Akkrediteret investor
Hvad er en akkrediteret investor?
En akkrediteret investor er en person eller en virksomhed, der har tilladelse til at handle med værdipapirer, der ikke er registreret hos finansielle myndigheder. De har ret til denne privilegerede adgang ved at opfylde mindst ét krav vedrørende deres indkomst, nettoformue, aktivstørrelse, ledelsesstatus eller erhvervserfaring.
I USA bruges udtrykket akkrediteret investor af Securities and Exchange Commission (SEC) i henhold til regulativ D til at henvise til investorer, der er finansielt sofistikerede og har et reduceret behov for den beskyttelse, der gives af lovpligtige offentliggørelser. Akkrediterede investorer omfatter enkeltpersoner med høj nettoværdi (HNWI'er), banker, forsikringsselskaber, mæglere og t rusts.
Forståelse af akkrediterede investorer
Akkrediterede investorer er juridisk autoriseret til at købe værdipapirer, der ikke er registreret hos regulerende myndigheder som SEC. Mange virksomheder beslutter at tilbyde værdipapirer til denne klasse af akkrediterede investorer direkte. Fordi denne beslutning tillader virksomheder fritagelse for at registrere værdipapirer hos SEC, kan det spare dem for mange penge. Denne type aktieudbud omtales som en rettet emission. Det har potentialet til at præsentere disse akkrediterede investorer med en stor risiko. Derfor er myndighederne nødt til at sikre, at de er økonomisk stabile, erfarne og vidende om deres risikable satsninger.
Når virksomheder beslutter at tilbyde deres aktier til akkrediterede investorer, er de regulerende myndigheders rolle begrænset til at verificere eller tilbyde de nødvendige retningslinjer for fastsættelse af benchmarks for at afgøre, hvem der kvalificerer sig som en akkrediteret investor. Tilsynsmyndigheder hjælper med at afgøre, om ansøgeren besidder de nødvendige økonomiske midler og viden til at tage de risici, der er forbundet med at investere i uregistrerede værdipapirer.
Akkrediterede investorer har også privilegeret adgang til venturekapital,. hedgefonde,. engleinvesteringer og handler, der involverer komplekse investeringer og instrumenter med højere risiko.
Krav til akkrediterede investorer
Reglerne for akkrediterede investorer varierer fra den ene jurisdiktion til den anden og er ofte defineret af en lokal markedsregulator eller en kompetent myndighed. I USA er definitionen af en akkrediteret investor fremsat af SEC i regel 501 i Regulation D.
For at være en akkrediteret investor skal en person have en årlig indkomst, der overstiger $200.000 ($300.000 for fælles indkomst) i de sidste to år med forventning om at tjene den samme eller en højere indkomst i indeværende år. En person skal have en arbejdsindkomst over grænserne enten alene eller sammen med en ægtefælle over de sidste to år. Indkomsttesten kan ikke opfyldes ved at vise et år af en persons indkomst og de næste to år med fælles indkomst med en ægtefælle.
En person betragtes også som en akkrediteret investor, hvis de har en nettoværdi på over 1 million dollars, enten individuelt eller sammen med deres ægtefælle. SEC anser også en person for at være en akkrediteret investor, hvis de er en general partner,. executive officer eller direktør for det selskab, der udsteder de uregistrerede værdipapirer.
En enhed betragtes som en akkrediteret investor, hvis det er et privat forretningsudviklingsselskab eller en organisation med aktiver på over 5 millioner USD. Hvis en enhed består af aktieejere, der er akkrediterede investorer, er virksomheden selv en akkrediteret investor. En organisation kan dog ikke dannes med det ene formål at købe specifikke værdipapirer. Hvis en person kan demonstrere tilstrækkelig uddannelse eller joberfaring, der viser deres faglige viden om uregistrerede værdipapirer, kan de også kvalificere sig til at blive betragtet som en akkrediteret investor.
I 2020 ændrede den amerikanske kongres definitionen af en akkrediteret investor til at omfatte registrerede mæglere og investeringsrådgivere.
den aug. 26, 2020, ændrede US Securities and Exchange Commission definitionen af en akkrediteret investor. Ifølge SEC's pressemeddelelse "tillader ændringerne investorer at kvalificere sig som akkrediterede investorer baseret på definerede mål for faglig viden, erfaring eller certificeringer ud over de eksisterende test for indkomst eller nettoformue. Ændringerne udvider også listen over enheder, der evt. kvalificere sig som akkrediterede investorer, herunder ved at tillade enhver enhed, der opfylder en investeringstest, at kvalificere sig."
Blandt andre kategorier definerer SEC nu akkrediterede investorer til at omfatte følgende: enkeltpersoner, der har visse professionelle certificeringer, designs eller legitimationsoplysninger; personer, der er "kyndige ansatte" i en privat fond; og SEC- og statsregistrerede investeringsrådgivere.
