Kurs kuponu

Co to jest kurs kuponu?

Stopa kuponowa to nominalny zysk płacony przez papier wartościowy o stałym dochodzie. Są to roczne płatności kuponowe wypłacane przez emitenta w stosunku do wartości nominalnej lub nominalnej obligacji.

Zrozumienie stawek kuponów

Stopa kuponowa lub wypłata kuponu to nominalna stopa zwrotu , jaką obligacja ma zapłacić w dniu jej emisji. Ta rentowność zmienia się wraz ze zmianą wartości obligacji,. dając w ten sposób rentowność obligacji do terminu zapadalności (YTM).

Stopę kuponu obligacji można obliczyć, dzieląc sumę rocznych płatności kuponowych papieru wartościowego i dzieląc je przez wartość nominalną obligacji. Na przykład obligacja wyemitowana o wartości nominalnej 1000 USD, z kuponem o wartości 25 USD co pół roku, ma stopę kuponu wynoszącą 5%. Wszystko inne nie zmieniło się, obligacje o wyższym oprocentowaniu są bardziej pożądane dla inwestorów niż obligacje o niższym oprocentowaniu.

Stopa kuponowa jest stopą procentową płaconą od obligacji przez jej emitenta przez okres zabezpieczenia. Termin „kupon” wywodzi się z historycznego wykorzystania rzeczywistych kuponów do okresowego pobierania płatności odsetkowych. Po ustaleniu w dniu emisji stopa kuponu obligacji pozostaje niezmieniona, a posiadacze obligacji otrzymują stałe odsetki w ustalonym czasie lub z określoną częstotliwością.

Emitent obligacji ustala oprocentowanie kuponu na podstawie dominujących rynkowych stóp procentowych m.in. w momencie emisji. Rynkowe stopy procentowe zmieniają się w czasie, a wraz z ich spadkiem lub wzrostem niż stopa kuponu obligacji, wartość obligacji odpowiednio wzrasta lub maleje.

Zmieniające się rynkowe stopy procentowe wpływają na wyniki inwestycji w obligacje. Ponieważ stopa kuponu obligacji jest stała przez cały okres jej zapadalności, posiadacz obligacji utknął z otrzymywaniem porównywalnie niższych płatności odsetkowych, gdy rynek oferuje wyższe oprocentowanie. Równie niepożądaną alternatywą jest sprzedaż obligacji za mniej niż jej wartość nominalna ze stratą. Tym samym obligacje o wyższych stopach kuponowych zapewniają margines bezpieczeństwa przed rosnącymi rynkowymi stopami procentowymi.

Jeśli stopa rynkowa okaże się niższa niż stopa kuponu obligacji, posiadanie obligacji jest korzystne, ponieważ inni inwestorzy mogą chcieć zapłacić więcej niż wartość nominalna za porównywalnie wyższą stopę kuponu obligacji.

Uwagi specjalne

Kiedy inwestorzy kupują obligację początkowo po wartości nominalnej, a następnie trzymają ją do terminu zapadalności, odsetki, które zarabiają od obligacji, są oparte na oprocentowaniu kuponu określonym w momencie emisji. Dla inwestorów nabywających obligację na rynku wtórnym, w zależności od ceny, jaką płacą, zysk z odsetek od obligacji może być wyższy lub niższy niż oprocentowanie obligacji. Jest to efektywny zwrot zwany dochodowością do zapadalności (YTM).

Na przykład obligacja o wartości nominalnej 100 USD, ale sprzedawana po 90 USD, daje kupującemu dochód do terminu zapadalności wyższy niż stopa kuponu. I odwrotnie, obligacja o wartości nominalnej 100 USD, ale sprzedawana po 110 USD, daje kupującemu dochód niższy niż stopa kuponu.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Kiedy rynek się rozwija i jest korzystniejszy, posiadacz kuponu przyniesie mniej niż panujące warunki rynkowe, ponieważ obligacja nie będzie płacić więcej, ponieważ jej wartość została określona w momencie emisji.

• Rentowność do wykupu ma miejsce wtedy, gdy obligacja jest kupowana na rynku wtórnym i jest to różnica w płatnościach odsetkowych obligacji, która może być wyższa lub niższa niż oprocentowanie obligacji w momencie jej emisji.

• Stopa kuponu to nominalny dochód płacony przez papier wartościowy o stałym dochodzie.

FAQ

Jaka jest różnica między kursem kuponów a YTM?

Stopa kuponu to roczny dochód, jakiego inwestor może oczekiwać, trzymając daną obligację. Jest ustalana w momencie emisji obligacji i obliczana poprzez podzielenie sumy rocznych płatności kuponowych przez wartość nominalną. W momencie zakupu rentowność obligacji do terminu zapadalności i jej stopa kuponowa są takie same. Rentowność do wykupu (YTM) to procentowa stopa zwrotu z obligacji przy założeniu, że inwestor posiada aktywa do terminu zapadalności. Jest to suma wszystkich pozostałych płatności kuponowych i będzie się różnić w zależności od wartości rynkowej i liczby płatności do wykonania.

Jak na stawki kuponów wpływają rynkowe stopy procentowe?

Emitent obligacji ustala oprocentowanie kuponu na podstawie dominujących rynkowych stóp procentowych m.in. w momencie emisji. Rynkowe stopy procentowe zmieniają się w czasie, a wraz z ich spadkiem lub wzrostem niż stopa kuponu obligacji, wartość obligacji odpowiednio wzrasta lub maleje. Ponieważ stopa kuponu obligacji jest stała przez cały okres jej zapadalności, obligacje o wyższych stopach kuponu zapewniają margines bezpieczeństwa przed wzrostem rynkowych stóp procentowych.

Jaka jest efektywna rentowność?

Efektywna rentowność to zwrot z obligacji, której płatności kuponowe są reinwestowane w tym samym tempie przez posiadacza obligacji. Jest to całkowity zysk, jaki otrzymuje inwestor, w przeciwieństwie do rentowności nominalnej, czyli stopy kuponu. Zasadniczo rentowność efektywna uwzględnia siłę kapitalizacji na zwrotach z inwestycji, podczas gdy rentowność nominalna nie.