Behavioural Finance

Hva er Behavioural Finance?

Behavioural finance, et underfelt av atferdsøkonomi,. foreslår at psykologiske påvirkninger og skjevheter påvirker den økonomiske atferden til investorer og finansielle utøvere. Dessuten kan påvirkninger og skjevheter være kilden til forklaringen på alle typer markedsavvik og spesifikt markedsavvik i aksjemarkedet, for eksempel kraftige oppganger eller fall i aksjekurs. Siden atferdsfinansiering er en så integrert del av investering, har Securities and Exchange Commission ansatte som er spesifikt fokusert på atferdsfinansiering.

Forstå Behavioural Finance

Atferdsøkonomi kan analyseres fra en rekke perspektiver. Aksjemarkedsavkastning er et finansområde der psykologisk atferd ofte antas å påvirke markedsresultater og avkastning, men det er også mange forskjellige vinkler for observasjon. Formålet med klassifiseringen av atferdsfinansiering er å hjelpe til med å forstå hvorfor folk tar visse økonomiske valg og hvordan disse valgene kan påvirke markedene.

Innen atferdsøkonomi antas det at finansielle deltakere ikke er perfekt rasjonelle og selvkontrollerte, men heller psykologisk påvirkende med til dels normale og selvkontrollerende tendenser. Økonomiske beslutninger er ofte avhengige av investorens mentale og fysiske helse. Når en investors generelle helse forbedres eller forverres, endres ofte deres mentale tilstand. Dette påvirker deres beslutningstaking og rasjonalitet i forhold til alle problemer i den virkelige verden, inkludert de som er spesifikke for finans.

Et av nøkkelaspektene ved atferdsøkonomiske studier er påvirkningen av skjevheter. Forstyrrelser kan oppstå av en rekke årsaker. Forstyrrelser kan vanligvis klassifiseres i ett av fem nøkkelbegreper. Å forstå og klassifisere ulike typer atferdsmessige finansskjevheter kan være svært viktig når man skal innsnevre studiet eller analysen av bransje- eller sektorresultater og resultater.

Behavioural Finance Concepts

Atferdsøkonomi omfatter vanligvis fem hovedkonsepter:

Mentalt regnskap : Mentalt regnskap refererer til tilbøyeligheten til folk til å bevilge penger til bestemte formål.
Flokkadferd: Besetningsadferd sier at folk har en tendens til å etterligne den økonomiske atferden til flertallet av flokken. Herding er beryktet i aksjemarkedet som årsaken bak dramatiske oppganger og salg.
Følelsesmessig gap: Det emosjonelle gapet refererer til beslutningstaking basert på ekstreme følelser eller følelsesmessige belastninger som angst, sinne, frykt eller spenning. Ofte er følelser en nøkkelårsak til at folk ikke tar rasjonelle valg.
Forankring : Forankring refererer til å knytte et utgiftsnivå til en bestemt referanse. Eksempler kan omfatte utgifter konsekvent basert på et budsjettnivå eller rasjonalisering av utgifter basert på ulike tilfredsstillelsesverktøy.
Selvattribusjon : Selvattribusjon refererer til en tendens til å ta valg basert på overtillit til egen kunnskap eller ferdigheter. Selvtilskrivelse stammer vanligvis fra en iboende evne i et bestemt område. Innenfor denne kategorien har individer en tendens til å rangere sin kunnskap høyere enn andre, selv når den objektivt sett kommer til kort.

Atferdsfinansiering utnyttes gjennom kredittkortbelønninger, ettersom forbrukere er mer sannsynlig å være villige til å bruke poeng, belønninger eller miles i motsetning til å betale for transaksjoner med direkte kontanter.

Noen skjevheter avslørt av Behavioural Finance

Ved å bryte ned skjevheter ytterligere, har mange individuelle skjevheter og tendenser blitt identifisert for atferdsøkonomisk analyse. Noen av disse inkluderer:

Bekreftelsestendens

Bekreftelsesskjevhet er når investorer har en skjevhet mot å akseptere informasjon som bekrefter deres allerede holdt tro på en investering. Hvis informasjon dukker opp, aksepterer investorer den lett for å bekrefte at de har riktige investeringsbeslutninger – selv om informasjonen er feil.

Erfaringsmessig skjevhet

En erfaringsmessig skjevhet oppstår når investorenes minne om nylige hendelser gjør dem partiske eller får dem til å tro at det er langt mer sannsynlig at hendelsen skjer igjen. Av denne grunn er det også kjent som nyhetsbias eller tilgjengelighetsbias.

For eksempel førte finanskrisen i 2008 og 2009 til at mange investorer forlot aksjemarkedet. Mange hadde et dystert syn på markedene og forventet sannsynligvis mer økonomiske motgang i de kommende årene. Opplevelsen av å ha gått gjennom en så negativ hendelse økte deres skjevhet eller sannsynlighet for at hendelsen kunne gjenta seg. I virkeligheten kom økonomien seg, og markedet kom tilbake i årene som fulgte.

Tapsaversjon

Tapsaversjon oppstår når investorer legger større vekt på bekymringen for tap enn gleden av markedsgevinster. Med andre ord, det er langt mer sannsynlig at de prøver å prioritere å unngå tap høyere enn å oppnå investeringsgevinster.

Som et resultat kan noen investorer ønske en høyere utbetaling for å kompensere for tap. Hvis den høye utbetalingen ikke er sannsynlig, kan de prøve å unngå tap helt, selv om investeringens risiko er akseptabel fra et rasjonelt synspunkt.

