Yankee Bond

Hva er en Yankee Bond?

En Yankee-obligasjon er en gjeldsforpliktelse utstedt av en utenlandsk enhet, for eksempel en stat eller et selskap, som handles i USA og er denominert i amerikanske dollar.

Forstå en Yankee Bond

Yankee-obligasjoner styres av Securities Act av 1933,. som krever at obligasjonene skal registreres hos Securities and Exchange Commission (SEC) før de tilbys for salg. Yankee-obligasjoner utstedes ofte i transjer, individuelle deler av et større gjeldstilbud eller strukturert finansieringsordning som har forskjellige risikonivåer, renter og løpetid, og tilbudene kan være ekstremt store, så mye som 1 milliard dollar.

Det er også Yankee-innskuddsbevis,. CD-er som er utstedt i USA av en filial eller et byrå av en utenlandsk bank.

Fordeler med Yankee-obligasjoner

Yankee-obligasjoner kan representere en vinn-vinn-mulighet for både utstedere og investorer. En av de primære potensielle fordelene for en Yankee-obligasjonsutsteder er muligheten til å skaffe billigere finansieringskapital til en lavere kostnad hvis sammenlignbare obligasjonsrenter i USA er betydelig lavere enn gjeldende kurser i et utenlandsk selskaps eget land. Størrelsen på det amerikanske obligasjonsmarkedet og det faktum at amerikanske investorer handler veldig aktivt, gir også en fordel for utstederen, spesielt hvis obligasjonstilbudet er stort. Selv om amerikanske regulatoriske krav i utgangspunktet kan hemme en utenlandsk utsteder med hensyn til å få godkjenning til å tilby obligasjoner, kan vilkårene for utlån i USA fortsatt være mindre strenge totalt sett enn de i utstederens eget land, noe som gir utstederen større fleksibilitet i forhold til tilbudet. .

En stor fordel for amerikanske investorer i Yankee-obligasjoner er at slike obligasjoner ofte gir høyere avkastning enn avkastningen som er tilgjengelig på sammenlignbare, eller til og med lavere rangerte, obligasjonsemisjoner fra amerikanske utstedere. En annen potensiell fordel er det faktum at Yankee-obligasjoner tilbyr investorer et middel til å oppnå internasjonal diversifisering i en portefølje av obligasjonsinvesteringer. Yankee-obligasjoner gir også amerikanske investorer en fordel fremfor å investere i utenlandske selskapsobligasjonsemisjoner laget i det utenlandske selskapets hjemland. Siden Yankee-obligasjoner er denominert i amerikanske dollar, er valutarisikoen som vanligvis er forbundet med utenlandske obligasjonsinvesteringer praktisk talt eliminert.

Ulemper med Yankee-obligasjoner

En av ulempene med Yankee-obligasjoner for utstedere er tiden det tar. På grunn av strenge amerikanske regler for utstedelse av slike obligasjoner, kan det ta mer enn tre måneder før en Yankee-obligasjonsemisjon blir godkjent for salg. Godkjenningsprosessen inkluderer en evaluering av utsteders kredittverdighet av et gjeldsvurderingsbyrå som Moody's eller Standard & Poor's.

Et annet hensyn er rentemiljøet. Utenlandske utstedere favoriserer vanligvis å utstede Yankee-obligasjoner når det er et lavrentemiljø i USA, siden det betyr at utstederen kan tilby obligasjonen med lavere rentebetalinger. Men skulle noe få rentene til å stige eller falle i løpet av tre måneder, kan det ødelegge den nøye kalibrerte prisen på Yankee-obligasjonen, og påvirke hvor godt den selger.

Til slutt kan en Yankee-obligasjon bli påvirket av økonomien i hjemlandet. Så hvis det landet har en rystende økonomi, kan prisen velte, eller utstederen kan få problemer - noe som kan påvirke kupongbetalingene. Og mens Yankee-obligasjonen er utstedt i dollar, kan den også være sårbar for en viss valutarisiko, ettersom en nasjons økonomiske problemer ofte påvirker pengenes ytelse i valutamarkedene.

Høydepunkter

• På minussiden kan det ta lang tid før Yankee-obligasjoner kommer på markedet, noe som utsetter dem for renterisiko; de er også sårbare for valutarisiko og andre problemer i hjemlandets økonomi.

• Yankee-obligasjoner gir utsteder en sjanse til å få billigere finansiering og nå et bredere investeringspublikum; de gir investorer sjansen til bedre avkastning.

• Yankee-obligasjoner er underlagt amerikanske verdipapirlover, da de handles på amerikanske børser.

• En Yankee-obligasjon er en gjeldsforpliktelse denominert i amerikanske dollar som er offentlig utstedt i USA av utenlandske banker og selskaper, og noen ganger til og med regjeringer.