Sommerfuglspredning
En strategi som involverer fire alternativer med tre innløsningspriser. For en samtalestrategi kan en investor kjøpe en samtale til den laveste prisen, selge to samtaler til den midterste innløsningsprisen og kjøpe en samtale til den høyeste innløsningsprisen.
En butterfly spread put-strategi kan utvikles ved å kjøpe en put til den høyeste prisen, selge to til mellomprisen og kjøpe en put til den laveste prisen. Forvirret ennå?
På grunn av de ulike posisjonene er både risiko og avkastning noe begrenset. Det som ikke er begrenset er mengden provisjoner du betaler din megler på åtte opsjonstransaksjoner, noe som gjør sommerfuglspreader til en strategi som bør unngås av de fleste individuelle investorer.
Høydepunkter
– Disse spreadene bruker fire opsjoner og tre forskjellige innløsningspriser.
Sommerfuglspreader lønner seg mest hvis den underliggende eiendelen ikke beveger seg før opsjonen utløper.
De øvre og nedre streikprisene er lik avstand fra den midtre, eller at-the-money, strikeprisen.
– Dette er nøytrale strategier som kommer med en fast risiko og begrenset fortjeneste og tap.
– Et sommerfuglpålegg er en opsjonsstrategi som kombinerer både okse- og bjørnepålegg.
FAQ
Hvordan er en Long Call Butterfly Spread konstruert?
Den lange call butterfly-spreaden skapes ved å kjøpe en en-i-pengene-kjøpsopsjon med en lav innløsningspris, skrive (selge) to at-the-money-kjøpsopsjoner og kjøpe en out-of-the-money kjøpsopsjon med en høyere innløsningspris. Nettogjeld opprettes når du går inn i handelen. Maksimal fortjeneste oppnås hvis prisen på den underliggende eiendelen ved utløp er den samme som de skriftlige samtalene. Maksimal fortjeneste er lik streiken for den skrevne opsjonen, minus streiken for den lavere samtalen, premier og betalte provisjoner. Det maksimale tapet er den opprinnelige kostnaden for de betalte premiene, pluss provisjoner.
Hvordan er et langsatt sommerfuglspredning konstruert?
Long put butterfly-spreaden opprettes ved å kjøpe en salgsopsjon utenom pengene med lav innløsningspris, selge (skrive) to salgsopsjoner for pengene, og kjøpe en salgsopsjon i pengene med en høyere innløsningspris. Nettogjeld opprettes ved inntreden i posisjonen. I likhet med long call butterfly har denne posisjonen en maksimal fortjeneste når den underliggende eiendelen forblir på innløsningskursen til de midterste alternativene. Maksimal fortjeneste er lik den høyere innløsningsprisen minus streiken til den solgte puten, minus betalt premie. Det maksimale tapet av handelen er begrenset til de første premiene og provisjonene som betales.
Hva kjennetegner en sommerfuglspredning?
Butterfly-spreader bruker fire opsjonskontrakter med samme utløp, men tre forskjellige innløsningspriser. En høyere innløsningspris, en innløsningspris på pengene og en lavere innløsningspris. Alternativene med høyere og lavere innløsningspriser er i samme avstand fra at-the-money-alternativene. Hver type sommerfugl har en maksimal fortjeneste og et maksimalt tap.
