Underwriting

Hvad er underwriting?

Underwriting er den proces, hvorigennem en person eller institution påtager sig finansiel risiko mod et gebyr. Denne risiko involverer oftest lån,. forsikringer eller investeringer. Udtrykket underwriter stammer fra praksis med at lade hver risikotager skrive deres navn under den samlede risiko, de var villige til at acceptere for en bestemt præmie.

Selvom mekanikken har ændret sig over tid, fortsætter underwriting i dag som en nøglefunktion i den finansielle verden.

Hvordan underwriting fungerer

Underwriting indebærer at udføre forskning og vurdere graden af risiko, hver ansøger eller enhed bringer til bordet, før den påtager sig denne risiko. Denne kontrol hjælper med at fastsætte rimelige debitorrenter for lån, etablere passende præmier til tilstrækkeligt at dække de reelle omkostninger ved at forsikre forsikringstagere og skabe et marked for værdipapirer ved at prissætte investeringsrisikoen nøjagtigt. Hvis risikoen vurderes at være for høj, kan en forsikringsgiver afvise dækning.

Risiko er den underliggende faktor i al underwriting. Ved et lån hænger risikoen sammen med, om låntager vil tilbagebetale lånet som aftalt eller misligholde. Med forsikring involverer risikoen sandsynligheden for, at for mange forsikringstagere vil indgive krav på én gang. Med værdipapirer er risikoen, at de tegnede investeringer ikke er rentable.

Underwriters vurderer lån, især realkreditlån, for at bestemme sandsynligheden for, at en låntager vil betale som lovet, og at tilstrækkelig sikkerhed er tilgængelig i tilfælde af misligholdelse . I tilfælde af forsikring søger forsikringsgiverne at vurdere en forsikringstagers helbred og andre faktorer og sprede den potentielle risiko blandt så mange mennesker som muligt. Underwriting af værdipapirer, som oftest udføres via børsintroduktioner (IPO'er), hjælper med at bestemme virksomhedens underliggende værdi sammenlignet med risikoen ved at finansiere dens børsnotering.

Typer af underwriting

Der er grundlæggende tre forskellige typer af garantier: lån, forsikringer og værdipapirer.

Lånegaranti

Alle lån gennemgår en eller anden form for underwriting. I mange tilfælde er underwriting automatiseret og involverer vurdering af en ansøgers kredithistorik, finansielle optegnelser og værdien af enhver tilbudt sikkerhed sammen med andre faktorer, der afhænger af størrelsen og formålet med lånet. Vurderingsprocessen kan tage fra få minutter til et par uger, alt efter om vurderingen kræver, at et menneske involveres.

Den mest almindelige type lånegaranti, der involverer en menneskelig forsikringsgiver, er for realkreditlån. Det er også den type lånegaranti, som de fleste møder. Underwriteren vurderer indkomst, forpligtelser (gæld), opsparing, kredithistorik, kreditscore og mere afhængigt af en persons økonomiske forhold. Realkreditgaranti har typisk en "turn time" på en uge eller mindre.

Refinansiering tager ofte længere tid, fordi købere, der står over for deadlines, får fortrinsbehandling. Selvom låneansøgninger kan godkendes, afvises eller suspenderes, er de fleste "godkendt med betingelser", hvilket betyder, at forsikringsgiveren ønsker afklaring eller yderligere dokumentation.

Forsikringsgaranti

Med forsikringsgaranti er fokus på den potentielle forsikringstager - den person, der søger sundheds- eller livsforsikring. Tidligere blev medicinsk forsikring til sygeforsikring brugt til at bestemme, hvor meget en ansøger skulle opkræves baseret på deres helbred, og endda om der overhovedet skulle tilbydes dækning, ofte baseret på ansøgerens allerede eksisterende forhold. Fra og med 2014, i henhold til Affordable Care Act,. måtte forsikringsselskaber ikke længere nægte dækning eller pålægge begrænsninger baseret på allerede eksisterende forhold.

Livsforsikringsforsikring søger at vurdere risikoen ved at forsikre en potentiel forsikringstager baseret på deres alder, helbred, livsstil, erhverv, familiehistorie, hobbyer og andre faktorer bestemt af forsikringsgiveren. Livsforsikringsgaranti kan resultere i godkendelse – sammen med en række dækningsbeløb, priser, udelukkelser og betingelser – eller direkte afvisning.

Værdipapirgaranti

Værdipapirgarantier, som søger at vurdere risiko og den passende pris på bestemte værdipapirer - oftest relateret til en børsnotering - udføres på vegne af en potentiel investor, ofte en investeringsbank. Baseret på resultaterne af tegningsprocessen ville en investeringsbank købe (garanti) værdipapirer udstedt af det selskab, der forsøgte børsnoteringen og derefter sælge disse værdipapirer på markedet.