Formål med akkrediterede investorkrav
Enhver regulerende myndighed på et marked har til opgave både at fremme og beskytte investorer. På den ene side har regulatorer en egeninteresse i at fremme investeringer i risikable ventures og iværksætteraktiviteter, fordi de har potentialet til at fremstå som multi-baggers i fremtiden. Sådanne initiativer er risikable, kan være fokuseret på koncept-kun forsknings- og udviklingsaktiviteter uden noget salgbart produkt og kan have en høj chance for at mislykkes. Hvis disse ventures lykkes, giver de et stort afkast til deres investorer. Men de har også stor sandsynlighed for fejl.
På den anden side skal tilsynsmyndigheder beskytte mindre kyndige, individuelle investorer, som måske ikke har den økonomiske polstring til at absorbere store tab eller forstå de risici, der er forbundet med deres investeringer. Derfor giver udbuddet af akkrediterede investorer adgang for både investorer, der er økonomisk veludstyrede, såvel som investorer, der er vidende og erfarne.
Der er ingen formel proces for at blive en akkrediteret investor. Det er snarere sælgerne af sådanne værdipapirer, der skal tage en række forskellige skridt for at verificere status for enheder eller enkeltpersoner, der ønsker at blive behandlet som akkrediterede investorer.
Enkeltpersoner eller parter, der ønsker at være akkrediterede investorer, kan henvende sig til udstederen af de uregistrerede værdipapirer. Udstederen kan bede ansøgeren om at besvare et spørgeskema for at afgøre, om ansøgeren kvalificerer sig som en akkrediteret investor. Spørgeskemaet kan kræve forskellige vedhæftede filer: kontooplysninger, regnskaber og en balance for at bekræfte kvalifikationen. Listen over vedhæftede filer kan udvides til selvangivelser,. W-2- formularer, lønsedler og endda breve fra anmeldelser fra CPA'er,. skatteadvokater, investeringsmæglere eller rådgivere. Derudover kan udstederne også evaluere en persons kreditrapport med henblik på yderligere vurdering.
Eksempel på en akkrediteret investor
Antag for eksempel, at der er en person, hvis indkomst var $150.000 for de sidste tre år. De rapporterede en primær boligværdi på $1 million (med et realkreditlån på $200.000), en bil værd $100.000 (med et udestående lån på $50.000), en 401(k) konto med $500.000 og en opsparingskonto med $450.000. Mens denne person ikke består indkomsttesten, er de en akkrediteret investor i henhold til testen for nettoformue, som ikke kan inkludere værdien af en persons primære bolig. Nettoformuen beregnes som aktiver minus passiver.
Denne persons nettoformue er præcis 1 million dollars. Dette involverer en beregning af deres aktiver (bortset fra deres primære bolig) på $1.050.000 ($100.000 + $500.000 + $450.000) minus et billån svarende til $50.000. Da de opfylder nettoværdikravet, kvalificerer de sig til at være en akkrediteret investor.
##Højdepunkter
Sælgere af uregistrerede værdipapirer må kun sælge til akkrediterede investorer, som anses for at være økonomisk sofistikerede nok til at bære risiciene.
Akkrediterede investorer har lov til at købe og investere i uregistrerede værdipapirer, så længe de opfylder et (eller flere) krav vedrørende indkomst, nettoformue, aktivstørrelse, ledelsesstatus eller erhvervserfaring.
Uregistrerede værdipapirer anses for at være mere risikable, fordi de mangler de normale oplysninger, der følger med SEC-registrering.
##Ofte stillede spørgsmål
Hvem kvalificerer sig til at være en akkrediteret investor?
SEC definerer en akkrediteret investor som enten:1. en person med en bruttoindkomst på over 200.000 USD i hvert af de to seneste år eller fællesindkomst med en ægtefælle eller partner på over 300.000 USD for disse år og en rimelig forventning om samme indkomstniveau i indeværende år.1. en person, hvis individuelle nettoformue, eller fælles nettoformue med denne persons ægtefælle eller partner, overstiger 1.000.000 USD, eksklusive personens primære bopæl.
Er der andre måder at blive en akkrediteret investor på?
Under visse omstændigheder kan en akkrediteret investorbetegnelse tildeles et firmas direktører, direktører eller generelle partnere, hvis dette firma er udsteder af de værdipapirer, der udbydes eller sælges. I nogle tilfælde kan en finansiel professionel med en FINRA Series 7, 62 eller 65 også fungere som en akkrediteret investor. Der er et par ekstra metoder, der er mindre relevante, såsom en person, der administrerer en trust med mere end $5 millioner i aktiver.
Hvilke privilegier modtager akkrediterede investorer, som andre ikke får?
I henhold til føderale værdipapirlove må kun de, der er akkrediterede investorer, deltage i visse værdipapirudbud. Disse kan blandt andet omfatte aktier i private placeringer, strukturerede produkter og private equity- eller hedgefonde.
Hvorfor skal du være akkrediteret for at investere i disse produkter?
En af grundene til, at disse tilbud er begrænset til akkrediterede investorer, er at sikre, at alle deltagende investorer er finansielt sofistikerede og i stand til at klare sig selv eller opretholde anfald af volatilitet eller risikoen for store tab, hvilket gør den regulatoriske beskyttelse, der kommer fra et registreret udbud, unødvendig.
