Ikke-leverbar videresending (NDF)
Hva er en ikke-leverbar videresending (NDF)?
En ikke-leverbar termin (NDF) er en kontantoppgjort, og vanligvis kortsiktig , terminkontrakt. Det nominelle beløpet byttes aldri, derav navnet "ikke-leverbar." To parter er enige om å ta motsatte sider av en transaksjon for et bestemt beløp - til en avtalt kurs, i tilfelle av en valuta NDF. Dette betyr at motparter gjør opp differansen mellom kontraktsfestet NDF-pris og gjeldende spotpris. Gevinsten eller tapet beregnes på det nominelle beløpet til avtalen ved å ta differansen mellom avtalt kurs og spotkurs på oppgjørstidspunktet.
Forstå ikke-leverbare videresendinger (NDF)
En ikke-leverbar termin (NDF) er en toparts valutaderivatkontrakt for å utveksle kontantstrømmer mellom NDF og gjeldende spotkurser. Den ene parten betaler den andre differansen som følge av denne utvekslingen.
Kontantstrøm = (NDF rate - Spot rate) * Nominelt beløp
NDF-er handles over-the-counter (OTC) og noteres vanligvis for tidsperioder fra én måned til ett år. De er oftest notert og gjort opp i amerikanske dollar og har blitt et populært instrument siden 1990-tallet for selskaper som ønsker å sikre eksponering mot illikvide valutaer.
En ikke-leverbar termin (NDF) utføres vanligvis offshore,. altså utenfor hjemmemarkedet for den illikvide eller uhandlede valutaen. For eksempel, hvis et lands valuta er begrenset fra å flytte offshore, vil det ikke være mulig å gjøre opp transaksjonen i den valutaen med noen utenfor det begrensede landet. Imidlertid kan de to partene gjøre opp NDF ved å konvertere all fortjeneste og tap på kontrakten til en fritt handlet valuta. De kan deretter betale hverandre fortjenesten/tapet i den fritt omsatte valutaen.
Når det er sagt, er ikke-leverbare terminer ikke begrenset til illikvide markeder eller valutaer. De kan brukes av parter som ønsker å sikre eller eksponere seg for en bestemt eiendel, men som ikke er interessert i å levere eller motta det underliggende produktet.
Fremoverstruktur som ikke kan leveres
Alle NDF-kontrakter angir valutaparet, nominelt beløp, fikseringsdato, oppgjørsdato og NDF-kurs, og fastsetter at gjeldende spotkurs på fiksingsdatoen skal brukes til å fullføre transaksjonen.
Fixedatoen er datoen da differansen mellom gjeldende spotmarkedsrente og avtalt rente beregnes. Oppgjørsdatoen er den datoen da betalingen av differansen forfaller til den som mottar betalingen. Oppgjøret av en NDF er nærmere oppgjøret til en terminkontrakt (FRA) enn en tradisjonell terminkontrakt.
Hvis den ene parten godtar å kjøpe kinesiske yuan (selge dollar), og den andre går med på å kjøpe amerikanske dollar (selge yuan), så er det potensial for en ikke-leverbar termin mellom de to partene. De samtykker til en kurs på 6,41 på 1 million amerikanske dollar. Fastsettelsesdatoen vil være om én måned, med oppgjør forfaller kort tid etter.
Hvis kursen i løpet av en måned er 6,3, har yuanen økt i verdi i forhold til amerikanske dollar. Parten som kjøpte yuanen skylder penger. Hvis kursen økte til 6,5, har yuanen falt i verdi (økning i amerikanske dollar), så den parten som kjøpte amerikanske dollar skylder penger.
NDF-valutaer
De største NDF-markedene er i kinesisk yuan, indisk rupi, sørkoreansk won, ny taiwansk dollar, brasiliansk real og russisk rubel. Det største segmentet av NDF-handel finner sted i London, med aktive markeder også i New York, Singapore og Hong Kong.
Det største segmentet av NDF-handel skjer via amerikanske dollar. Det er også aktive markeder som bruker euro, japanske yen og, i mindre grad, britiske pund og sveitsiske franc.
##Høydepunkter
– Det største segmentet av NDF-handel skjer via amerikanske dollar og foregår i London, med aktive markeder også i Singapore og New York.
De største NDF-markedene er i kinesisk yuan, indisk rupi, sørkoreansk won, ny taiwansk dollar og brasiliansk real.
En ikke-leverbar termin (NDF) er en toparts valutaderivatkontrakt for å utveksle kontantstrømmer mellom NDF og gjeldende spotkurser.