Ved å bruke tapsaversjon på å investere, oppstår den såkalte disposisjonseffekten når investorer selger sine vinnere og henger på taperne. Investorenes tankegang er at de ønsker å realisere gevinster raskt. Men når en investering taper penger, vil de holde på den fordi de ønsker å komme tilbake til partall eller startprisen. Investorer har en tendens til å innrømme at de har rett om en investering raskt (når det er en gevinst).

Imidlertid er investorer motvillige til å innrømme når de gjorde en investeringsfeil (når det er tap). Feilen i disposisjonsskjevhet er at investeringens ytelse ofte er knyttet til inngangsprisen for investoren. Med andre ord, investorer måler ytelsen til investeringen sin basert på deres individuelle inngangspris uten å ta hensyn til grunnleggende eller attributter til investeringen som kan ha endret seg.

Familiarity Bias

Kjennskapsskjevheten er når investorer har en tendens til å investere i det de vet, for eksempel innenlandske selskaper eller lokalt eide investeringer. Som et resultat er investorer ikke diversifisert på tvers av flere sektorer og typer investeringer, noe som kan redusere risiko. Investorer har en tendens til å gå med investeringer som de har en historie eller har kjennskap til.

Familiaritetsskjevhet kan oppstå på så mange måter. Du kan motstå å investere i et spesifikt selskap på grunn av hvilken bransje det er i, hvor det opererer, hvilke produkter det selger, hvem som fører tilsyn med ledelsen av selskapet, hvem dets klientellbase er, hvordan det utfører markedsføringen og hvor kompleks regnskapsføringen er. er.

Behavioural Finance i aksjemarkedet

Den effektive markedshypotesen ( EMH) sier at aksjekurser til enhver tid i et svært likvide marked verdsettes effektivt for å reflektere all tilgjengelig informasjon. Mange studier har imidlertid dokumentert langsiktige historiske fenomener i verdipapirmarkedene som motsier hypotesen om det effektive markedet og som ikke kan fanges opp plausibelt i modeller basert på perfekt investorrasjonalitet.

EMH er generelt basert på troen på at markedsdeltakere ser aksjekurser rasjonelt basert på alle nåværende og fremtidige iboende og eksterne faktorer. Når man studerer aksjemarkedet, tar atferdsfinansiering det syn at markedene ikke er fullt effektive. Dette gjør det mulig å observere hvordan psykologiske og sosiale faktorer kan påvirke kjøp og salg av aksjer.

Forståelsen og bruken av atferdsmessige finansskjevheter kan brukes på aksje- og andre markedsbevegelser på daglig basis. Stort sett har teorier om atferdsfinansiering også blitt brukt for å gi klarere forklaringer på betydelige markedsavvik som bobler og dype resesjoner. Selv om de ikke er en del av EMH, har investorer og porteføljeforvaltere en egeninteresse i å forstå atferdsmessige finanstrender. Disse trendene kan brukes til å analysere markedsprisnivåer og svingninger for spekulasjon så vel som beslutningsformål.

##Høydepunkter

Noen vanlige atferdsmessige økonomiske aspekter inkluderer tapsaversjon, konsensusskjevhet og fortrolighetstendenser.
Behavioral finans kan analyseres for å forstå ulike utfall på tvers av en rekke sektorer og bransjer.

– Den effektive markedsteorien som sier at alle aksjer prises rettferdig basert på all tilgjengelig offentlig informasjon blir ofte avvist for ikke å inkludere irrasjonell emosjonell atferd.

– En av nøkkelaspektene ved atferdsøkonomiske studier er påvirkningen av psykologiske skjevheter.

Behavioural Finance er et studieområde fokusert på hvordan psykologiske påvirkninger kan påvirke markedsresultater.

##FAQ

Hvordan skiller atferdsøkonomi seg fra vanlig finansteori?

Mainstream-teorien, derimot, legger antagelsene i sine modeller om at mennesker er rasjonelle aktører, at de er fri for følelser eller effekter av kultur og sosiale relasjoner, og at mennesker er egeninteresserte nyttemaksimerende. Den antar også, i forlengelsen, at markeder er effektive og bedrifter er rasjonelle profittmaksimerende organisasjoner. Atferdsøkonomi motvirker hver av disse forutsetningene.

Hva forteller Behavioral Finance oss?

Atferdsfinansiering hjelper oss å forstå hvordan økonomiske beslutninger rundt ting som investeringer, betalinger, risiko og personlig gjeld i stor grad påvirkes av menneskelige følelser, skjevheter og kognitive begrensninger i sinnet ved behandling og respons på informasjon.

Hva er et eksempel på funn i atferdsøkonomi?

Det viser seg at investorer systematisk holder på å tape investeringer altfor lenge enn rasjonelle forventninger tilsier, og de selger også vinnere for tidlig. Dette er kjent som disposisjonseffekten, og er en utvidelse av konseptet tapsaversjon til domenet for investering. I stedet for å låse inn et papirtap, kan investorer som har tapte posisjoner til og med doble seg og ta på seg større risiko i håp om å gå i balanse.

Hvordan hjelper det å vite om atferdsøkonomi?

Ved å forstå hvordan og når folk avviker fra rasjonelle forventninger, gir atferdsfinansiering en blåkopi for å hjelpe oss å ta bedre, mer rasjonelle beslutninger når det gjelder økonomiske spørsmål.