typisk til finansielle målinger såsom omsætning eller bogført værdi pr. aktie. Det kan dog også henvise til ikke-finansielle foranstaltninger såsom vækst i en virksomheds brugerbase.

• De er ofte genstand for aktiv debat mellem tyre og bjørne, der er uenige om bæredygtigheden af virksomhedens præstationer.