Omorganisering
Hvad er en omorganisering?
En omorganisering er en betydelig og forstyrrende revision af en problemfyldt virksomhed, der har til formål at genoprette den til rentabilitet. Det kan omfatte nedlukning eller salg af afdelinger, udskiftning af ledelse, nedskæring i budgetter og afskedigelse af medarbejdere.
En overvåget reorganisering er fokus for kapitel 11-konkursprocessen, hvor en virksomhed er forpligtet til at indsende en plan for, hvordan den håber at inddrive og tilbagebetale nogle, hvis ikke alle, sine forpligtelser.
Forståelse af omorganisering
Skifterettens funktion er at give et insolvent selskab mulighed for at indsende en rekonstruktionsplan. Hvis det bliver godkendt, kan virksomheden fortsætte driften og udskyde betalingen af sin mest presserende gæld til et senere tidspunkt.
For at få en konkursdommers godkendelse skal rekonstruktionsplanen indeholde drastiske skridt til at reducere omkostningerne og øge omsætningen. Hvis planen afvises eller godkendes, men ikke lykkes, tvinges virksomheden i likvidation. Dets aktiver vil blive solgt og fordelt til dets kreditorer.
En rekonstruktion kræver en tilpasning af virksomhedens aktiver og passiver samt forhandlinger med større kreditorer for at fastsætte tidsplaner for tilbagebetaling.
Drastiske ændringer
Omorganisering kan omfatte en ændring i strukturen eller ejerskabet af en virksomhed gennem en fusion eller konsolidering, spinoff-opkøb, overførsel, rekapitalisering,. en ændring i navn eller en ændring i ledelsen. Denne del af en omorganisering er kendt som omstrukturering.
En rekonstruktion for at afværge konkurs kan have et gunstigt resultat for aktionærerne. En rekonstruktion i konkurs er normalt dårligt nyt for aktionærerne.
Ikke alle reorganiseringer overvåges af en skifteret. Ledelsen af en urentabel virksomhed kan pålægge en drastisk række af budgetnedskæringer, personaleafskedigelser, ledelsesudsættelser og produktlinjerevisioner med det formål at genoprette virksomhedens sundhed. I sådanne tilfælde er virksomheden endnu ikke i konkurs og håber at afværge det. Dette kaldes nogle gange en strukturel omorganisering.
Overvåget reorganisering
Når en rekonstruktion overvåges af en domstol under konkursbehandlingen, fokuserer den på omstrukturering af en virksomheds økonomi. Virksomheden er midlertidigt beskyttet mod krav fra kreditorer om fuld tilbagebetaling af udestående gæld.
Når skifteretten godkender rekonstruktionsplanen, vil virksomheden omstrukturere sin økonomi, drift, ledelse og hvad der ellers skønnes nødvendigt for at genoplive den. Det vil også begynde at betale sine kreditorer i henhold til en revideret tidsplan.
###Kapitel 11 vs. Kapitel 7
Amerikansk konkurslovgivning giver offentlige virksomheder mulighed for at reorganisere frem for at likvidere. Gennem vilkårene for kapitel 11 -konkurs kan virksomheder genforhandle deres gæld for at forsøge at få bedre vilkår. Virksomheden fortsætter driften og arbejder på at tilbagebetale sin gæld.
Processen er kompleks og dyr. Virksomheder, der ikke har noget håb om rekonstruktion, går gennem kapitel 7 -konkurs, også kaldet likvidationskonkurs.
Hvem taber under omorganisering?
En domstolsovervåget rekonstruktion er typisk dårlig for aktionærer og kreditorer, som kan miste en del af eller alle deres investeringer.
Selvom selskabet kommer ud af rekonstruktionen med succes, kan det udstede nye aktier, hvilket vil udslette de tidligere aktionærer.
Hvis reorganiseringen ikke lykkes, vil virksomheden likvidere og sælge eventuelle resterende aktiver. Aktionærer er sidst i køen for at modtage forskud og modtager intet, medmindre der er penge tilovers efter at have tilbagebetalt kreditorer, seniorlånere, obligationsejere og foretrukne aktieaktionærer fuldt ud.
Strukturel omorganisering
En reorganisering af en virksomhed, der er i problemer, men endnu ikke er gået konkurs, er mere tilbøjelige til at være gode nyheder for aktionærerne. Dens fokus er at forbedre virksomhedens præstationer, ikke afværge kreditorer. Det følger ofte indgangen til en ny administrerende direktør.
I nogle tilfælde er den anden type reorganisering en forløber for den første. Hvis virksomhedens forsøg på at reorganisere gennem noget som en fusion mislykkes, kan det næste forsøge at reorganisere gennem kapitel 11-konkurs.
##Højdepunkter
I begge tilfælde betyder omorganisering drastiske ændringer i virksomhedens drift og ledelse og kraftige nedskæringer i udgifterne.
En virksomhed i økonomiske problemer, men ikke konkurs, kan søge at genoplive virksomheden gennem en rekonstruktion.
En domstolsovervåget rekonstruktion er i fokus for kapitel 11-konkursen, som har til formål at genoprette en virksomhed til rentabilitet og sætte den i stand til at betale sin gæld.