Underwriting sikrer, at selskabets børsintroduktion vil rejse den nødvendige kapital og giver forsikringsgiverne en præmie eller fortjeneste for deres service. Investorer drager fordel af den vurderingsproces,. som underwriting giver, og dens evne til at træffe en informeret investeringsbeslutning.

Denne type garanti kan involvere individuelle aktier og gældsbeviser, herunder stats-, virksomheds- eller kommunale obligationer. Underwriters eller deres arbejdsgivere køber disse værdipapirer for at videresælge dem med fortjeneste enten til investorer eller forhandlere (som sælger dem til andre købere). Når mere end én forsikringsgiver eller gruppe af forsikringsgivere er involveret, er dette kendt som et underwriter-syndikat.

Hvordan underwriting sætter markedsprisen

At skabe et retfærdigt og stabilt marked for finansielle transaktioner er en underwriters hovedfunktion. Ethvert gældsinstrument,. forsikringspolice eller børsnotering indebærer en vis risiko for, at kunden misligholder, indgiver et krav eller mislykkes - et potentielt tab for forsikringsselskabet eller långiveren. En stor del af forsikringsgiverens job er at afveje de kendte risikofaktorer og undersøge en ansøgers sandfærdighed for at bestemme minimumsprisen for at yde dækning.

Underwriters hjælper med at fastlægge den sande markedspris for risiko ved at beslutte fra sag til sag - hvilke transaktioner de er villige til at dække, og hvilke satser de skal opkræve for at opnå en fortjeneste. Underwriters hjælper også med at afsløre uacceptabelt risikable ansøgere - såsom arbejdsløse, der beder om dyre realkreditlån, dem med dårligt helbred, der anmoder om livsforsikring, eller virksomheder, der forsøger en børsnotering, før de er klar - ved at afvise dækning.

Denne kontrolfunktion sænker den samlede risiko for dyre krav eller misligholdelse væsentligt. Det giver låneansvarlige, forsikringsagenter og investeringsbanker mulighed for at tilbyde mere konkurrencedygtige priser til dem med mindre risikable forslag.

Højdepunkter

• Underwriting sikrer, at et selskab, der ansøger om en børsnotering, vil rejse den nødvendige kapital og give forsikringsgiverne en præmie eller fortjeneste for deres tjenester.

• Underwriting er den proces, hvorigennem en person eller institution påtager sig finansiel risiko mod et gebyr.

• Underwriters vurderer graden af risiko i forsikringsselskabernes virksomhed.

• Investorer drager fordel af vurderingsprocessen ved at tegne tilskud ved at hjælpe dem med at træffe informerede investeringsbeslutninger.

• Underwriting hjælper med at fastsætte rimelige lånerenter for lån, etablere passende præmier og skabe et marked for værdipapirer ved nøjagtigt at prissætte investeringsrisiko.

Ofte stillede spørgsmål

Hvor lang tid tager tegningsprocessen?

Med fremkomsten af informationsteknologi er tegningsprocessen for forsikringsselskaber og långivere forkortet fra et spørgsmål om uger eller måneder til blot et par dage eller endda timer i nogle tilfælde.

Kan en forsikringsgiver nægte en forsikring eller et lån?

Ja, hvis en låntagers eller forsikringsansøgers risiko anses for at være for stor, kan forsikringsgiveren enten anbefale højere satser eller helt afvise ansøgningen - så længe de ikke bryder nogen antidiskrimineringslove og kun evaluerer objektive risikomålinger .

Hvor kom ordet Underwriting fra?

Udtrykket "underwrite" stammer fra det 17. århundrede, hvor marinefartøjer blev tegnet for forsikringsrisiko for oversøiske rejser. Forsikringsselskabet vil tegne (bogstaveligt talt for at skrive under eller underskrive) forsikringen ved at underskrive deres navn i bunden af dokumentet og anerkende samtykke til, at politikken er i kraft.

Hvad er formålet med at tegne i dag?

Underwriting, hvad enten det drejer sig om en forsikringspolice eller et lån, omvurderer risikoen ved en foreslået aftale eller aftale. For et forsikringsselskab skal forsikringsgiveren bestemme risikoen for, at en forsikringstager indgiver et krav, der skal udbetales, før policen er blevet rentabel. For en långiver er risikoen for misligholdelse eller manglende betaling. Tilsvarende vurderer investeringsbankers værdipapirer nyudstedte aktier og obligationer for at bestemme deres risikojusterede værdi.